□毛志輝

　　隨著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入“新常態(tài)”，轉(zhuǎn)型升級的緊迫性進(jìn)一步凸顯。當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)改革的主要任務(wù)是市場化改革，要讓市場在資源配置中起決定性作用。如何有效推動金融改革、優(yōu)化資源配置方式、大幅提高配置資源效率和水平，是新一輪金融改革的核心所在，也是市場化改革的重中之重。

　　在今年的“兩會”上，全面深化改革束縛發(fā)展的體制機(jī)制障礙，釋放市場活力，成為備受關(guān)注的話題。作為一場重大的制度變革，如何突破舊制度、舊框架的束縛，讓新制度安排在實(shí)踐中不斷完善，是保證當(dāng)前這場金融改革順利進(jìn)行的關(guān)鍵。因應(yīng)中國金融改革的大勢所趨和發(fā)展所需，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平近期推出了《十問中國金融》一書，針對一些比較突出的“改革關(guān)節(jié)”和“熱點(diǎn)問題”，結(jié)合理論與實(shí)際展開論述，為走向深水區(qū)的金融改革號脈問診。

　　全書分為“改革開放篇”和“問題風(fēng)險(xiǎn)篇”兩部分。其中，“改革開放篇”涉及利率市場化的影響與風(fēng)險(xiǎn)、匯率形成機(jī)制改革的方向與效益、資本與金融賬戶開放的步驟與風(fēng)險(xiǎn)、人民幣國際化的積極作用與制度安排、上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)的全局意義與管理模式等五個(gè)方面；“問題風(fēng)險(xiǎn)篇”則闡述了銀行業(yè)的挑戰(zhàn)與轉(zhuǎn)型、M2/GDP高企問題的成因與影響、小微企業(yè)融資難問題的本質(zhì)與根源、影子銀行的監(jiān)管與挑戰(zhàn)、地方政府性債務(wù)問題癥結(jié)與潛在風(fēng)險(xiǎn)等五大論題?？梢哉f，這十個(gè)問題幾乎涵蓋了當(dāng)前中國金融改革所迫切需要面對和解決的重大課題，而作者在對這些問題展開深入探討的同時(shí)，都有針對性地提出了對策和建議。

　　穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革和匯率機(jī)制改革，是金融體制改革最為重要的方面，其意義毋庸多言。利率及匯率作為金融市場資金的價(jià)格，與實(shí)質(zhì)性商品的價(jià)格機(jī)制相比，其定價(jià)基礎(chǔ)、價(jià)格形成機(jī)制、價(jià)格運(yùn)作機(jī)制等存在很大差別，所以利率和匯率形成機(jī)制市場化改革所面臨的問題也就更多。國內(nèi)利率市場化改革和匯率機(jī)制改革的戰(zhàn)線都拉得足夠長，而今，這兩項(xiàng)改革都取得了重大進(jìn)展，只差最后的“臨門一腳”。作者分別對兩項(xiàng)改革作了歷史回顧、風(fēng)險(xiǎn)分析和未來展望，并給出了相關(guān)政策建議，同時(shí)指出利率和匯率市場化互為前提和條件，應(yīng)該協(xié)同、交叉推進(jìn)，并注意要保留一定程度的資本項(xiàng)目管制。他對如何協(xié)同推進(jìn)利率和匯率市場化的問題所展開的深入探討，不僅為推進(jìn)改革提供了明確的思路，也為更加全面、深刻和系統(tǒng)地研究探討利率和匯率市場化奠定了基礎(chǔ)。

　　資本賬戶開放和人民幣國際化，可能是受到爭議最大的金融改革領(lǐng)域，爭議的焦點(diǎn)不在是否應(yīng)該進(jìn)行改革，而在改革的速度和時(shí)序上。激進(jìn)觀點(diǎn)主張，中國經(jīng)濟(jì)已深度參與全球化，應(yīng)加快改革進(jìn)程；而穩(wěn)健觀點(diǎn)認(rèn)為，在中國國內(nèi)市場制度建設(shè)還沒有做好準(zhǔn)備的時(shí)候，過快推進(jìn)改革會導(dǎo)致大量流動資金進(jìn)入中國，給中國帶來一系列金融風(fēng)險(xiǎn)。在激烈的爭議之下，這兩項(xiàng)改革至今仍沒有明確的時(shí)間表。作者在回顧了兩項(xiàng)改革的“前世今生”，并對改革所面對的挑戰(zhàn)作了充分的估計(jì)后指出，這兩項(xiàng)改革都已經(jīng)進(jìn)入深水區(qū)，未來所面臨的改革和開放都將是攻堅(jiān)克難類型的工作，必須謹(jǐn)慎而為。他認(rèn)為，資本和金融賬戶開放是我國經(jīng)濟(jì)國際化發(fā)展的必然要求，應(yīng)積極審慎推進(jìn)，并防范國際資本流動趨勢性逆轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)；而人民幣國際化則必須建立在持續(xù)深入推進(jìn)利率和匯率市場化改革、積極穩(wěn)妥實(shí)施金融改革開放的基礎(chǔ)之上。

　　書中對上海自貿(mào)區(qū)的討論，則結(jié)合了政策、經(jīng)濟(jì)、社會背景，以及上海自貿(mào)區(qū)對于國際金融中心建設(shè)的意義等來展開，并建議自貿(mào)區(qū)應(yīng)建立有限滲透的分離型離岸金融模式，同時(shí)對資本通過自貿(mào)區(qū)大舉流入境內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)高度關(guān)注和加以有效防范。

