□中秦

　　從歷史經(jīng)驗來看，牛市并不是那么好賺錢，其中的波動更容易導(dǎo)致虧損。

　　投資者看中的應(yīng)該是最終賣出股票的價格，而不是每日收盤價。股票交易被人為地分割成了一個個交易日，每個交易日發(fā)生的事情是不一樣的，投資者情緒也是不同的，這導(dǎo)致每個交易日股價的不同，困擾很多投資者的正是這個收盤價。每天收盤以后，為大漲而歡呼雀躍，一旦跌得不少，心情就一落千丈。雖然說牛市總體趨勢是向上的，但是不排除某個階段或者某些交易日會出現(xiàn)大跌。對于每一筆投資來說，我們都要有一個明確的目標(biāo)，同時在投資過程中，不斷評估這個目標(biāo)實現(xiàn)的可靠性，耐心等待最終設(shè)定好的賣出價格的到來。很顯然，在此過程中，每日收盤價只是這個目標(biāo)實現(xiàn)過程中的一個很瑣碎的部分，除非支持我們投資的依據(jù)喪失，我們會賣出股票以外，不應(yīng)該被收盤價所困擾。

　　股價的波動難以避免，克服周期波動的唯一辦法就是精選投資標(biāo)的。股市交易價格本身就是個波動體系，參與的投資者都是造成波動的因素。在牛市中，波動往往更大，這是由投資者亢奮而緊張的情緒造成。特別是牛市中，只有一次賣出是正確的，其他基本都是錯誤的，一旦失去了籌碼或者踩錯節(jié)奏，也許整個牛市就浪費了。我們不應(yīng)該把避免波動影響的策略建立在波動上，也就是說高拋低吸的策略實際意義不大，最終的要點是，集中一定的倉位在你看好的標(biāo)的上，輔助以資金管理和倉位控制來對沖風(fēng)險，實現(xiàn)利潤最大化。這里最重要的就是要找到一個好標(biāo)的，找到符合市場思路和估值體系合理的標(biāo)的非常重要，通過標(biāo)的的價值發(fā)現(xiàn)和回歸的過程來對抗股市波動帶來的影響。

　　現(xiàn)階段最重要的是降低持倉的風(fēng)險度：有三種情況可以考慮。

　　從風(fēng)險度比較高的，泡沫比較明顯的高估值品種里面減倉，換到低估值的未來具有價值重估潛力的板塊中去。目前創(chuàng)業(yè)板里面肯定還有被低估的股票，主板藍(lán)籌股里也肯定有高估的泡沫，在倉位不變的情況下，通過估值高低的切換，達(dá)到保護(hù)市值穩(wěn)定性的目的。

　　倉位很高的投資者可以適當(dāng)降低一些倉位，留一些現(xiàn)金，實現(xiàn)部分利潤。畢竟股市漲到現(xiàn)在這個位置，要選到好標(biāo)的，特別是未來還能大幅上漲的標(biāo)的難度不小。在勝率逐步降低的情況下，降低投資持倉比例是個保險策略。

　　有很多加了杠桿的投資者，現(xiàn)在到了去杠桿階段。比如配資、融資的投資者，目前群體性機(jī)會已經(jīng)不多，更多的是結(jié)構(gòu)性機(jī)會，其中不乏結(jié)構(gòu)化的劇烈調(diào)整，市值受損的概率在增大。這時候如果繼續(xù)以高杠桿運行，可能會把前面賺的利潤都吐回去。因此，4000點以后的這次震蕩，也在提醒大家一定要注意去杠桿。