作為“管錢”的行業(yè)，資金的洶涌流入自然令基金經(jīng)理們歡欣鼓舞。但面對滬指已攀至3800點(diǎn)高位、創(chuàng)業(yè)板近乎雞犬升天的局面，如何建倉才能在規(guī)避風(fēng)險的同時，為客戶實(shí)現(xiàn)最佳回報，又成為橫亙在他們面前的新難題。

　　某新基金擬任基金經(jīng)理向中國證券報記者表示，雖然資金入市的步伐在加快，但一季度A股市場過快的漲幅，也在急速放大市場的風(fēng)險。業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，短期內(nèi)A股有可能會遭遇一次強(qiáng)有力的調(diào)整，在此背景下，新基金應(yīng)當(dāng)拉長建倉時間，在市場回調(diào)的時候建倉，才有可能獲取滿意的回報?！皬慕谡呙鎭砜矗O(jiān)管層也有為股市降溫的意思，所以我覺得新基金建倉急不得?！痹摶鸾?jīng)理說。

　　博道投資股票投資總監(jiān)史偉則指出，從短期角度分析，漲幅過快、估值太高的部分中小盤股已經(jīng)有一定的風(fēng)險，整體上行的壓力較大。他強(qiáng)調(diào)，本輪牛市的顯著特征之一，是杠桿力度較大，因此市場調(diào)整時候的方式也會較以往更為激烈。他表示，自己管理的產(chǎn)品近期也獲得了巨資申購，這部分資金不會急于建倉，而會根據(jù)市場變化來逐步配置。

　　事實(shí)上，除了建倉速度的快慢外，讓基金經(jīng)理們撓頭的另一個問題是，當(dāng)前時點(diǎn)，究竟是該等待創(chuàng)業(yè)板回調(diào)買入成長股，還是轉(zhuǎn)而重配滯漲的藍(lán)籌股？

　　上海某基金公司投資總監(jiān)認(rèn)為，從市場風(fēng)格切換的角度分析，去年四季度藍(lán)籌股領(lǐng)跑，今年一季度創(chuàng)業(yè)板走強(qiáng)，接下來有可能是在市場適度回調(diào)之后，藍(lán)籌股和成長股共舞的格局。他表示，從配置安全的角度，新基金不妨先配置一部分倉位在滯漲的藍(lán)籌股中，以規(guī)避市場突然調(diào)整的風(fēng)險，而在創(chuàng)業(yè)板充分回調(diào)，“泡沫”部分消除后，適度增加對成長股的配置，以充分享受本輪牛市的成果。

　　史偉則表示，從階段性投資角度，目前看好偏周期的股票。他指出，政府在穩(wěn)增長方面的力度不斷加強(qiáng)，而在經(jīng)濟(jì)下降周期中，許多傳統(tǒng)行業(yè)不斷達(dá)到了供求平衡點(diǎn)，景氣最差的時候正在過去，而周期性行業(yè)一旦經(jīng)過拐點(diǎn)，業(yè)績和股價的彈性就會變大，會提供階段性的投資機(jī)會。但他同時強(qiáng)調(diào)，新興產(chǎn)業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)+是中國未來的方向，也是A股的主戰(zhàn)場，是不能摒棄的投資主線，其中的龍頭股更是具有持續(xù)的投資價值，因此這類個股仍會是新基金建倉的主力?！翱傮w而言，適度均衡配置更適合當(dāng)下的市場。”