雖然杠桿資金不斷放大，但兩市融資買入額占成交量的比例是下降的。統(tǒng)計(jì)兩融余額與市場(chǎng)交易量可以發(fā)現(xiàn)，從去年同期占比10%最高上升到今年年初的20%，之后已經(jīng)下降至目前的15%以下。有券商營(yíng)業(yè)部分析，相對(duì)于融資盤(pán)，更多新增入市資金攤低了市場(chǎng)整體的杠桿率，因此市場(chǎng)杠桿風(fēng)險(xiǎn)不大。主要原因一是兩市開(kāi)戶數(shù)迅速增加，二是通過(guò)機(jī)構(gòu)入市的意愿很積極，4月百億規(guī)?；鸢l(fā)行再現(xiàn)。

　　但同時(shí)有分析師也提醒投資者，如果后期融券規(guī)模有望大幅度提升，對(duì)A股市場(chǎng)帶來(lái)助漲助跌的效應(yīng)，那么投資者應(yīng)注意在市場(chǎng)資金結(jié)構(gòu)發(fā)生變革過(guò)程中的潛在風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2、3月以來(lái)，金融、有色、房地產(chǎn)等藍(lán)籌行業(yè)融資凈買入超過(guò)電子、計(jì)算機(jī)等成長(zhǎng)行業(yè)，成為資金流入的主力，尤其是最近資金向藍(lán)籌流入速度開(kāi)始加快。在牛市中，價(jià)值成長(zhǎng)唇齒相依，二者前期輪漲后已重新趨于均衡。目前看，房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)不在融資盤(pán)視野，但金融藍(lán)籌與信息傳輸、軟件等行業(yè)還在碗里。從個(gè)股來(lái)看，在4月份的第一周，海通、中信、浦發(fā)等是融資買入最大的個(gè)股，而第二周是中國(guó)北車、中國(guó)銀行、中國(guó)南車等一些低價(jià)藍(lán)籌股。

　　值得關(guān)注的是，在本輪牛市中，融資融券的絕對(duì)額與市場(chǎng)走勢(shì)相關(guān)性不明顯，但增速對(duì)于市場(chǎng)或有領(lǐng)先指標(biāo)意義。目前兩融余額增速最大的個(gè)券已經(jīng)從大金融切換到了南車北車為代表的制造業(yè)，但南車北車在融資盤(pán)的加速推動(dòng)下，也體現(xiàn)出邊漲邊賣的特征。分析師認(rèn)為，也正是兩融資金的參與，導(dǎo)致其走勢(shì)日間波動(dòng)劇烈。

　　從兩融余額增速來(lái)看，年初至今，大智慧、物產(chǎn)中大、掌趣科技、中國(guó)北車、中國(guó)南車兩融余額累計(jì)增速分別為2446%、1702%、1382%、1062%、984%；此外，巢東股份、萬(wàn)邦達(dá)累計(jì)增速也超過(guò)了5倍。

　　昨日南車北車結(jié)束連漲態(tài)勢(shì)，出現(xiàn)高臺(tái)跳水，“兩車”走勢(shì)牽動(dòng)投資者心弦。兩融數(shù)據(jù)也顯示，近期南車北車的融券賣出總額也大大增加。在4月13日的這一周，南車北車兩只個(gè)股高居賣出榜首，顯示近期做空投資者與做多力量搏殺激烈。