市場信心受挫 收益率大幅上行
- 發(fā)布時間:2015-05-29 02:22:55 來源:中國證券報 責任編輯:羅伯特
□鄞州銀行 段蘇
5月28日,流動性仍然寬松,但一則定向正回購的消息引發(fā)市場對于貨幣政策轉向的恐慌,本已處于弱勢的債券市場繼續(xù)遭到打壓,中長端利率大幅上行,短端也小幅調整。
據(jù)報道,央行近期向部分機構進行了定向正回購,期限包括7天、14天和28天,總操作量逾千億元人民幣。受此影響,債市利率開盤即上行,交易盤不斷拋售。午后,在傳聞愈演愈烈的情況下,債市接近崩潰,中長端利率上行幅度基本在5BP以上,而在資金面預期微妙變化之際,此前一直強勢的短端也開始調整。1年期國債150009成交在1.85%,上行2BP,3年期國債150004成交在2.83%,上行2BP,5年期國債150003成交在3.24%,上行6BP,7年期國債150007成交在3.60%,上行7BP,10年期150005成交在3.58%,上行6BP。信用債成交寥寥,多集中在短端。
據(jù)了解,本次正回購是應銀行要求而重啟,不應視為政策轉向,在超儲率處于高位的情況下,資金成本回升的空間不大。下周將有一大波的IPO集中申購,流動性可能略有波動,不過整體可能還是將保持寬松。然而,盡管正回購對流動性沒有實質性的影響,但對心理層面的影響較大,尤其是臨近年中,加上供給壓力較大,短期內表現(xiàn)不容樂觀。目前債市情緒大受影響,短期謹慎為宜,但如果10年期國債上行在3.7%-3.8%,絕對收益率將具有吸引力,可以適當配置。
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