□本報(bào)記者 王小偉

　　分析人士認(rèn)為，人民幣對(duì)美元即期匯率走低可能對(duì)不少行業(yè)和兩市上市公司產(chǎn)生較大影響。一方面，以美國(guó)為主要出口市場(chǎng)的紡織服裝、家電商品和玩具百貨等企業(yè)有望因此搶占更多市場(chǎng)份額；另一方面，房地產(chǎn)、航空等行業(yè)的上市公司或?qū)⒁驗(yàn)槿嗣駧刨H值而承壓。

　　三類(lèi)企業(yè)有望受益

　　分行業(yè)來(lái)看，A股市場(chǎng)以外貿(mào)出口為導(dǎo)向尤其是以美國(guó)為主要出口市場(chǎng)的行業(yè)將受益于人民幣貶值。其中，紡織服裝、玩具百貨和家電商品等有望成為受益行業(yè)。

　　以紡織服裝行業(yè)為例，人民幣對(duì)美元匯率貶值將刺激紡織服裝行業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。有業(yè)內(nèi)人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，人民幣長(zhǎng)期升值的趨勢(shì)往往會(huì)吞噬掉企業(yè)的部分利潤(rùn)，其中的大部分是在結(jié)匯環(huán)節(jié)損失掉，甚至有些企業(yè)還出現(xiàn)了出口回款后轉(zhuǎn)換為人民幣卻為負(fù)利潤(rùn)的情況。倘若人民幣貶值趨勢(shì)能延續(xù)，對(duì)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化程度較高的紡織服裝行業(yè)來(lái)說(shuō)，能帶來(lái)直接利好。

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，人民幣對(duì)美元匯率每貶值1%，紡織服裝行業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率上升2%-6%。以瑞貝卡為例，公司主營(yíng)發(fā)制品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，2014年上半年美洲地區(qū)營(yíng)業(yè)收入占到公司市場(chǎng)的37%，是公司最大的市場(chǎng)。東方證券相關(guān)分析師指出，從長(zhǎng)期戰(zhàn)略看，未來(lái)公司將穩(wěn)步發(fā)展北美市場(chǎng)，人民幣貶值將直接導(dǎo)致公司成本的降低。

　　而出口美國(guó)市場(chǎng)的玩具和家電等行業(yè)內(nèi)企業(yè)也有望因?yàn)槿嗣駧刨H值而增加企業(yè)匯兌收益。中國(guó)家電協(xié)會(huì)相關(guān)人士分析說(shuō)，此前，人民幣一路升值曾導(dǎo)致出口的家電產(chǎn)品在海外性價(jià)比降低，由于家電企業(yè)在產(chǎn)品銷(xiāo)售結(jié)匯時(shí)大都采用美元結(jié)匯，因此人民幣貶值可以增加相關(guān)收益。

　　地產(chǎn)航空或承壓

　　海外經(jīng)驗(yàn)表明，新興市場(chǎng)每一輪本幣貶值都伴隨著資本流出和股市回調(diào)。就行業(yè)板塊而言，金融和不動(dòng)產(chǎn)行業(yè)可能會(huì)因此受到較大影響。

　　其中房地產(chǎn)行業(yè)可能追隨人民幣貶值的預(yù)期最強(qiáng)。有分析指出，過(guò)去人民幣持續(xù)升值期間，也是中國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲的時(shí)間段。若人民幣出現(xiàn)貶值趨勢(shì)，熱錢(qián)投資房地產(chǎn)市場(chǎng)的收益將縮小，再加上房地產(chǎn)市場(chǎng)本身的調(diào)整，追逐高收益的“熱錢(qián)”可能由此撤退。

　　國(guó)際新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)會(huì)會(huì)員易憲容也曾指出，人民幣貶值不僅可能讓早些時(shí)候進(jìn)入國(guó)內(nèi)住房市場(chǎng)的資金逐漸退出，而且也可能讓國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)海外融資成本迅速上升。在這種情況下，對(duì)資本密集型的房地產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)可能會(huì)雪上加霜，可能導(dǎo)致住房銷(xiāo)售與價(jià)格全面下降。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商更可能以降低價(jià)格方式來(lái)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。

　　除了地產(chǎn)之外，人民幣貶值還會(huì)對(duì)金融和民航等企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表造成影響。不過(guò)也有分析認(rèn)為，去年人民幣也曾出現(xiàn)過(guò)一段長(zhǎng)達(dá)三個(gè)月的持續(xù)貶值，但隨后人民幣持續(xù)升值，全年來(lái)看相對(duì)均衡?！耙虼?，目前短暫貶值是市場(chǎng)行為，人民幣的中間價(jià)并未發(fā)生大的貶值，不必過(guò)于看空人民幣對(duì)美元匯率走勢(shì)?！?/p>