中國證券報：不同于傳統(tǒng)的創(chuàng)投企業(yè)，天星資本不僅定位于深度開墾新三板，而且還在投資上“全面掃貨”，為何選擇這樣的投資策略？

　　王駿：在大機會面前，不放量去拼實際上就是浪費機會。天星資本會通過券商渠道獲取大量的擬掛牌或掛牌項目，然后派出團隊組織盡調(diào)、立項、投資等規(guī)定動作，高效的投資理念得到了各個機構(gòu)的認可，也形成了更快、更好的信息回復(fù)，讓天星資本可以先于市場其他投資機構(gòu)獲得有價值的掛牌信息。

　　在投資階段，天星資本將企業(yè)以掛牌前后細分成七個子階段。掛牌后有四個，A1是剛掛牌的企業(yè)，沒有別的投資機構(gòu)，也沒有做市商；A2是沒有別的投資機構(gòu)、但在找券商做市的企業(yè)，我們會跟著券商的價格進去；A3是已經(jīng)做市的企業(yè)，但價格和市場價相比有較大折扣；A4是第一輪融資已結(jié)束企業(yè)，我們在價格可接受范圍內(nèi)進入。掛牌前也分三個，B1是沒有啟動新三板上市企業(yè)，我們挖掘股權(quán)投資，并引導(dǎo)其掛牌，比例占10%；B2是已經(jīng)和券商簽掛牌輔導(dǎo)協(xié)議的企業(yè)，但還沒進行股改；B3是股改完成、仍在走掛牌程序的企業(yè)。這樣的細分，在操作上具有便利性，根據(jù)不同階段的企業(yè)，決定天星資本的盡調(diào)和決策力度。天星資本也將更多的投入比重向A1、A2及掛牌階段前移。

　　在投資程序上，先會初步篩選、訪談，如果符合投資邏輯，召開立項會；由立項會委員決定是否正式盡調(diào)，驗證真實性，形成盡調(diào)報告，交給投委會表決；投委會有外聘委員，都是各個行業(yè)的專家，幫助天星一起決策。

　　中國證券報：天星資本更看好哪些領(lǐng)域的投資？給予估值上有何不同？市盈率如何確定？

　　王駿：天星資本已全面布局未來中國最有發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)，包括TMT、醫(yī)療、消費、高端制造和泛金融。初創(chuàng)企業(yè)利潤并不是最關(guān)鍵指標(biāo)，有些企業(yè)利潤為負但發(fā)展空間巨大，依然可以獲得較高的融資額，不同模式的公司會有不一樣的參考指標(biāo)，會參考實銷率、日活率等，所以沒有所謂的估值高低。基于對互聯(lián)網(wǎng)的理解，天星資本更傾向有大量用戶和產(chǎn)品的平臺類公司。

　　歸根結(jié)底，企業(yè)或市場的市盈率只會與成長性正相關(guān)，新三板的成長性是創(chuàng)業(yè)板的兩倍多，創(chuàng)業(yè)板是中小板兩倍。2014年數(shù)據(jù)顯示，中小板的年均利潤增長為12%，創(chuàng)業(yè)板增長了24%，新三板的年均增長達50%以上。而目前新三板企業(yè)的整體市盈率僅為20倍左右，還有很大的修復(fù)空間。

　　中國證券報：在競爭激烈的創(chuàng)投領(lǐng)域，天星資本如何能確保長久的成長？實現(xiàn)健康合理的生態(tài)模式？

　　王駿：天星資本在項目投資上遵循五個字原則：幫忙不搗亂。第一，充分相信企業(yè)家對企業(yè)的熱愛遠大于投資人，而真正大牛的企業(yè)家也會在各個方面展示其強大的能力，所以我們會放手把資金交給企業(yè)家運作；第二，在投后管理上，天星資本會本著服務(wù)創(chuàng)新企業(yè)為宗旨，盡我們所能為企業(yè)家對接上下游資源。

　　一個企業(yè)尋求發(fā)展，最基本的需要是錢（直接、間接）以及管理能力和業(yè)務(wù)水平的提升。那么針對解決這個問題，天星資本將在5月份上線一款A(yù)PP平臺，企業(yè)家、金融機構(gòu)、社會種類資源都可以通過APP實現(xiàn)對接，平臺會完全免費和開放，給各個企業(yè)自由對接的空間，不僅限于天星資本所投資的企業(yè)。

　　天星資本未來不僅會全面布局金融各領(lǐng)域：保險、銀行、券商、公募、信托、期貨，還會開放的接納各類優(yōu)秀的服務(wù)機構(gòu)，給企業(yè)提供全方位的服務(wù)，通過平臺服務(wù)讓每一個企業(yè)都可以在這里獲得融資，得到資源整合，并獲得提升。

　　那么越來越多的企業(yè)會加入到這個平臺，天星資本所投企業(yè)也會獲得更多的盈利空間，這樣也確保了天星資本在創(chuàng)投領(lǐng)域更健康、更開放的生態(tài)鏈發(fā)展模式。