□本報記者 官平

　　受美元指數(shù)大幅回調引發(fā)國際油價報復性反彈影響，油脂期貨品種中大連棕櫚油期價19日大幅飆升。分析人士表示，因產(chǎn)量過剩，需求不足，棕櫚油價格長期被壓制，此番上漲主要是因原油期貨價格大漲，帶動低位買盤涌入，但短期內(nèi)不具備反轉條件。

　　此外，本周馬來西亞宣布將從4月份起恢復征收毛棕櫚油出口關稅。印尼行業(yè)人士也在周三表示印尼政府可能調低毛棕櫚油出口稅的起征價格，這對棕櫚油可能不利，但是對精煉棕櫚油行業(yè)有利。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，馬來西亞棕櫚油期價迎來技術性修正，不過馬棕產(chǎn)量穩(wěn)定、出口需求欠佳等因素對價格構成壓力，馬盤偏空趨勢未改；內(nèi)外價差收窄，進口收益回升，料后市棕櫚油進口量增加，偏低庫存對現(xiàn)價的支撐作用將隨之減弱?，F(xiàn)貨方面，3月18日，國內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏弱調整，部分地區(qū)廠商報價隨盤下調20-50元/噸。

　　市場將會密切關注棕櫚油產(chǎn)量以及出口形勢，以便尋找新的方向指引。MPOB數(shù)據(jù)顯示，2月底馬來西亞棕櫚油庫存為174萬噸，比1月底的177萬噸減少1.53%。2月份馬來西亞的毛棕櫚油產(chǎn)量為112萬噸，比1月份的116萬噸減少3.37%，創(chuàng)下2011年2月份以來的最低產(chǎn)量。2月份馬來西亞棕櫚油出口量為971640噸，比1月份減少18.4%，創(chuàng)下2007年7月份以來的最低值。

　　據(jù)印尼棕櫚油協(xié)會（GAPKI）周三發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2015年2月份印尼棕櫚油出口量創(chuàng)下5個月來的新低。GAPKI數(shù)據(jù)顯示，2月份的棕櫚油以及棕櫚仁油出口量為179萬噸，比1月份減少1%，創(chuàng)下2014年9月以來的最低值，延續(xù)了11月份以來持續(xù)疲軟的走勢。

　　至于需求方面，受制于熔點較高的特點，第一季度是棕櫚油的消費淡季，主產(chǎn)國出口需求疲軟。馬來西亞打破原來3月份恢復關稅的傳言，繼續(xù)延續(xù)免關稅政策，來刺激消費需求，但是仍無法扭轉出口量季節(jié)性下滑態(tài)勢。

　　東證期貨分析師楊洋表示，棕櫚油方面，二季度迎來增產(chǎn)周期，產(chǎn)量逐步放大，雖然消費也隨天氣回暖而轉旺，但出口方面疲軟恐難以改觀，尤其是在東南亞主產(chǎn)國重新收取出口關稅的情況下，因此庫存方面也料將出現(xiàn)回升。

　　中國棕櫚油買家最終選擇馬來西亞還是印尼，將取決于兩國的毛棕櫚油出口稅水平。馬來西亞本周表示將在4月份結束毛棕櫚油零關稅政策。

　　楊洋進一步表示，國內(nèi)方面，進口融資將繼續(xù)限制我國的進口量，國內(nèi)庫存保持低位，即便如此，國內(nèi)食用消費量的增長放緩也使市場難有很大作為。二季度期價或仍以震蕩下跌為主。關注厄爾尼諾天氣的演進過程，如果維持3個月以上，將會造成棕櫚油產(chǎn)量的實質減產(chǎn)，行情也將隨之轉變。外加美豆預期種植面積還要擴張，整個豆類油脂還是比較弱勢，但豆棕價差可能縮小。