□光大證券 余純

　　本周市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，依然延續(xù)著上漲的勢(shì)頭。周五收盤時(shí)各主要指數(shù)當(dāng)周均告上漲。但上漲的勢(shì)頭有所減弱，震蕩幅度逐漸加劇。行業(yè)板塊表現(xiàn)方面，非銀行金融、銀行成為了當(dāng)周下跌的兩個(gè)板塊，家電、煤炭、交通運(yùn)輸、電力等藍(lán)籌股較為集中的板塊整體的表現(xiàn)也較為疲弱，漲幅較小。餐飲旅游、建筑、機(jī)械、計(jì)算機(jī)等板塊的表現(xiàn)則較為活躍，領(lǐng)漲大盤。

　　本周市場(chǎng)對(duì)于海外資金入市的預(yù)期有所提升。外匯局網(wǎng)站發(fā)布合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）投資額度審批情況表顯示，截至3月26日，累計(jì)批準(zhǔn)721億美元QFII額度，累計(jì)批準(zhǔn)3298億元人民幣RQFII額度。其中，出現(xiàn)首家市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)突破10億美元的QFII額度限制，QFII額度上限已全面放開。增加QFII和RQFII投資額度，短期有利于提振投資者信心，中期有利于增加A股市場(chǎng)資金供給。

　　本周伊始市場(chǎng)一度放量沖高，但在沖高的過(guò)程中顯示出了乏力跡象。一方面，市場(chǎng)各主要指數(shù)均上揚(yáng)的同時(shí)，市場(chǎng)整體上漲的家數(shù)卻要低于上漲的家數(shù)，說(shuō)明市場(chǎng)的熱點(diǎn)分化較為嚴(yán)重，賺錢效應(yīng)有所減弱；另一方面，低價(jià)股在本周初也遭到了大炒，而這往往是市場(chǎng)一輪炒作即將結(jié)束的信號(hào)。后續(xù)隨著市場(chǎng)成交量水平開始回落，價(jià)格也開始了松動(dòng)。小票在周四集中釋放了此前積累的獲利回吐壓力，創(chuàng)業(yè)板指在當(dāng)天大幅下挫3.91%。另外，上海市場(chǎng)在后三個(gè)交易日總體走勢(shì)也有所轉(zhuǎn)弱。整體看，市場(chǎng)依然處于強(qiáng)勢(shì)階段，但由于前期漲幅較大，量能水平也由高位開始回落，短期市場(chǎng)震蕩調(diào)整概率增大。但震蕩整固過(guò)后市場(chǎng)依然有望進(jìn)一步攀升。近期為年報(bào)集中公布期，需要提防中小市值股票業(yè)績(jī)不及預(yù)期帶來(lái)的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　下周趨勢(shì)看平

　　中線趨勢(shì)看多

　　下周區(qū)間3550-3800點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)國(guó)企改革、券商

　　下周焦點(diǎn)年報(bào)業(yè)績(jī)