□本報(bào)記者 曹乘瑜

　　3月16日，以唯一公募形式參與中石化銷售公司“混改”，同時(shí)也是市場(chǎng)上首只參與未上市公司股權(quán)投資的公募產(chǎn)品——嘉實(shí)元和基金掛牌儀式在上交所舉行，該基金也是上海證券交易所時(shí)隔12年迎來(lái)的一只全新的封閉式基金。

　　嘉實(shí)元和是目前資本市場(chǎng)上社會(huì)投資者低門檻直投未上市股權(quán)的唯一通道，由于產(chǎn)品的“稀有”，嘉實(shí)元和開(kāi)盤(pán)價(jià)報(bào)1.14元，盤(pán)中交易平穩(wěn)活躍。截至收盤(pán)，嘉實(shí)元和報(bào)收1.046元，成交金額9.25億元，上市首日漲幅為4.6%，相比于1.0155元的凈值溢價(jià)3%，與前期對(duì)于元和上市溢價(jià)的主流預(yù)期十分相符。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，嘉實(shí)元和首日交易的換手率處于較高值，很可能暗示著短線資金的流出和對(duì)元和有穩(wěn)定需求的大幅長(zhǎng)線資金的流入。同時(shí)，嘉實(shí)元和的未來(lái)走勢(shì)主要取決于中石化銷售公司的上市預(yù)期和經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)，尤其非油品業(yè)務(wù)的潛力挖掘?qū)Q定該基金的估值空間。

　　“未來(lái)非油品業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)量超過(guò)油品經(jīng)營(yíng)，非油品積分消費(fèi)可折成油或現(xiàn)金，實(shí)現(xiàn)加油不花錢。商業(yè)邏輯就是羊毛出在豬身上。”中石化董事長(zhǎng)傅成玉此前的表態(tài)引發(fā)公眾無(wú)限遐想，而引入戰(zhàn)略投資者和嘗試O2O模式成為中石化盤(pán)活非油業(yè)務(wù)的主要手段。

　　細(xì)數(shù)中石化銷售在2014年引入的25家戰(zhàn)略投資者，其中有12家產(chǎn)業(yè)投資者，其中包括大潤(rùn)發(fā)、復(fù)星、航美、寶利德、新奧能源、騰訊、海爾、匯源、中國(guó)雙維等多個(gè)行業(yè)龍頭。其中，中石化與騰訊最具想象力的合作空間在于，前者擁有全國(guó)最大的成品油銷售網(wǎng)絡(luò)終端，而后者在二維碼、移動(dòng)支付等技術(shù)上經(jīng)驗(yàn)豐富，雙方的合作或?qū)㈩嵏矀鹘y(tǒng)的加油消費(fèi)模式。目前，中石化仍秉承著傳統(tǒng)的加油卡消費(fèi)模式，這一模式發(fā)展10年以來(lái)已經(jīng)累計(jì)發(fā)放1.18億張加油卡，并隨之產(chǎn)生了一個(gè)覆蓋全國(guó)的線下支付網(wǎng)絡(luò)，如果這一網(wǎng)絡(luò)與線上支付平臺(tái)相互連接，在優(yōu)化用戶體驗(yàn)的同時(shí)，勢(shì)必會(huì)帶來(lái)更多、更具想象力的O2O增值服務(wù)玩法。

　　招商證券認(rèn)為，中石化銷售公司通過(guò)與著名的物流、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的業(yè)務(wù)合作，拓展商業(yè)模式，在O2O、金融服務(wù)、汽車服務(wù)、廣告、CRM和大數(shù)據(jù)挖掘等業(yè)務(wù)中充分發(fā)揮中石化銷售公司突出的零售門店和網(wǎng)絡(luò)資源優(yōu)勢(shì)，業(yè)務(wù)前景市場(chǎng)看好。