盡管不滿意收購(gòu)價(jià) 但多數(shù)仍選擇接受要約收購(gòu)

　　本報(bào)記者 康曦

　　*ST二重退市已是定局。不過(guò)，在主動(dòng)退市和被動(dòng)退市之間，*ST二重選擇了前者。2月26日，*ST二重控股股東國(guó)機(jī)集團(tuán)以終止*ST二重上市地位為目的，全面開(kāi)啟要約收購(gòu)，收購(gòu)價(jià)格僅僅為每股2.59元。這一價(jià)格遭到了投資者強(qiáng)烈抵制，為了更好地讓投資者了解國(guó)機(jī)集團(tuán)要約收購(gòu)的目的及內(nèi)容等，公司在3月5日召開(kāi)了要約收購(gòu)網(wǎng)上說(shuō)明會(huì)。然而，多數(shù)投資者皆認(rèn)為收購(gòu)價(jià)格過(guò)低，希望能提高至3元左右。

　　與其同時(shí)，3月5日晚間，公司公告稱第三屆董事會(huì)第十二次會(huì)議審議通過(guò)《二重重裝董事會(huì)關(guān)于中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)有限公司要約收購(gòu)事宜致全體股東報(bào)告書(shū)的議案》。

　　股民期望提高收購(gòu)價(jià)

　　根據(jù)國(guó)機(jī)集團(tuán)拋出的全面要約方案中，要約收購(gòu)價(jià)格為2.59元每股，較*ST二重2014年4月29日停牌前30個(gè)交易日均價(jià)2.35元每股溢價(jià)10.21%。但這一要約價(jià)格，相比*ST二重2010年上市時(shí)8.5元的發(fā)行價(jià)格和公司上市交易期間價(jià)格區(qū)間，處于絕對(duì)底部區(qū)域。

　　2.59元/股的收購(gòu)價(jià)格，對(duì)于許多在*ST二重上虧損的股東來(lái)說(shuō)，僅僅是杯水車(chē)薪。在這次網(wǎng)上交流中，有投資者提出：“本來(lái)二重當(dāng)初是可以避免退市的，國(guó)機(jī)集團(tuán)成為股東后，否決了資產(chǎn)出售的方案，強(qiáng)烈要求提高收購(gòu)價(jià)格，中小股民深度被套，損失慘重，能否在2.59的基礎(chǔ)上，再提高20—30%的價(jià)格，按照3元左右的價(jià)格收購(gòu)？”

　　對(duì)此，國(guó)機(jī)集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)部部長(zhǎng)王博表示：“國(guó)機(jī)集團(tuán)進(jìn)行本次要約收購(gòu)是為了給投資者提供主動(dòng)退出投資的選擇。國(guó)機(jī)集團(tuán)基于公司股票市場(chǎng)參考價(jià)溢價(jià)一定比例后確定本次要約收購(gòu)價(jià)格，符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定。本次要約收購(gòu)價(jià)格參考了公司停牌前的若干個(gè)交易日的均價(jià)，較市場(chǎng)參考價(jià)格有所溢價(jià)。”顯然在價(jià)格上，國(guó)機(jī)集團(tuán)是不會(huì)動(dòng)搖的。

　　處于弱勢(shì)的投資者在與國(guó)機(jī)集團(tuán)的交鋒中，明顯處于下風(fēng)?！拔以?011年3月初購(gòu)入公司股票，目前虧損達(dá)80%多，現(xiàn)在你們?cè)诘匕鍍r(jià)回購(gòu)，我該如何決定？”公司的回答顯得云淡風(fēng)輕：“請(qǐng)根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力決定。”

　　面對(duì)投資者的指責(zé)“資本市場(chǎng)是帶血的，國(guó)機(jī)如此做法也太過(guò)了吧。堂堂世界五百?gòu)?qiáng)企業(yè)就是這種方法來(lái)保護(hù)中小投資者嗎？這同惡意退市有區(qū)別嗎？”國(guó)機(jī)集團(tuán)董事會(huì)秘書(shū)劉冰答道：“事實(shí)上，即使公司不主動(dòng)退市，按監(jiān)管規(guī)定，如果公司2014年繼續(xù)虧損，公司股票也很可能被強(qiáng)制終止上市。國(guó)機(jī)集團(tuán)此次提出要約收購(gòu)是為了給投資者提供一個(gè)平穩(wěn)退出的選擇?！?

　　重新上市路途漫漫

　　除了選擇接受要約收購(gòu)?fù)猓顿Y者還有另外一個(gè)選擇，即繼續(xù)持有*ST二重股票，等待公司重新上市。不過(guò)從公司透露的意向來(lái)看，這一過(guò)程還很漫長(zhǎng)，或到2018年投資者才會(huì)看到曙光。

　　按照交易所規(guī)定，主動(dòng)退市的公司申請(qǐng)重新上市沒(méi)有時(shí)間間隔期要求。但申請(qǐng)重新上市必須滿足重新上市的必要條件。根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》規(guī)定，重新上市必須具備“最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣3000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)”的條件。按目前的規(guī)則要求，假設(shè)公司2015年盈利，最早也將在2018年以后才能申請(qǐng)重新上市。

　　至于未來(lái)是否會(huì)重新上市，*ST二重表示：“公司目前的工作重心是實(shí)現(xiàn)持續(xù)經(jīng)營(yíng)。在條件具備時(shí)，積極爭(zhēng)取重新上市。公司目前尚沒(méi)有重新上市時(shí)間表。”

　　值得關(guān)注的是，如果2013年公司資產(chǎn)重組成功，或許現(xiàn)在*ST二重就可以避開(kāi)退市。對(duì)此，公司解釋稱：“國(guó)機(jī)集團(tuán)2013年底未批準(zhǔn)公司的資產(chǎn)出售方案，是基于對(duì)二重的調(diào)研結(jié)果、并對(duì)當(dāng)時(shí)的資產(chǎn)處置方案進(jìn)行了認(rèn)真、充分的論證后，從改善二重自身經(jīng)營(yíng)以及關(guān)注二重廣大中小股東長(zhǎng)期利益角度做出的決定。當(dāng)時(shí)制定的通過(guò)資產(chǎn)出售實(shí)現(xiàn)扭虧脫困的方案并不能使公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性扭虧，達(dá)不到扭虧脫困的最終目標(biāo)，并不利于推動(dòng)公司盡快走出困境、實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量的增長(zhǎng)?！?

　　當(dāng)初真相如何現(xiàn)在已經(jīng)不重要了，投資者要么選擇割肉離開(kāi)，要么就跟*ST二重死磕到底。而從網(wǎng)上交流情況來(lái)看，多數(shù)投資者已選擇了接受要約收購(gòu)。可以說(shuō)，這又是一場(chǎng)投資者輸給了上市公司的典型例子。在與上市公司的對(duì)峙中，為什么最后輸?shù)目偸峭顿Y者？這不得不令人深思。