■ 站在4000看牛市（一）

　　□本報(bào)記者 李波

　　不論是規(guī)避打新擾動(dòng)還是布局“4時(shí)代”，“洼地”都是兼顧避震和收益的好去處。在本輪牛市的兩波攻勢(shì)中，食品飲料板塊均成為“被遺忘的角落”；從累積漲幅來看，食品飲料、電子、醫(yī)藥生物板塊墊底?；凇拜啙q”規(guī)律，此類洼地行業(yè)后續(xù)有望補(bǔ)漲，特別是一季度業(yè)績(jī)向好，以及站在改革、創(chuàng)新、互聯(lián)網(wǎng)+等投資風(fēng)口的品種。另外，在市場(chǎng)整體估值抬升的背景下，當(dāng)前估值依然位居歷史低位且具備利好刺激的銀行、汽車等品種也具備布局價(jià)值。

　　滬綜指大漲站上4100點(diǎn)

　　“4時(shí)代”的大門剛剛開啟，A股便迫不及待地加速突進(jìn)。昨日，無懼打新分流壓力，上證綜指高開高走，站上4100點(diǎn)，刷新近七年新高。與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和中小板指數(shù)再創(chuàng)歷史新高。市場(chǎng)做多氛圍火熱，個(gè)股現(xiàn)普漲格局。

　　截至收盤，上證綜指收?qǐng)?bào)4121.72點(diǎn)，漲幅為2.17%；深證成指收?qǐng)?bào)14149.51點(diǎn)，漲幅為0.97%；中小板指上漲2.30%至8715.12點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指微漲0.98%至2577.78點(diǎn)。

　　行業(yè)方面，昨日醫(yī)藥生物、建筑裝飾、機(jī)械設(shè)備、紡織服裝和銀行板塊漲幅居前，都在3%以上，非銀金融板塊逆市微跌0.64%。概念方面，基因檢測(cè)、生物疫苗、食品安全、賽馬、高鐵、生物識(shí)別等板塊的漲幅居前。

　　在一人一戶證券開戶限制放開、中金所上調(diào)股指期貨持倉(cāng)交易持倉(cāng)限額、力推鐵路重大項(xiàng)目建設(shè)等利好推動(dòng)下，市場(chǎng)做多氛圍火爆，4100點(diǎn)被輕松拿下。面對(duì)周二即將發(fā)行的一大波新股，昨日市場(chǎng)并未受到擾動(dòng)，反而大步躍升。在市場(chǎng)樂觀心態(tài)和大漲格局的共振之下，“4時(shí)代”將開啟牛市新篇章，強(qiáng)勢(shì)格局將進(jìn)一步延續(xù)。

　　不過，打新帶來的分流壓力仍然不可回避，短線震蕩將在所難免。實(shí)際上，從近幾個(gè)交易日的表現(xiàn)來看，主力資金已經(jīng)向防御特征濃厚的品種進(jìn)行遷徙，以醫(yī)藥、公路為代表的防御類板塊近幾日表現(xiàn)搶眼。另外，牛市格局下，打新擾動(dòng)營(yíng)造的階段性波動(dòng)，正在成為難得的重新布局的機(jī)會(huì)。因此，不論出于短期避震還是布局后市的考慮，“洼地”投資都成為主力資金當(dāng)前的新風(fēng)向。前有港股，今有B股，不外如是。由此，站在當(dāng)前的4100點(diǎn)位置，從自上而下的角度思考再布局，不妨梳理此輪反彈的行業(yè)表現(xiàn)，從中尋覓那些“被遺忘”的洼地品種。

　　食品飲料等板塊成“洼地”

　　從市場(chǎng)運(yùn)行的節(jié)奏和風(fēng)格來看，去年下半年啟動(dòng)的本輪牛市分為明顯的兩階段：去年下半年，大盤藍(lán)籌股高歌猛進(jìn)；今年以來，小盤成長(zhǎng)股氣勢(shì)如虹。

　　具體來看，自去年7月22日至年底的第一波反彈行情中，非銀金融、建筑裝飾、鋼鐵、銀行和交通運(yùn)輸板塊漲幅居前，其中，非銀金融板塊漲逾100%；相比之下，電子、醫(yī)藥生物、輕工制造、傳媒和食品飲料板塊漲幅較小。而在今年以來的第二波反彈行情中，計(jì)算機(jī)、紡織服裝、傳媒、輕工制造和電氣設(shè)備板塊漲幅居前，銀行、非銀金融、食品飲料、采掘和公用事業(yè)板塊漲幅較小?？梢?，在本輪牛市的兩波反彈行情中，漲幅榜幾乎出現(xiàn)了“首尾互換”；不過，食品飲料板塊卻成為兩波行情均漲幅靠后的品種。

　　如果統(tǒng)計(jì)本輪牛市的累積漲幅，非銀金融、建筑裝飾、計(jì)算機(jī)、鋼鐵和交通運(yùn)輸板塊領(lǐng)跑，食品飲料、電子、采掘、有色金屬和醫(yī)藥生物板塊墊底。

　　從牛市“輪漲”的規(guī)律來看，曾經(jīng)被遺忘的“洼地行業(yè)”后市有望迎來補(bǔ)漲。鑒于本輪牛市具備鮮明的改革印記，洼地行業(yè)中站在創(chuàng)新、改革、“互聯(lián)網(wǎng)+”等投資風(fēng)口上的品種上漲空間更大。另外，連續(xù)大漲之后，品種分化也在漸次展開，業(yè)績(jī)成為個(gè)股成色的試金石，基本面向好的品種能夠更快填平“洼地”。由此來看，有觸網(wǎng)概念和創(chuàng)新的食品飲料類公司，受益藥物創(chuàng)新、新醫(yī)改和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的醫(yī)藥股，前期漲幅不大但業(yè)績(jī)超預(yù)期的電子股等，值得密切關(guān)注。

　　另外，在經(jīng)歷了藍(lán)籌和成長(zhǎng)的兩波反彈后，風(fēng)格均衡愈來愈成為牛市的新格局。在此背景下，藍(lán)籌品種有望重啟修復(fù)行情。其實(shí)，在市場(chǎng)整體估值抬升的背景下，當(dāng)前估值依然位居歷史低位，且股價(jià)存在正面刺激的藍(lán)籌品種也是不折不扣的“價(jià)值洼地”，包括受益?zhèn)鶆?wù)置換和金融改革的銀行，受益地產(chǎn)政策松綁的家用電器，以及產(chǎn)業(yè)利好不斷的新能源汽車等。

　　時(shí)隔七年，上證綜指再度站上4000點(diǎn)。2014年7月22日，牛市叩響了A股的大門，在短短八個(gè)多月時(shí)間內(nèi)，滬指由2000點(diǎn)攀升至4000點(diǎn)。這股牛市之風(fēng)從哪吹過，又將吹向何方？