數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，迷你基金的數(shù)量大幅增加，資產(chǎn)規(guī)模低于5000萬(wàn)元的基金迅速增加到了133只。業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，新的基金運(yùn)行規(guī)則將基金產(chǎn)品的發(fā)行由核準(zhǔn)制改為注冊(cè)制，未來(lái)迷你基金數(shù)量占比將會(huì)進(jìn)一步攀升，隨著數(shù)目的不斷增多，迷你基金或?qū)⒂瓉?lái)自己的“小時(shí)代”。

　　在凈值大幅縮水和贖回的雙重壓力之下，迷你基金快速擴(kuò)容，一批基金跌破5000萬(wàn)元的清盤(pán)警戒線。對(duì)于持有迷你基金的投資者來(lái)說(shuō)，心中或許會(huì)有疑問(wèn)和擔(dān)心，是否規(guī)模越小的基金業(yè)績(jī)就越糟糕？持有迷你基金是不是比持有大中型基金風(fēng)險(xiǎn)更大？迷你基金究竟有無(wú)投資價(jià)值？

　　據(jù)筆者統(tǒng)計(jì)，迷你基金在震蕩市中表現(xiàn)優(yōu)秀，不論是今年以來(lái)還是近3年、近5年的平均收益，不僅沒(méi)有墊底，反而大幅超越大中型基金。一些業(yè)績(jī)驕人的偏股基金如中郵新興產(chǎn)業(yè)、寶盈核心優(yōu)勢(shì)等都曾是迷你基金，從中挖掘潛力基金或許能夠成功捕獲一只牛基，從而淘得金磚。

　　迷你基金業(yè)績(jī)逆襲

　　投資者可能會(huì)認(rèn)為，規(guī)模越小的基金，越不被基金公司所重視，其業(yè)績(jī)可能越糟糕。但真實(shí)情況是這樣的嗎？

　　實(shí)證：完勝大中型基金

　　筆者將主動(dòng)偏股基金按規(guī)模大小平均分成3組，即規(guī)模居于后1/3的迷你基金組。規(guī)模居中的中型基金組和規(guī)模居前1/3的大型基金組，來(lái)觀察不同時(shí)期這3組規(guī)模不同基金的平均表現(xiàn)。

　　截至8月1日，大型、中型和迷你基金組基金的算術(shù)平均收益率分別為-4.07%、-0.1%和0.38%，迷你基金組逆勢(shì)獲得了正收益。從單只基金來(lái)看，在大型基金組中，表現(xiàn)最差的基金跌幅達(dá)19.03%，表現(xiàn)最好的上漲了14.62%；中型基金組中，表現(xiàn)最差的基金跌幅達(dá)18.58%，表現(xiàn)最好的上漲了19.97%；而在迷你基金組中，表現(xiàn)最差的跌幅為15.18%，表現(xiàn)最好的上漲了38.14%。

　　投資者可能會(huì)說(shuō)，這只是今年以來(lái)短期內(nèi)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，不能說(shuō)明問(wèn)題。那么從中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)看，是什么情況呢？從近3年業(yè)績(jī)來(lái)看，大型基金組、中型基金組和迷你基金組平均單位凈值均下跌，其中大型基金組跌幅最大，達(dá)到10.56%，迷你基金組跌幅為2.76%，中型基金組跌幅最小，為0.12%。

　　近5年業(yè)績(jī)也印證了小基金業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)。大型基金組近5年單位凈值平均下跌8.99%，中型基金微跌0.99%，迷你基金組則逆勢(shì)大漲7.74%，并涌現(xiàn)出翻倍基金。

　　綜合各個(gè)期限3組基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，規(guī)模最小的迷你基金組顯著戰(zhàn)勝了其他兩組的表現(xiàn)。

　　筆者分析，小基金獲勝的緣由和近年來(lái)股市發(fā)生的結(jié)構(gòu)變化不無(wú)關(guān)系，近年來(lái)成長(zhǎng)股投資機(jī)會(huì)不斷而藍(lán)籌股持續(xù)低迷，規(guī)模較小的基金“短平快”的天然優(yōu)勢(shì)在這種市場(chǎng)環(huán)境中得到了充分發(fā)揮，因此，并不是基金越小業(yè)績(jī)就會(huì)越差，在某種意義上，船小好調(diào)頭，規(guī)模小反而是一種優(yōu)勢(shì)。

