如果說2013年金融學(xué)思想家尤金·法馬教授獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)，是諾貝爾獎(jiǎng)對金融學(xué)重要支柱——有效市場假說遲來的褒獎(jiǎng)，那么同年羅伯特·希勒教授一同分享了這一最高榮譽(yù)，則是市場對行為金融理論同等程度的肯定。

　　“自從凱恩斯提出‘動(dòng)物性精神’這一概念之后，經(jīng)濟(jì)學(xué)家就一直致力于探索股票價(jià)格偏離基本價(jià)值的原因?！苯?jīng)濟(jì)學(xué)家Tetlock表示。資本市場的交易特征也表明，一個(gè)具有沖擊力的信息出現(xiàn)后，并不一定引起市場的即刻反映。

　　例如，1995年1月17日凌晨，日本神戶發(fā)生了里氏7.2級地震，這是自1923年來在日本城市這發(fā)生的最為嚴(yán)重的地震，據(jù)估算給日本造成的全部損失為1000億日元。不過，神戶地震發(fā)生當(dāng)日，資本市場的反應(yīng)卻很平淡，日本東京股票市場只是輕微下跌，而建筑行業(yè)甚至普遍向好。然而，一個(gè)星期之后日本股票大幅下跌，蒸發(fā)市值超過10%，并逐漸波及其他國家的資本市場。

　　“一個(gè)可能的解釋就是，媒體上不間斷的關(guān)于地震的報(bào)道引起投資者關(guān)注，使其越來越在意不利因素，進(jìn)而引起連鎖反應(yīng)?！毕＠罩赋觥?/p>

　　不僅如此，市場對信息的遲滯，還可能出乎意料的長。

　　例如，一家上市公司曾在科學(xué)界核心期刊上刊發(fā)了一項(xiàng)突破性的研究成果，但該公司的股價(jià)并沒有因此出現(xiàn)明顯變化。不過，五個(gè)月后，《紐約時(shí)報(bào)》對該項(xiàng)研究成果進(jìn)行了重新報(bào)道，竟引起了公司股價(jià)的急劇上漲。

　　“對于交易員而言，要警惕過度自信、損失規(guī)避、錨定效應(yīng)等心理特征可能帶來的非理性行為。此外，還要警惕羊群效應(yīng)產(chǎn)生的跟風(fēng)心態(tài)，特別是沒有經(jīng)驗(yàn)的投資者更不應(yīng)盲目地模仿他人?！狈治鋈耸恐赋?。

　　展望后市大宗商品的交易機(jī)會(huì)，瑞穗證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光表示，考慮到大宗商品價(jià)格之間存在聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，即原油價(jià)格的不斷下跌能夠在一定程度上帶動(dòng)煤炭、天然氣等能源產(chǎn)品價(jià)格回落，并降低以農(nóng)產(chǎn)品為原料的生物能源的需求，還會(huì)對金屬走勢產(chǎn)生負(fù)面沖擊，因此2015年國際大宗商品料將延續(xù)下行趨勢。