□本報(bào)記者 曹乘瑜

　　4月29日，結(jié)束上折停牌的富國(guó)中證軍工恢復(fù)交易，場(chǎng)內(nèi)A/B份額復(fù)牌。值得關(guān)注的是，28-29日軍工板塊的大落大起，令博取軍工B上折的投資者，體驗(yàn)了一場(chǎng)收益大反轉(zhuǎn)的悲喜劇。他們本來(lái)幾乎蝕本的“博上折”，最后反倒有望有所收獲。

　　漲停卻虧損

　　4月24日，受益于軍工板塊近兩周的拔城上攻之勢(shì)，富國(guó)軍工母基金份額凈值達(dá)1.501元，達(dá)到基金合同規(guī)定的不定期份額折算條件，根據(jù)富國(guó)基金公告，將以2015年4月27日為基準(zhǔn)日辦理上折。屆時(shí)母基金和A/B份額的凈值均回到1元，不論哪類份額，若27日的凈值超出1元，超出部分全部折算成母基金份額分給原持有人。

　　4月27日，中證軍工指數(shù)大漲，軍工B凈值達(dá)到2.079元，意味著1份軍工B上折后獲得1份的新軍工B和1.079份母基金。28日停牌，29日開(kāi)盤(pán)一小時(shí)后，A/B將恢復(fù)場(chǎng)內(nèi)交易。

　　由于富國(guó)中證軍工A份額的收益率較低，容易遭投資者“嫌棄”，令B份額溢價(jià)更容易，再加上折后杠桿將恢復(fù)到2倍，因此，部分投資者預(yù)期軍工B復(fù)牌后漲停將是大概率事件，因此27日于場(chǎng)內(nèi)買入軍工B。近期軍工板塊的良好走勢(shì)，也有望為凈值托舉。

　　然而，出人意料的是，4月28日A股出現(xiàn)調(diào)整，中證軍工指數(shù)暴跌3.49%，導(dǎo)致富國(guó)中證軍工母基金的凈值從1元跌到0.967元，新B份額的凈值從1元跌到0.934元。這一變化令投資者“心慌慌”，因?yàn)楦鶕?jù)深交所規(guī)定，第二天復(fù)牌后，A/B份額的即時(shí)行情顯示的前收盤(pán)價(jià)，將為前一天的A/B份額的參考凈值。按此計(jì)算，即使B份額漲停，參與上折的1份軍工B的當(dāng)日賬面價(jià)值為0.934元×（1+10%）+1.079份母基金*母基金凈值。

　　因此，29日投資者能否盈利，還看當(dāng)日軍工板塊的表現(xiàn)，倘若中證軍工指數(shù)不漲不跌，母基金凈值和28日一樣，即0.967元，那么參與上折的1份軍工B賬面價(jià)值僅有2.070元。倘若投資者為了博上折，在停牌前一天按2.128元-2.247元（停牌前一天B份額場(chǎng)內(nèi)價(jià)格的最低價(jià)和最高價(jià)）購(gòu)買的B份額，將虧損2.7%-7.8%。

　　逆市翻轉(zhuǎn)

　　截至記者完稿時(shí)，母基金凈值尚未公布。經(jīng)記者初步計(jì)算，倘若投資者想要不虧損，4月29日，母基金凈值至少上漲2%，倘若投資者在27日以2.247元的高點(diǎn)買入軍工B，母基金凈值至少需上漲13.07%。

　　值得慶幸的是，29日，在龍頭股中國(guó)衛(wèi)星的率領(lǐng)下，軍工板塊盤(pán)中逆市崛起，中證軍工指數(shù)上漲2.09%，軍工B也如期漲停。這意味著母基金有望大幅上漲，部分“博上折”投資者有望獲救。

　　有基金人士表示，近期軍工板塊走勢(shì)良好，投資者多持有數(shù)日仍然有望解套。今年軍工題材眾多，如軍改、軍工資產(chǎn)證券化、軍民產(chǎn)業(yè)融合進(jìn)一步推進(jìn)、閱兵等，板塊慢牛走勢(shì)已成共識(shí)，軍工B或仍有機(jī)會(huì)。