原標題：央行降息能否給資本市場帶來資金面繁榮？

　　21日晚間，中國央行決定自2014年11月22日起下調(diào)金融機構人民幣貸款和存款基準利率。這是自2012年6月和7月連續(xù)兩次降息之后，央行兩年多來首次調(diào)整基準利率。不少專家認為，意料之外的降息或許將給資本市場帶來資金面的繁榮。

　　央行21日宣布，金融機構一年期貸款基準利率下調(diào)0.4個百分點至5.6%;一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點至2.75%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍。其他各檔次貸款和存款基準利率相應調(diào)整，并對基準利率期限檔次作適當簡并。

　　對此，光大證券首席經(jīng)濟學家徐高表示，央行此次降息在情理之中但時點早于預期?？紤]到經(jīng)濟增長的低迷，以及通縮力量的明顯抬頭，下調(diào)基準利率的條件早已成熟。不過，近期政策信號一直都在堅持“定向放松”的調(diào)子，并沒有貨幣政策全面放松的跡象，因此這個時點上降息早于預期。

　　國泰君安首席經(jīng)濟學家林采宜認為，此次降息是緩和宏觀經(jīng)濟下行壓力，改善實業(yè)界尤其是中小企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境。如果說前兩日出臺的國務院“融十條”是通過各種渠道放松流動性、增加企業(yè)融資渠道、解決企業(yè)融資難問題，那么降息的核心作用在于推低社會融資成本、緩解企業(yè)融資貴的問題?！扒罢呤菙?shù)量型政策工具，后者則是價格型政策工具，無論是釋放流動性還是降息對資本市場都是重大利好?！?

　　與此同時，近日受多只新股即將密集發(fā)行等因素影響，市場短期資金供求和貨幣市場利率有所波動。業(yè)內(nèi)人士判斷，這或許也是降息的另一方面原因。央行在其微博表示，需要時央行將通過多種貨幣政策工具及時提供流動性支持。

　　據(jù)悉，新股將在下周迎來一波密集發(fā)行，本輪11家IPO公司將分別于11月24日、11月25日和11月27日申購，預示著短期資金需求加大。根據(jù)申銀萬國測算，下周凍結資金峰值或達到1.5萬億元至1.6萬億元，為今年以來單次IPO最大凍結資金量。降息給資本市場資金面帶來的繁榮是不言而喻的。

　　在南方基金首席策略分析師楊德龍看來，由于降息超出市場預期，對股市形成利好。從周五A股市場的盤面來看，上證指數(shù)大漲1.39%至2486.79點，接近前期高點;深證成指也大漲1.55%至8332.30點。當晚正在交易的新加坡新華富時A50期指和恒生國企期指均出現(xiàn)大漲。

　　不過，從歷史上央行調(diào)整存貸款基準利率后股市的表現(xiàn)來看，“降息必定帶來股市上漲”的結論并不成立。其中，2008年12月23日央行實施了年內(nèi)第五次降息，同步下調(diào)存貸款利率0.27個百分點，并未對股市形成預期中的提振。因此，對于市場反應還有待觀察。

　　在國泰君安首席宏觀分析師任澤平看來，未來仍有降息降準的空間，不排除還將有寬松貨幣政策出臺，長期維持牛市思維。

　　匯添富基金指出，無風險利率的降低，對整個經(jīng)濟和股票市場都構成了較大的利好。從板塊來看，最受益的是利率極具敏感性的資產(chǎn)，如券商、保險、地產(chǎn)和基建等板塊;對于銀行板塊而言，由于壓縮了銀行的息差因此短期利空，但在不良資產(chǎn)結構改善的情況下長期利好。