景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力

　　投資要點(diǎn)

　　基金成立以來業(yè)績(jī)出色且穩(wěn)定性較優(yōu)，單年業(yè)績(jī)均在同類前1/3，基金經(jīng)理余廣管理經(jīng)驗(yàn)豐富，管理期間業(yè)績(jī)優(yōu)秀。投資上專注自下而上選擇優(yōu)秀企業(yè)，堅(jiān)定持有獲取長(zhǎng)期投資回報(bào)。淡化擇時(shí)和風(fēng)格行業(yè)選擇，嚴(yán)格控制組合風(fēng)險(xiǎn)。

　　成立以來業(yè)績(jī)穩(wěn)定且出色：基金自2011年成立以來長(zhǎng)期業(yè)績(jī)出色，截至2015年2月底，以144.72%的收益位居同類基金前10位。

　　自下而上選擇優(yōu)秀企業(yè)，堅(jiān)定持有獲取長(zhǎng)期回報(bào)：基金經(jīng)理余廣是典型的“選股型選手”，堅(jiān)持自下而上買入持有管理優(yōu)秀、成長(zhǎng)性較好以及估值相對(duì)便宜或者合理的個(gè)股。在成長(zhǎng)股投資上，注重公司的發(fā)展?jié)摿εc真實(shí)業(yè)績(jī)，不參與概念炒作，重點(diǎn)投資有高水平管理層團(tuán)隊(duì)、擁有核心競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)估值水平合理的上市公司。基金經(jīng)理持股周期較長(zhǎng)，換手率較低，專注于股票基本面變化而淡化市場(chǎng)擾動(dòng)。

　　淡化擇時(shí)和風(fēng)格選擇，均衡配置控制風(fēng)險(xiǎn)：基金經(jīng)理余廣很少做主動(dòng)擇時(shí)操作，多數(shù)時(shí)間保持高倉位運(yùn)作，淡化風(fēng)格和行業(yè)配置，專注個(gè)股選擇。從投資風(fēng)格看，組合中價(jià)值股與慢速成長(zhǎng)股配置比例較重，對(duì)估值較高的高成長(zhǎng)股票配置相對(duì)較少。從歷年季報(bào)看，基金經(jīng)理在組合配置上相對(duì)分散，前十大重倉股集中度和行業(yè)集中度均略低于同類基金平均水平，使基金整體風(fēng)險(xiǎn)也處在同類中等略偏低水平。