□民生證券 吳春華

　　本周市場(chǎng)繼續(xù)創(chuàng)出新高，周K線上收出5連陽(yáng)。周內(nèi)圍繞4000點(diǎn)，多空雙方展開了激烈的爭(zhēng)奪，不過周五上證綜指強(qiáng)勢(shì)收復(fù)了4000點(diǎn)；與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板也出現(xiàn)了大幅震蕩，指數(shù)曾一度跌破10日均線的支撐，最終企穩(wěn)，但未超過反彈新高。由于下周有30只新股集中申購(gòu)，可能會(huì)分流部分資金，市場(chǎng)經(jīng)過連續(xù)的上漲后，振幅將會(huì)繼續(xù)加大，消化上檔壓力。投資者需密切關(guān)注下周量能的變化，在震蕩的過程中，如量依然能保持較高的水平，則市場(chǎng)尚屬正常。

　　基本面上，統(tǒng)計(jì)局公布了3月CPI、PPI的數(shù)據(jù)。3月CPI同比增長(zhǎng)1.4%，PPI同比下降4.6%，同比降幅比2月縮小0.2個(gè)百分點(diǎn)，隨著春季的到來，一些重大建設(shè)項(xiàng)目以及房地產(chǎn)的陸續(xù)開工，工業(yè)品需求開始增多，有利于經(jīng)濟(jì)的逐步企穩(wěn)。此外，近期政策支持力度正逐步加大，國(guó)務(wù)院清理規(guī)范涉企收費(fèi)、下調(diào)電價(jià)以及降低鐵礦石資源征收比例等舉措，降低企業(yè)生產(chǎn)成本、激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新能力，從而提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。發(fā)改委發(fā)布了4個(gè)專項(xiàng)債券發(fā)行指引，支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等投資和消費(fèi)需求，在結(jié)構(gòu)調(diào)整中，促使新興產(chǎn)業(yè)逐步成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動(dòng)力。

　　市場(chǎng)方面，由于市場(chǎng)處于強(qiáng)勢(shì)，熱點(diǎn)也在不斷涌現(xiàn)，特別是第一季度業(yè)績(jī)大幅預(yù)增以及年報(bào)高送轉(zhuǎn)的個(gè)股會(huì)得到市場(chǎng)的青睞，低估值、滯漲的藍(lán)籌股也會(huì)受到資金的關(guān)注。除了A股以外，港股、B股都出現(xiàn)了聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，也帶來了較好的投資效應(yīng)。

　　對(duì)于后市，首先，從周K線上看，連續(xù)上揚(yáng)后，市場(chǎng)有整固的要求，大幅震蕩或成常態(tài)；其次，機(jī)構(gòu)資金在布局多個(gè)市場(chǎng)的同時(shí)，資金也有分流的可能，加上下周新股的申購(gòu)，資金偏緊，市場(chǎng)短線也面臨考驗(yàn)；最后，在本輪上漲中，創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板是領(lǐng)跑者，如果這兩大指數(shù)能夠繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)，市場(chǎng)的調(diào)整空間可能有限。值得注意的是，4月16日中證500和上證50股指期貨將要推出，在創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板指數(shù)出現(xiàn)了大幅上漲后，雙向波動(dòng)將成常態(tài)，注意風(fēng)險(xiǎn)的防范。短期指標(biāo)走勢(shì)依然健康，未出現(xiàn)背離的現(xiàn)象，仍有繼續(xù)上攻的可能，但要關(guān)注量能的變化，一旦量能萎縮，注意市場(chǎng)的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

　　下周趨勢(shì)看平

　　中線趨勢(shì)看多

　　下周區(qū)間3800-4100點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)國(guó)企改革

　　下周焦點(diǎn)宏觀數(shù)據(jù)