■財富寶專家看市

　　震蕩加大不改升勢，短線風險漸近仍需提防

　　4000點之上可適當降低倉位

　　□申萬宏源證券 李青

　　昨日兩市股指高開高走，在銀行、基建等權(quán)重帶動下又站上4100點，市場熱點也從創(chuàng)業(yè)板為首的新興成長板塊向主板權(quán)重以及補漲板塊轉(zhuǎn)移。雖然上周四滬指在沖擊4000點大關(guān)時出現(xiàn)百點大震蕩和創(chuàng)業(yè)板的大幅跳水，以及港股和B股的大漲，但A股還是頑強向上突破。

　　從后市來看，在政策暖風、入市熱情、賺錢效應的烘托下，上漲動力依然強勁。但在熱烈的市場氛圍下，也應保持一份清醒，目前大盤短期調(diào)整風險正在積聚和加大，特別是對于今年領(lǐng)漲的以創(chuàng)業(yè)板為首的新興成長板塊，在連續(xù)大漲后，獲利盤大增，如果一旦出現(xiàn)風吹草動，有可能出現(xiàn)“斷崖”式的下調(diào)。

　　另外，市場的壓力也在增加。具體來看主要有這么幾點，1、資金面面臨壓力。港股大漲以及B股大漲形成資金外溢，本周30只新股集中申購也會分流相當部分資金；2、如果說創(chuàng)業(yè)板3月26日的“假摔”是第一次“狼來了”，那么上周四盤中大跌5%以上可謂是第二次“狼來了”，雖然最終有驚無險還翻紅，但隨著一次次假狼來了的演習，也許離真狼來了已經(jīng)不遠；3、與A股具有比價效應的港股和B股大漲，驗證了牛市中所有的價值洼地都會被填平，但也表明部分市場資金開始撤離尋求安全邊際；4、市場熱點轉(zhuǎn)向補漲。從上周開始，雖然每日百股漲停?，F(xiàn)，但領(lǐng)漲板塊已逐漸從新興成長板塊轉(zhuǎn)向權(quán)重、冷門、低價等品種。從周一股指大漲可以看出四大銀行功不可沒，而補漲行情往往也是調(diào)整前期的現(xiàn)象；5、4月16日上證50和中證500期指將推出，中證500指數(shù)代表滬深中小市值公司整體狀況，期指推出增加了中小票的對沖工具，中小盤股票當下正被市場熱炒，雖然高位推出期指會否成為中小股票的“大殺器”尚待觀察，但5年前推出滬深300期指的“灰色記憶”仍不得不防。

　　從以上幾方面可以看出，在股指大漲之際仍不應忘記風險。大盤短線調(diào)整風險特別是中小股票的調(diào)整風險正在凝聚。由于目前大盤仍處于強勢之中，我們也難以預測真正的調(diào)整何時到來，但未雨綢繆和保持謹慎還是必要的，以應對不期而至的調(diào)整風險。所以，操作上，在大盤沖上4000點后可開始逐漸降低倉位，這好比下雨備傘，前面一次次下雨事后被證明只是雷陣雨，但并不表明暴雨就不會來，而牛市中的短線調(diào)整殺傷力也不會小。隨著大盤震蕩加劇，市場熱點和個股將出現(xiàn)分化。從近期熱點看，漲幅前列多為補漲板塊，而前期強勢的新興成長板塊內(nèi)個股也開始分化，操作難度加大，短線可留出倉位也可參與打新應對熱點輪動。

　　在具體操作上，對于繼續(xù)創(chuàng)新高的強勢個股仍可持有觀望，而對于走勢趨弱、隨波逐流的個股則應減倉回避，一季報預增和低價補漲個股仍可以關(guān)注。