　　作者對中國未來金融改革所持的觀點(diǎn)，大致可以用“審慎樂觀”來概括。他在論述金融改革的這五個(gè)問題時(shí)，每每對面臨的困難和問題追根究底，對潛藏的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)條分縷析，從而提出契合改革發(fā)展實(shí)際的意見建議，可謂苦口婆心。其態(tài)度則不溫不火、張弛有度，既不激進(jìn)，亦無畏縮，主張強(qiáng)化頂層和系統(tǒng)設(shè)計(jì)，在平衡長短期目標(biāo)的背景下，各項(xiàng)改革齊頭并進(jìn)，力求在改革重大問題和難點(diǎn)問題上實(shí)現(xiàn)突破。

　　深化金融改革既要解決方向性和路徑性問題，也要解決基礎(chǔ)性和技術(shù)性問題。在“問題風(fēng)險(xiǎn)篇”中，作者首先關(guān)注了商業(yè)銀行的改革創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型發(fā)展。商業(yè)銀行是中央銀行貨幣政策的首要傳遞者，在社會經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)中居于樞紐地位，其轉(zhuǎn)型發(fā)展可謂攸關(guān)金融改革全局。如果從行業(yè)景氣度持續(xù)下降、風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)不斷加劇的角度來衡量，前不久中國建設(shè)銀行行長張建國在全國“兩會”上所說“銀行是弱勢群體”，斷非虛言。面對經(jīng)濟(jì)下行、金融脫媒、互聯(lián)網(wǎng)金融崛起、監(jiān)管趨嚴(yán)、利率市場化等諸多挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行必將越來越“弱勢”。為此，作者提出，商業(yè)銀行在經(jīng)營管理上應(yīng)多管齊下?lián)屪C(jī)遇、嚴(yán)控重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化降本增效機(jī)制、深入推進(jìn)存量改革。作者還建議，銀行應(yīng)量身打造并動態(tài)優(yōu)化自身的發(fā)展戰(zhàn)略，如大型銀行應(yīng)以“優(yōu)化結(jié)構(gòu)，全面發(fā)展，綜合經(jīng)營”作為發(fā)展方向，中型銀行應(yīng)以“服務(wù)中小，專業(yè)拓展，打造特色”作為發(fā)展方向，而小型銀行則可以將“聚焦小微，立足社區(qū)，本地發(fā)展”定為發(fā)展目標(biāo)。此外，作者還從調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)等其他九個(gè)方面給出了建議，充分彰顯了其作為國有大型商業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家對商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的深刻認(rèn)知和獨(dú)到見解。

　　當(dāng)前中國金融改革的實(shí)質(zhì)，就是為了讓金融更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。作者對M2/GDP高企、小微企業(yè)融資難、影子銀行、地方政府性債務(wù)等問題的關(guān)注和研究，正是對加快改革進(jìn)程、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的呼應(yīng)。作者分析了推高M(jìn)2/GDP的六大因素，提出了“調(diào)控需求、管住信貸、搞活金融”的治理之策；考量了小微企業(yè)融資難的原因，呼吁發(fā)展小額貸款公司，拓展小微企業(yè)的融資渠道，加快信用體系建設(shè)，改善其信用狀況，積極穩(wěn)妥地發(fā)展民營金融和政策性金融；對我國影子銀行的現(xiàn)狀和特征作了考察和理性評價(jià)，從立監(jiān)管、建規(guī)范、疏需求、控風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)發(fā)展等角度給出了管理建議；考察了地方政府性債務(wù)呈現(xiàn)的六大特征，分析其成因，評估其風(fēng)險(xiǎn)，并為未來防控和化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提出了系統(tǒng)性的建議。

　　事實(shí)上，金融如何為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，不僅是當(dāng)前中國金融改革的核心所在，也是未來中國金融業(yè)及全球金融業(yè)發(fā)展的方向與基本原則。當(dāng)前國內(nèi)外金融領(lǐng)域諸多問題的根源就是金融本質(zhì)的異化，通過過度的信用擴(kuò)張，讓資金在金融市場體系內(nèi)循環(huán)，從而把金融當(dāng)成牟取暴利的工具，諸如影子銀行、地方政府融資平臺等風(fēng)險(xiǎn)都與這種信用過度擴(kuò)張的方式密切相關(guān)。因此，讓金融擴(kuò)張?zhí)幵诤侠淼姆秶鷥?nèi)也是當(dāng)前金融改革的重心。作者對相關(guān)問題開展的研究、亮出的觀點(diǎn)、提出的對策，無疑切中要害，對于深化金融改革、提高金融資源配置效率、提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力必將起到積極的促進(jìn)作用。

　　連平是國內(nèi)久負(fù)盛名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，始終站在中國金融改革的第一線，對中國金融領(lǐng)域的重大問題有著清醒認(rèn)識和深刻體會。他在書中所提出的“十問”，幾乎都是關(guān)切中國金融改革成敗之問，而他所給出的“十答”，則觀照當(dāng)下，切中時(shí)弊，對癥下藥，以大量有說服力、邏輯性強(qiáng)的論證，為金融改革提供資鑒。讓金融回歸本性的原點(diǎn)，讓經(jīng)濟(jì)走上正確的軌道，是他在書中始終秉持的宗旨?？梢哉f，這部作品，不僅對理解和把握“新常態(tài)”下中國金融的發(fā)展脈搏有著較強(qiáng)的啟示意義，對當(dāng)前金融宏觀調(diào)控的政策制定也有寶貴的參考價(jià)值。

　　書名：《十問中國金融》

　　作者：連平

　　出版社：中國經(jīng)濟(jì)出版社