□中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)院 劉俊海

　　3·15國(guó)際消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)日是廣大消費(fèi)者的節(jié)日，也是廣大證券投資者的節(jié)日。這不僅由于證券投資者與消費(fèi)者都處于相對(duì)弱勢(shì)地位、都涉及千家萬(wàn)戶、都具有公共利益的元素，也是由于2014年開(kāi)始實(shí)施的《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》第28條將證券投資者納入了“消費(fèi)者”的范疇予以保護(hù)。全面建設(shè)投資者友好型社會(huì)，對(duì)于貫徹落實(shí)十八屆三中全會(huì)與四中全會(huì)精神，推動(dòng)新常態(tài)下的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，具有重大現(xiàn)實(shí)意義與深遠(yuǎn)歷史意義。

　　全面建設(shè)投資者友好型社會(huì)是拉動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)可持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的火車頭。就實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，資本是財(cái)富之母，勞動(dòng)是財(cái)富之父，消費(fèi)是財(cái)富之源。我國(guó)已把穩(wěn)增長(zhǎng)確定為經(jīng)濟(jì)工作的重中之重，而穩(wěn)增長(zhǎng)的秘籍就是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，由過(guò)去片面依靠投資和出口拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，轉(zhuǎn)變?yōu)楦嗟匾揽肯M(fèi)內(nèi)需，投資內(nèi)需來(lái)推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展。消費(fèi)與投資是國(guó)民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)的兩部馬車。加大投資者權(quán)益保護(hù)力度，不僅有助于鼓勵(lì)投資興業(yè)，創(chuàng)新產(chǎn)品、擴(kuò)大就業(yè)、增加稅收，也有助于提高消費(fèi)潛能，擴(kuò)大消費(fèi)內(nèi)需，提振消費(fèi)信心，拉動(dòng)消費(fèi)內(nèi)需，進(jìn)而進(jìn)一步刺激投資需求，從而形成投資助推消費(fèi)、消費(fèi)驅(qū)動(dòng)投資的良性互動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)力。

　　證券市場(chǎng)是信心市場(chǎng)。投資信心源于看得見(jiàn)、摸得著的投資者權(quán)益保護(hù)制度與實(shí)踐。在股權(quán)文化浩浩蕩蕩的國(guó)家和地區(qū)，每個(gè)投資者能夠在每項(xiàng)投資活動(dòng)中感受到公平正義的溫度，而在股權(quán)文化匱乏的國(guó)家和地區(qū)，投資者在開(kāi)展投資活動(dòng)時(shí)必然戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢、如履薄冰。因此，加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)工作的實(shí)質(zhì)就是保護(hù)投資信心，保護(hù)投資興業(yè)活動(dòng)，保護(hù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的又好又快地持續(xù)增長(zhǎng)。同時(shí)，投資者權(quán)益保護(hù)絕不是權(quán)宜之計(jì)，而應(yīng)貫穿于整個(gè)資本市場(chǎng)全過(guò)程。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力的困難時(shí)期，要滿腔熱忱地加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)事業(yè)；在實(shí)體經(jīng)濟(jì)高歌猛進(jìn)、市場(chǎng)一路飄紅的繁榮時(shí)期，也要一心一意地全面推進(jìn)投資者友好型社會(huì)。

　　良法是資本市場(chǎng)善治的前提。法律不僅應(yīng)具有可操作性、可訴性與可裁性，還應(yīng)具有溫度。向殘疾人、老年人、少年兒童、消費(fèi)者、投資者、勞動(dòng)者等弱勢(shì)群體適度傾斜，是現(xiàn)代法治文明的理性選擇。十八屆四中全會(huì)決定強(qiáng)調(diào)，平等是社會(huì)主義法律的基本屬性。法治社會(huì)必須以人為本、以民為本。首先，要恢復(fù)強(qiáng)弱之間的平等地位，必須把實(shí)踐中已向強(qiáng)者傾斜的天平回歸平等原位；其次，適度傾斜原則是以人為本、維護(hù)社會(huì)公共利益的必然要求；第三，適度傾斜原則是維護(hù)社會(huì)公共利益的要求。國(guó)家應(yīng)向弱者適度傾斜主要是指法律和政策的制定要體現(xiàn)出對(duì)廣大人民群眾尤其是弱勢(shì)群體的關(guān)心和愛(ài)護(hù)，法律的執(zhí)行也要在實(shí)體和程序上充分體現(xiàn)出對(duì)廣大弱勢(shì)群體的應(yīng)有保護(hù)和照顧。

　　目前，《證券法》正在緊鑼密鼓地修訂。建議構(gòu)建投資者友好型的《證券法》，將大力弘揚(yáng)股權(quán)文化、向廣大證券投資者適度傾斜的立法理念貫穿于整部法律。此外，作為《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》的擴(kuò)展版，建議增設(shè)強(qiáng)制分紅制度、賬簿查閱制度與隱私權(quán)保護(hù)制度，強(qiáng)化知情權(quán)、選擇權(quán)、公平交易權(quán)（適當(dāng)性管理制度）、安全保障權(quán)、索賠權(quán)、治理參與權(quán)的制度設(shè)計(jì)。投資者權(quán)益保護(hù)不限于專章的具體規(guī)定，還應(yīng)當(dāng)在證券發(fā)行制度改革與證券監(jiān)管制度創(chuàng)新等方面都有所體現(xiàn)。

　　全面建設(shè)投資者友好型社會(huì)，必須鼓勵(lì)資本市場(chǎng)各方協(xié)同共治，全面推進(jìn)資本市場(chǎng)治理的現(xiàn)代化。除加強(qiáng)與完善行政監(jiān)管體系外，還要建立投資者友好型的行業(yè)自律體系、投資者自力保護(hù)體系及媒體監(jiān)督體系。充分發(fā)揮交易所、保護(hù)基金公司、上市公司協(xié)會(huì)、證券基金業(yè)協(xié)會(huì)以及相關(guān)協(xié)會(huì)的自律職責(zé)。行業(yè)自律是最大的自我保護(hù)。資本市場(chǎng)如果缺少自律，就沒(méi)有公信力，也就沒(méi)有可持續(xù)發(fā)展的后勁。此外，要滿腔熱忱地鼓勵(lì)新聞媒體和自媒體根據(jù)自負(fù)其責(zé)、理性文明的原則對(duì)侵害投資者權(quán)益的行為開(kāi)展監(jiān)督。建議積極穩(wěn)妥地鼓勵(lì)通過(guò)揭露失信行為等獲得正當(dāng)回報(bào)，為公眾投資者權(quán)益保護(hù)工作提供具有價(jià)值的案件線索。建議盡快激活資本市場(chǎng)的投資者公益訴訟制度，早日使新《民事訴訟法》第55條規(guī)定的公益訴訟制度落地生根。

　　全面建設(shè)投資者友好型社會(huì)，必須與資本市場(chǎng)的法治化建設(shè)同步推進(jìn)。投資者友好型社會(huì)就是法治社會(huì)，法律思維應(yīng)成為資本市場(chǎng)各方主體和投資者自覺(jué)的修養(yǎng)和境界。資本市場(chǎng)各方都應(yīng)從靈魂深處信仰法治，自覺(jué)尊法信法愛(ài)法，不斷提升與智商、情商同等重要的法商意識(shí)，并在行動(dòng)上自覺(jué)踐行法治規(guī)則。（相關(guān)內(nèi)容均為作者觀點(diǎn)，不代表上海證券交易所立場(chǎng)）