　　正視迷你基金的風(fēng)險(xiǎn)

　　可能會(huì)有投資者擔(dān)心，持有的迷你基金會(huì)不會(huì)清盤(pán)而面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)？其實(shí)這種想法本身就是一種誤解。

　　實(shí)證：積極轉(zhuǎn)型暫無(wú)清盤(pán)

　　從目前基金公司對(duì)迷你基金的處置看，并沒(méi)有清盤(pán)或者合并的情況出現(xiàn)。個(gè)別公司對(duì)迷你基金采取了積極轉(zhuǎn)型的做法，總體上看迷你基金轉(zhuǎn)型對(duì)持有人而言是有利的，對(duì)于轉(zhuǎn)型的迷你基金來(lái)說(shuō)，存在的最大風(fēng)險(xiǎn)僅是基金類(lèi)型和投資風(fēng)格的改變，如果投資者對(duì)轉(zhuǎn)型后的基金風(fēng)格不認(rèn)同，大可以贖回基金了事。

　　首先，投資者對(duì)于持有迷你基金會(huì)遭遇清盤(pán)、最終導(dǎo)致血本無(wú)歸的擔(dān)心，本身就存在誤解?；鹎灞P(pán)不像企業(yè)倒閉，基金的資金托管在銀行，即使清盤(pán)，也會(huì)按照實(shí)際凈值將資金返還給投資者。

　　其次，迷你基金并不會(huì)差別于其他規(guī)模的基金而面臨額外的風(fēng)險(xiǎn)?；鹜顿Y的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自基礎(chǔ)市場(chǎng)的波動(dòng)，對(duì)于每只基金來(lái)說(shuō)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)都是相同的。不過(guò)，應(yīng)該承認(rèn)的是，相比其他規(guī)模較大的基金而言，迷你基金可能會(huì)面臨相對(duì)較高的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用和單位交易成本。例如一些小基金，換手率往往較高，從而使得單位交易成本增加，在固定費(fèi)用項(xiàng)目上，小基金會(huì)比較吃虧，但這個(gè)問(wèn)題可以通過(guò)投資的靈活優(yōu)勢(shì)來(lái)彌補(bǔ)。

　　淘金迷你基金

　　上述內(nèi)容已經(jīng)證實(shí)小基金在投資上的明顯優(yōu)勢(shì)，但是到底哪些迷你基金的短期業(yè)績(jī)或中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)異？筆者通過(guò)分析，從規(guī)模低于2億元的典型迷你基金中挑選出了那些閃光的迷你基金。

　　實(shí)證：潛藏?；?/p>

　　就短期業(yè)績(jī)來(lái)說(shuō)，今年以來(lái)“財(cái)通可持續(xù)發(fā)展”和“浦銀紅利”兩只基金業(yè)績(jī)進(jìn)入偏股基金前十名，收益率分別達(dá)到17.9%和16.94%。此外，天弘永定、國(guó)泰成長(zhǎng)、長(zhǎng)信量化、匯添富逆向、長(zhǎng)信內(nèi)需等基金的排名也都在前三十名之列，表現(xiàn)十分突出。

　　而事實(shí)上，我們也看到了不少業(yè)績(jī)優(yōu)異的迷你基金規(guī)模在快速壯大。例如中郵新興產(chǎn)業(yè)基金，在2012年年底其規(guī)模只有6000萬(wàn)元，但隨后伴隨著業(yè)績(jī)的突破，該基金的規(guī)模也大幅增長(zhǎng)，到今年中期已經(jīng)逼近15億元。其實(shí)，此類(lèi)迷你基金成長(zhǎng)壯大的故事每年甚至每個(gè)季度都在上演。

　　對(duì)迷你基金的持有人來(lái)說(shuō)，當(dāng)基金規(guī)模較小時(shí)反而能促使基金公司通過(guò)提升業(yè)績(jī)來(lái)吸引資金關(guān)注，這一過(guò)程被稱(chēng)為迷你基金紅利。因此，某種程度上來(lái)說(shuō)，簡(jiǎn)單地拒絕迷你基金或許并不是明智的選擇。

　　不過(guò)，也有不少迷你基金的過(guò)往業(yè)績(jī)太差，對(duì)于這些基金，投資者選擇用腳投票顯然是正確的。