■ 養(yǎng)基心經(jīng)

　　□陸向東

　　能否及時(shí)分析總結(jié)每次投基成敗的原因，是決定投資績效輸贏的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。成功者并不是從來沒有失敗過，之所以能躋身成功者行列，就在于他們不論每次結(jié)果如何都能堅(jiān)持對(duì)導(dǎo)致這種結(jié)果的原因進(jìn)行剖析，搞清楚哪些是自己擅長的，哪些是力所不能及的，從而使投資活動(dòng)盡可能控制在自身能力范圍內(nèi)。一些基民之所以輸多贏少，甚至屢戰(zhàn)屢敗，主要原因就在于只關(guān)心結(jié)果，很少研究導(dǎo)致這種結(jié)果的原因。其實(shí)，不論結(jié)果如何，都已成為過去，認(rèn)真總結(jié)檢討投基過程中存在的問題，搞清楚自己擅長什么，暫時(shí)不宜涉及哪些領(lǐng)域，避免相同錯(cuò)誤重復(fù)發(fā)生，才是改善投資績效，迎來豐收的關(guān)鍵。因而，建議基民按照以下步驟對(duì)投資成敗原因展開分析總結(jié)。

　　首先，檢查自己當(dāng)初所選擇的投資品種與實(shí)體經(jīng)濟(jì)所處階段是否匹配。這是因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)通常會(huì)周期性地呈現(xiàn)出衰退、復(fù)蘇、過熱以及滯脹特征，由此也決定在某個(gè)特定的經(jīng)濟(jì)階段，如果選擇投資某些品種則將會(huì)輕而易舉地獲得豐厚回報(bào)，而選擇另一些品種卻注定只能等同緣木求魚。如當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于衰退階段，債券型基金將為基民帶來驚喜；當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇階段，股票型基金將使資產(chǎn)獲得快速增值；當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于過熱階段，由于金價(jià)正呈現(xiàn)出上行態(tài)勢(shì)，所以黃金類主題基金會(huì)做出較高貢獻(xiàn)；當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入滯脹階段，貨幣型基金則可使基民享受較高收益。如果檢查的結(jié)果表明基民所持有的大類基金品種，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)所處階段未能保持匹配，則請(qǐng)務(wù)必及時(shí)調(diào)整投基結(jié)構(gòu)。

　　其次，應(yīng)問問自己當(dāng)初為什么會(huì)選擇買這一只基金，而不是其他的？是因?yàn)樽约簩?duì)該類品種進(jìn)行過一番分析研究，還是由于僅聽了專家推薦或朋友介紹？是在買入該基金前就已研讀過該基金的多期投資報(bào)告，對(duì)其十大重倉股名單、權(quán)益類品種在基金總資產(chǎn)中的占比及基金經(jīng)理投資風(fēng)格都比較了解？還是在買入該基金后才開始關(guān)注，甚至始終都不清楚？如果回答是后者，那么不論此次買入最終的結(jié)果如何，都必須予以改變。這是因?yàn)槟承┗鹞磥砟芊瘾@得良好收益，首先取決于基金經(jīng)理是否優(yōu)秀。而要想了解基金經(jīng)理是否優(yōu)秀，就必須在買入前進(jìn)行深入廣泛地調(diào)查研究。

　　第三，需要回憶自己在完成基金申購后的表現(xiàn)，是密切關(guān)注市場(chǎng)中長期趨勢(shì)及足以影響市場(chǎng)整體趨勢(shì)的相關(guān)因素，還是每天忙著聆聽專家對(duì)次日市場(chǎng)趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，查看手中基金凈值的漲跌，并與同類基金業(yè)績進(jìn)行比較，甚至從此以后就什么都沒做？如果基民的回答是后者，則必須下決心改變。這是因?yàn)檫^于關(guān)注手中基金凈值的短期漲跌，只會(huì)加重焦慮心態(tài)，陷入頻繁買賣的陷阱。正確的做法應(yīng)是關(guān)注并研究那些足以影響市場(chǎng)整體趨勢(shì)的相關(guān)因素，尤其要回顧一個(gè)階段以來政府貨幣政策、市場(chǎng)實(shí)際表現(xiàn)是否在基民投資后發(fā)生根本性變化，檢查當(dāng)初所選擇的投資品種是否與當(dāng)前市場(chǎng)整體趨勢(shì)相匹配，并據(jù)此做出相應(yīng)調(diào)整。

　　最后，應(yīng)審視以往的賣出理由。如果基民僅是受周圍人的情緒感染或因?yàn)樵S多專家看空后市而產(chǎn)生賣出想法，顯然過于主觀。要知道市場(chǎng)從來都不會(huì)按照某些人的意愿運(yùn)行，因而這都不是正確的賣出理由。正確的賣出理由應(yīng)該是建立在客觀事實(shí)基礎(chǔ)之上，通?？梢允沁@樣幾種情況中的一種：當(dāng)初決定買入時(shí)預(yù)期的市場(chǎng)趨勢(shì)并沒有出現(xiàn)；原本有利于自己的某些政策及市場(chǎng)趨勢(shì)正朝著不利方向發(fā)展；發(fā)現(xiàn)比手中所持有品種更好的投資機(jī)會(huì)或表現(xiàn)更出色的投資品種。