□西南證券 張剛

　　本周大盤略作調(diào)整后強(qiáng)勁上揚(yáng)，周五最高上漲至4317點(diǎn)，創(chuàng)出2008年3月10日以來的新高，但尾盤未能站穩(wěn)4300點(diǎn)之上。周內(nèi)小市值板塊表現(xiàn)低迷，中小板指本周下跌0.90%，4月14日創(chuàng)出歷史新高8775點(diǎn)，前一周上漲0.51%。創(chuàng)業(yè)板指本周大跌3.48%，4月13日創(chuàng)出歷史新高2596點(diǎn)，前一周上漲1.70%。

　　新股發(fā)行方面，密集發(fā)行完畢。繼4月17日迎來1.74萬億元資金解凍后，4月20日將再度0.97萬億元的解凍資金，4月21日迎來最后一輪資金解凍。下周前半周將延續(xù)資金回流效應(yīng)，二級市場在資金充裕的情況下，仍將進(jìn)一步推升大盤走強(qiáng)。

　　流動性上，本周公開市場共有350億元逆回購到期，其中周二、周四分別為200億元、150億元，央行周二、周四分別新開展100億元、100億元逆回購操作，因而本周公開市場實(shí)際凈回籠150億元。此前一周也凈回籠150億元。本周市場迎來新股密集申購，而貨幣市場資金面卻保持了持續(xù)趨松態(tài)勢，銀行間市場回購利率繼續(xù)刷新年內(nèi)低點(diǎn)。資金面充裕形成推升股市的主要?jiǎng)恿Α?/p>

　　一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長7.0%，創(chuàng)2009年二季度以來最低。3月份社會消費(fèi)品零售總額增長10.2%，創(chuàng)出2004年1月份以來的最低。2015年1-3月份全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比名義增長13.5%，為2001年年初以來最低。3月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長5.6%，創(chuàng)出2008年12月以來的新低。這些數(shù)據(jù)顯示投資增速放緩，消費(fèi)低迷，但卻讓市場對政策加碼形成利好預(yù)期。

　　本周A股雖然延續(xù)升勢，但板塊分化加劇，資金流向主板市場的特征較為明顯。下周4月23日匯豐將公布中國4月份制造業(yè)PMI預(yù)覽值，此前3月份PMI終值為49.6%，創(chuàng)三個(gè)月低點(diǎn)，受就業(yè)和新訂單分項(xiàng)指數(shù)下滑拖累。大盤在前半周會延續(xù)資金流向主板的趨勢，但后半周漲幅將會收窄，而小市值品種也將保持震蕩盤跌的走勢。

　　下周趨勢看空

　　中線趨勢看空

　　下周區(qū)間4150-4350點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)銀行、地產(chǎn)

　　下周焦點(diǎn)成交量、政策