□本報(bào)記者 張利靜

　　周二、周三“醉臥沙場(chǎng)”的期指多頭昨日“酒意”漸淡，部分買盤在尾盤選擇離場(chǎng)觀望。

　　一位經(jīng)歷過2007年牛市的老股民在昨天尾盤清掉了一半的股票倉(cāng)位，以及僅有的幾手用來保護(hù)股票頭寸、讓他心跳了一整天的期指空單。

　　昨日期指行情的確跌宕人心。期指IF1505合約高開低走，早盤震蕩下跌約80點(diǎn)后，14時(shí)后更兩度上演斷崖式跳水，第一次5分鐘內(nèi)直線下跌約70點(diǎn)，第二次4分鐘內(nèi)直線下跌約40點(diǎn)，尾盤最后10分鐘則再度跳水20點(diǎn)，劇烈震蕩的盤中走勢(shì)令投資者多次心跳加速。

　　市場(chǎng)短期的調(diào)整，在部分出貨者及新增資金眼中，則被視為機(jī)會(huì)?！爱?dāng)前已經(jīng)到了牛市盛宴的肥美階段，宜留一半醉，留一半醒。”一位投資者調(diào)侃說。

　　多頭有點(diǎn)猶豫

　　“2007年的大牛市中，我中途上車，一路跟到最后，嘗遍了盈利的喜悅，記憶更深刻的是利潤(rùn)回吐的苦澀?！鄙鲜隼瞎擅裥挠杏嗉碌卣f，雖然現(xiàn)在對(duì)市場(chǎng)依舊存在信心，但之前的教訓(xùn)讓他養(yǎng)成了“輕倉(cāng)過夜”的習(xí)慣，短線操作規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

　　而本周二，在信心的驅(qū)使下，他則幾乎打破規(guī)矩、留倉(cāng)過夜。而對(duì)于周四市場(chǎng)創(chuàng)新高的表現(xiàn)，“與其說是恐慌，不如說更多的是捉摸不定?！崩瞎擅窀嬖V記者，目前除持有部分藍(lán)籌股和中小盤低估股外，他還有不少港股。

　　昨日行情的確跌宕人心。大陸期貨期指研究員劉利娟描述稱，滬深300期指周四可謂一波三折，上午休市前11點(diǎn)左右一路下行，之后在券商行情的帶動(dòng)下V型反轉(zhuǎn)；下午2點(diǎn)，在券商、銀行和保險(xiǎn)調(diào)整的影響下，滬深300期指跳水，主力收跌。上證盤中最高至4444.41點(diǎn)，創(chuàng)7年股市新高，滬深300期指盤中走勢(shì)顯示市場(chǎng)對(duì)高位的恐慌。

　　截至昨日收盤，滬深300指數(shù)收漲0.02%，報(bào)4740.89點(diǎn)，成交量縮小。滬深300期指收盤價(jià)對(duì)現(xiàn)貨指數(shù)由上一交易日升水21.19點(diǎn)轉(zhuǎn)為貼水24.89點(diǎn)，收?qǐng)?bào)4716.0點(diǎn)，同時(shí)成交放大，持倉(cāng)減少。

　　劉利娟分析認(rèn)為，周四兩市成交量1.68萬億，較周三1.66萬億略有放大，結(jié)合周一兩市大跌時(shí)的1.8萬億成交量，周一與周四兩日行情都屬于放量調(diào)整；而周二、周三則是相對(duì)縮量上行，預(yù)期后市高位震蕩幅度會(huì)加大。中長(zhǎng)線股市向上趨勢(shì)不變。

　　相關(guān)持倉(cāng)數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，周四股指期貨流出23.67億元。與此同時(shí)，期貨市場(chǎng)資金流出靠前的還有螺紋鋼期貨，共流出資金3.90億元。據(jù)市場(chǎng)人士透露，期貨市場(chǎng)黑色產(chǎn)業(yè)鏈品種上，部分主力資金存在“同時(shí)做螺紋和股票，相互進(jìn)行對(duì)沖”的現(xiàn)象。

　　接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的分析人士認(rèn)為，經(jīng)過前兩個(gè)交易日的大漲，滬深300期指技術(shù)上短期存在調(diào)整需求，周四滬深300期指的尾盤跳水，并不是拋壓激增，而是買盤離場(chǎng)。

　　研究員的牛市策略

　　各大機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告上，研究員們依舊在市場(chǎng)大勢(shì)上行的前提下作以分析并提出策略建議。

　　倍特期貨期指研究員杜輝認(rèn)為，從市場(chǎng)目前來看，上證50股指期貨以及中證500股指期貨的推出，給予市場(chǎng)套期保值的機(jī)會(huì)，同時(shí)也給予市場(chǎng)低風(fēng)險(xiǎn)打新股一個(gè)新的平臺(tái)，由于風(fēng)險(xiǎn)低，收益尚可，市場(chǎng)新的增量資金有望進(jìn)一步增加。

　　證監(jiān)會(huì)23日核準(zhǔn)了25家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)，這是4月份證監(jiān)會(huì)第二次核發(fā)IPO批文。證監(jiān)會(huì)同時(shí)表示，下一步將在繼續(xù)保持按月均衡核準(zhǔn)首發(fā)企業(yè)的基礎(chǔ)上，適度加大新股供給，由每月核發(fā)一批次增加到核發(fā)兩批次。

　　往常被視為大利空的新股“威脅”，在當(dāng)前形勢(shì)下，分析師、研究員們已然舉重若輕。

　　信心何在呢？劉利娟表示，近期市場(chǎng)利多因素主要是近期央行向三大政策性銀行定向注資，這實(shí)質(zhì)上是量化寬松政策。同時(shí)，一季度較差的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)倒逼加大經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)力度，預(yù)計(jì)后期還會(huì)有更多利好政策出臺(tái)。

　　杜輝也認(rèn)為，從估值角度來看，上證50、滬深300估值偏低，創(chuàng)業(yè)板等小盤股估值偏高是目前市場(chǎng)主流觀點(diǎn)，在增量資金充足的情況下，低估值與高估值股票有望聯(lián)袂上漲；在市場(chǎng)增量資金不那么充足的情況下，藍(lán)籌股成為市場(chǎng)買入重點(diǎn)，這也意味著股市的下跌空間將極為有限?！皬幕久婵?，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)很有可能進(jìn)一步走低，進(jìn)一步降準(zhǔn)降息政策在望，無風(fēng)險(xiǎn)利率下降、風(fēng)險(xiǎn)偏好上升。在滬深300股指期貨的策略上，也建議繼續(xù)保持回調(diào)買入的策略。”