□光大證券 余純

　　節(jié)后第一周的三個交易日，市場總體保持強勢。其中，在藍籌股再度走強帶動下，滬綜指表現(xiàn)搶眼。后續(xù)藍籌股仍然值得重點關(guān)注，其走勢需要密切關(guān)注兩大催化劑，即貨幣政策與改革預(yù)期。從現(xiàn)階段的情況看，兩大催化劑正在發(fā)生積極的變化。

　　貨幣政策方面，在經(jīng)濟下行壓力猶存，通縮風(fēng)險提升的情況下，進一步寬松的可能性逐漸增加。相關(guān)信息顯示央行對于貨幣政策的態(tài)度愈加積極。改革預(yù)期方面，下周兩會即將陸續(xù)召開，國企改革、“一帶一路”有望成為會議討論的重點內(nèi)容。其中“一帶一路”在本周已經(jīng)開始升溫，中字頭的建筑企業(yè)在本周紛紛大幅上揚。國企改革的熱度也在逐漸提高，去年年底的中央經(jīng)濟工作會議上，中央就明確指出“推進國企改革要奔著問題去，以增強企業(yè)活力、提高效率為中心，提高國企核心競爭力，建立產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)制度”。中央統(tǒng)一部署下的國企改革總體方案也有望很快推出，混合所有制的尺度、管理層激勵標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)兼并重組導(dǎo)向等市場關(guān)注的問題將得到明確。由于國企改革涉及面極廣，A股中的大部龍頭公司均為國有企業(yè)，所以相關(guān)領(lǐng)域的任何推進都會對市場構(gòu)成積極影響。

　　本周市場雖然最終錄得了上漲，但量能水平依然沒有得到明顯的改善，處于相對較低的水平上，兩市合計的成交水平維系在5500億元左右。另外市場的熱點切換得較為迅速，環(huán)保、證券、軍工，每天的領(lǐng)漲板塊都在發(fā)生變化，而且強勢板塊隔天的表現(xiàn)往往就露出了疲態(tài)。總體看，市場攀升趨勢雖沒有發(fā)生變化，但短期依然處于3100—3400區(qū)間箱體中進行整理。如果量能無法出現(xiàn)明顯的放大，3400點附近將會有較大的阻力。建議投資者重點關(guān)注年報業(yè)績優(yōu)秀的成長股，國企改革、“一帶一路”等主題投資。

　　下周趨勢看平

　　中線趨勢看多

　　下周區(qū)間3100-3400點

　　下周熱點國企改革、一帶一路

　　下周焦點政策面