□本報(bào)記者 王朱瑩

　　隨著我國(guó)市場(chǎng)化改革的推進(jìn)，各類大宗商品、基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格形成的市場(chǎng)化程度日益提高，也使得企業(yè)對(duì)于定價(jià)管理和風(fēng)險(xiǎn)管理的需求大幅增加。

　　目前，在全球500強(qiáng)中，絕大部分企業(yè)都在利用期貨及衍生品市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。在大大小小的金融危機(jī)過程中，很多企業(yè)由于沒有很好地掌握和利用期貨及衍生品而遭到了重創(chuàng)，最后被市場(chǎng)淘汰。

　　經(jīng)過20多年的發(fā)展，我國(guó)期貨及衍生品的市場(chǎng)已經(jīng)初具規(guī)模，行業(yè)業(yè)態(tài)逐漸多樣化，但風(fēng)險(xiǎn)管理功能還不能與經(jīng)濟(jì)體規(guī)模相匹配，需要進(jìn)一步完善。在2015中國(guó)（杭州）財(cái)富管理論壇上，業(yè)內(nèi)專家表示，期貨和衍生品工具通過價(jià)格發(fā)現(xiàn)和管理風(fēng)險(xiǎn)，可以保證實(shí)體經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)經(jīng)營(yíng)，規(guī)避可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，保證經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)型過程中可持續(xù)發(fā)展。

　　財(cái)富管理需求升級(jí)

　　改革開放以來，國(guó)民財(cái)富快速積累。去年中國(guó)的私人財(cái)富大幅度增長(zhǎng)40%，達(dá)到了22萬(wàn)億美元，中國(guó)的百萬(wàn)美元資產(chǎn)家庭總數(shù)已經(jīng)從2012年的150萬(wàn)增至240萬(wàn)。

　　“在美國(guó)，財(cái)富管理是最尖端的課題?，F(xiàn)在大家比較公認(rèn)的是，如果財(cái)富的風(fēng)險(xiǎn)率和回報(bào)率是相近的資產(chǎn)，保值率最強(qiáng)。”芝加哥期權(quán)交易所高級(jí)董事總經(jīng)理鄭學(xué)勤在論壇上表示。

　　面對(duì)未來經(jīng)濟(jì)不確定性擔(dān)憂的加劇，規(guī)模巨大的私人財(cái)富和數(shù)量龐大的高凈值家庭為我國(guó)財(cái)富管理業(yè)務(wù)的開展奠定了良好的市場(chǎng)基礎(chǔ)，同時(shí)也創(chuàng)造了巨大的財(cái)富風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

　　論壇上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席助理張育軍表示，未來將充分發(fā)揮證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的財(cái)富管理功能。切實(shí)按照簡(jiǎn)政放權(quán)要求，降低證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入門檻，放寬機(jī)構(gòu)牌照，鼓勵(lì)各類符合條件的市場(chǎng)主體參與設(shè)立證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，發(fā)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。加快推進(jìn)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)按照統(tǒng)一的業(yè)務(wù)規(guī)范開展賬戶管理業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)證券投資咨詢機(jī)構(gòu)向財(cái)富管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型，為廣大投資者提供“以客戶為中心”的全方位理財(cái)規(guī)劃與資產(chǎn)配置服務(wù)。

　　期貨及衍生品作為一種投資工具，在豐富財(cái)富管理的投資策略與選擇上，可以根據(jù)客戶的承受能力設(shè)計(jì)不同的方案，滿足客戶的需要，實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)收益，是財(cái)富管理的重要工具。

　　“期貨及衍生品市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，基本原理是通過風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移、分散等功能的發(fā)揮，將空間和時(shí)間兩個(gè)維度的風(fēng)險(xiǎn)分散到市場(chǎng)中那些愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中去，使風(fēng)險(xiǎn)在全世界進(jìn)行優(yōu)化再進(jìn)行分配，從而達(dá)到管理風(fēng)險(xiǎn)的作用。期貨及衍生品市場(chǎng)的另一個(gè)重要的基礎(chǔ)作用，就是通過價(jià)格發(fā)現(xiàn)，引導(dǎo)資源有序地流動(dòng)和合理配置，從而達(dá)到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。因此任何一個(gè)國(guó)家，在他的發(fā)展過程中，在資本市場(chǎng)的發(fā)展中，應(yīng)該有一個(gè)包括品種豐富、功能齊全的期貨及衍生品市場(chǎng)。”中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)劉志超表示。

　　國(guó)際化步伐需加快

　　經(jīng)過20多年的發(fā)展，我國(guó)期貨及衍生品的市場(chǎng)已經(jīng)初具規(guī)模，行業(yè)業(yè)態(tài)逐漸多樣化，風(fēng)險(xiǎn)管理和防范機(jī)制也在逐步完善，但是相對(duì)于其他一些在資本市場(chǎng)上功能作用的發(fā)揮，比如說資源配置的功能，風(fēng)險(xiǎn)管理功能還遠(yuǎn)沒有達(dá)到令人滿意的程度，還不能與經(jīng)濟(jì)體規(guī)模相匹配。

　　永安期貨股份有限公司總經(jīng)理施健軍指出，目前正是大力發(fā)展對(duì)沖基金的時(shí)候。具體條件方面，他認(rèn)為首先要把場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)做大。目前場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)的建設(shè)還在前10年的框架下，很多市場(chǎng)容量不夠大，建議交易所將市場(chǎng)放開，加快市場(chǎng)化建設(shè)；其次要加快國(guó)際化步伐，實(shí)現(xiàn)雙邊開放，引進(jìn)國(guó)外投資者；第三，加快場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)的發(fā)展；第四，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)監(jiān)管提出新要求，要用新思路來發(fā)展市場(chǎng)。

　　“中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)在已經(jīng)做好了走向世界的準(zhǔn)備，第一個(gè)非銀行機(jī)構(gòu)中，中國(guó)銀行已經(jīng)成為清算會(huì)員，中國(guó)銀行業(yè)在美國(guó)的證交所也有掛牌，日前南華期貨美國(guó)公司也成為CME的活躍清算會(huì)員。我相信中國(guó)更多的金融機(jī)構(gòu)都會(huì)慢慢地加入其中，讓中國(guó)的金融能夠走向世界?！敝ゼ痈缟虡I(yè)交易所名譽(yù)主席兼高級(jí)策略顧問Leo Melamed說。

　　在走出國(guó)門走向世界的過程中，Leo Melamed建議，期貨公司必須加大培訓(xùn)力量。如果沒有培訓(xùn)，那么期貨公司對(duì)于國(guó)外的市場(chǎng)和監(jiān)管條例就不會(huì)有很深入的了解，因此培訓(xùn)是首先需要做的事情。此外，期貨公司發(fā)展海外業(yè)務(wù)，必須慢慢來，不能心急，畢竟在跑之前先要學(xué)會(huì)慢慢地走?！拔蚁嘈胖袊?guó)的投資者在過去的20年當(dāng)中已經(jīng)學(xué)到了很多東西，我相信他們已經(jīng)準(zhǔn)備好了?！?/p>