當(dāng)前正處于馬來西亞棕櫚油的產(chǎn)量淡季，業(yè)內(nèi)人士稱，由于原油維持低迷，或影響未來生物柴油的需求。在馬來西亞的棕櫚油行業(yè)會(huì)議上，多位分析師對(duì)棕櫚油未來的前景并不看好，這也影響了近期的市場情緒。同時(shí)，由于2月份馬來西亞棕櫚油出口維持弱勢，雖然減產(chǎn)帶來諸多利好，但如果需求不振，仍然會(huì)讓市場重燃對(duì)于庫存的擔(dān)憂。

　　產(chǎn)量回落

　　據(jù)悉，馬來西亞棕櫚油當(dāng)前正處在減產(chǎn)周期中，整體供應(yīng)壓力較前期大幅緩解，庫存處于下降周期之中，但需求下滑明顯影響到價(jià)格。數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量于今年1月下滑，因馬來西亞國內(nèi)洪災(zāi)影響，整體供應(yīng)壓力迅速弱化。據(jù)馬來西亞棕櫚油協(xié)會(huì)估測，該國2月1日~20日的毛棕櫚油生產(chǎn)增長4.5%，這意味著季節(jié)性減產(chǎn)的支撐可能在逐漸減弱。

　　吉隆坡行業(yè)會(huì)議上，《油世界》主編分析，今年全球棕櫚油產(chǎn)量增幅可能降至13年來的最低水平，其中頭號(hào)生產(chǎn)國印尼和馬來西亞的產(chǎn)量將小幅提高，供應(yīng)增加的壓力有所緩解。方正中期研究院農(nóng)產(chǎn)品組研究員楊莉娜分析稱，馬來西亞棕櫚油庫存因產(chǎn)量下滑仍在持續(xù)減少，由于降庫存促需求的關(guān)稅政策推動(dòng)，加上產(chǎn)量階段高峰后的回落，庫存壓力將得以緩解。不過，由于產(chǎn)量下滑較為顯著，預(yù)計(jì)會(huì)令庫存下降的勢頭延續(xù)至3月，但如果此間需求持續(xù)不振，也可能會(huì)令庫存降速放緩。

　　對(duì)于需求因素，楊莉娜表示，國內(nèi)棕櫚油食用消費(fèi)面臨的主要問題在于棕櫚油在食用油領(lǐng)域擴(kuò)展難度增加，食用需求增長預(yù)計(jì)將會(huì)放緩。

　　我國進(jìn)口下滑

　　我國棕櫚油完全依賴進(jìn)口，從季節(jié)性進(jìn)口規(guī)律來看，第一季度棕櫚油進(jìn)口量將較上一年度的11~12月出現(xiàn)明顯回落，預(yù)計(jì)今年第一季度維持這一規(guī)律，主要是受到以下因素影響：一是受節(jié)日備貨推動(dòng)，2014年第四季度遵循以往增長規(guī)律，累計(jì)進(jìn)口96.15萬噸，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2013年135萬噸及5年均值134萬噸，可見貿(mào)易融資監(jiān)管仍然制約我國進(jìn)口水平；二是內(nèi)外棕櫚油價(jià)差再度擴(kuò)大，打擊貿(mào)易商的進(jìn)口積極性；三是節(jié)后油脂消費(fèi)淡季來臨，需求不旺抑制進(jìn)口意愿。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，今年1~3月我國棕櫚油月均進(jìn)口在35萬噸左右，低于去年同期的月均49萬噸。由于進(jìn)口減少，國內(nèi)棕櫚油庫存漸回落至低位，直接拉高價(jià)格，國內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨跟隨盤面反彈，回到5000元/噸上方。

　　楊莉娜表示，棕櫚油期貨近期實(shí)現(xiàn)反彈，已經(jīng)脫離低位，雖未完全擺脫弱勢格局，但不排除經(jīng)過充分調(diào)整后有繼續(xù)上行的可能。瑞達(dá)期貨分析師則表示，雖然由于近月來棕櫚油進(jìn)口量的偏低導(dǎo)致庫存回落，短線對(duì)現(xiàn)貨形成支撐，但由于元宵節(jié)后國內(nèi)市場已經(jīng)進(jìn)入消費(fèi)淡季，現(xiàn)貨交易放緩，庫存的繼續(xù)回落料將受阻，甚至不排除有進(jìn)一步回升的可能。這必然將對(duì)棕櫚油價(jià)格的上行構(gòu)成抑制。