□本報(bào)記者 黃麗

　　創(chuàng)業(yè)板備受爭(zhēng)議的估值水平并沒(méi)有使其遭受重挫。在經(jīng)歷了監(jiān)管層接連提示風(fēng)險(xiǎn)，“基金公司被約談”傳聞后，上周五創(chuàng)業(yè)板探底回升并翻紅。集中了很多新興行業(yè)的創(chuàng)業(yè)板股票是否將繼續(xù)發(fā)酵？還是會(huì)因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)不斷聚集最終崩盤？

　　對(duì)此，正在發(fā)行的大成睿景靈活配置混合基金擬任基金經(jīng)理焦巍稱，不應(yīng)把過(guò)多的精力放在關(guān)注市場(chǎng)短期漲跌，大機(jī)會(huì)時(shí)代絕不能以小機(jī)會(huì)的眼光看待市場(chǎng)。他指出：“傳統(tǒng)行業(yè)盈利能力正在下滑，主板面臨著ROE不斷降低的普遍現(xiàn)象。而創(chuàng)業(yè)板收入?yún)s持續(xù)上行，扣非后盈利增速仍在上升。同樣的特征在2001-2007年的周期股上也曾出現(xiàn)，這說(shuō)明創(chuàng)業(yè)板公司取代周期股，成為新時(shí)代背景下的‘新成長(zhǎng)股’?！?/p>

　　焦巍個(gè)人以風(fēng)格開(kāi)放，手法靈活。其管理的2只基金，僅僅5個(gè)月，業(yè)績(jī)均逼近翻番（大成靈活配置今年以來(lái)收益率99.09%，大成景陽(yáng)今年以來(lái)收益率98.13%），年化收益率均超230%。根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)推測(cè)，這種投資業(yè)績(jī)和他成功重倉(cāng)了多只漲幅彪悍的創(chuàng)業(yè)板股票有關(guān)。

　　但焦巍認(rèn)為，其實(shí)他更擅長(zhǎng)的是自上而下的產(chǎn)業(yè)鏈投資。他說(shuō)：“代表過(guò)去傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的時(shí)代畢竟已經(jīng)過(guò)去了，能夠代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)及轉(zhuǎn)型的是那些新興行業(yè)。這是從戰(zhàn)略上厘清A股投資邏輯，因?yàn)橹挥匈Y產(chǎn)負(fù)債健康的輕資產(chǎn)行業(yè)、資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張型新興產(chǎn)業(yè)和財(cái)政重點(diǎn)傾斜的行業(yè)，才能構(gòu)成宏觀投資分析的考慮對(duì)象。人口結(jié)構(gòu)變換和人口素質(zhì)提升帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)將確定性地穿越宏觀周期的波動(dòng)，在此過(guò)程中，醫(yī)療健康服務(wù)、信息化、互聯(lián)網(wǎng)教育、智能化制造等產(chǎn)業(yè)具備長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)?！?/p>

　　焦巍判斷，雖然創(chuàng)業(yè)板目前普遍存在高估值的現(xiàn)象，但在國(guó)家調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、深化國(guó)企改革，扶植新興產(chǎn)業(yè)、力推互聯(lián)網(wǎng)+的整體戰(zhàn)略背景下，監(jiān)管層當(dāng)前的首要任務(wù)并非打壓市場(chǎng)，而在于控制創(chuàng)業(yè)板結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)市場(chǎng)理性發(fā)展。焦巍擬管理的大成睿景靈活配置混合基金在5月22日募集完畢后，也將繼續(xù)尋找以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)股中優(yōu)質(zhì)龍頭股票的投資機(jī)會(huì)。正如他對(duì)市場(chǎng)的判斷——投資大機(jī)會(huì)的時(shí)代不要過(guò)多地強(qiáng)調(diào)估值，而應(yīng)該更多的去看市場(chǎng)前景——焦巍不會(huì)對(duì)股票建倉(cāng)的具體時(shí)點(diǎn)過(guò)于糾結(jié)。只是，隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的不斷累積，未來(lái)震蕩會(huì)加劇，他在大成睿景靈活配置的建倉(cāng)過(guò)程中將更加強(qiáng)調(diào)持倉(cāng)策略。