在12月6日深圳舉辦的第十屆中國國際期貨大會上，中國金融40人論壇成員、中國對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)教授、博士生導(dǎo)師、校長助理兼研究生院常務(wù)副院長丁志杰教授表示，中國應(yīng)該盡快建立人民幣外匯期貨市場。

　　丁志杰教授主要研究發(fā)展金融與國際金融，對包括外匯期貨在內(nèi)的境內(nèi)外外匯市場有深入的研究。丁教授指出，我們目前最重要的不是討論建立人民幣外匯期貨市場的必要性。在2006年8月，芝加哥商業(yè)交易所就推出了人民幣相關(guān)的外匯期貨品種，目前已經(jīng)有6家境外的交易所推出了11個品種的人民幣外匯期貨，境外一些交易所也紛紛表示在年內(nèi)或者明年1季度還有三到四家交易所要推出人民幣外匯期貨。而在金磚五國，中國現(xiàn)在的綜合國力和金融市場發(fā)展?fàn)顩r，都要遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于其他四國的情況，只有中國沒有自己的貨幣市場，我們當(dāng)前最重要的是應(yīng)該盡快推動建立人民幣外匯期貨市場。

　　丁教授還以澳大利亞、歐洲、日本等發(fā)達(dá)國家外匯期貨失敗的案例，以及印度、俄羅斯等新興市場外匯期貨成功的案例，從正反兩方面分析指出，在人民幣國際化正在積極推進(jìn)的當(dāng)前，是中國建立人民幣外匯期貨市場的最佳時期。他還特別就推出期貨的風(fēng)險，尤其對決策者關(guān)心的問題做了正面回答，首先，發(fā)展境內(nèi)人民幣外匯市場會對目前中國的外匯管制和匯率管理帶來什么影響。以日本為例，日本在1989年6月推出外匯期貨，其匯率1973年自由浮動，資本賬戶自由化1998年才實現(xiàn)。印度在2008年8月推出外匯期貨，其匯率自由浮動和資本賬戶自由化至今仍未實現(xiàn)?？梢姡鈪R期貨的上市不影響外匯管制。

　　其次，關(guān)于境內(nèi)外匯期貨市場投機對即期匯率波動率的影響。丁教授對印度市場的實證分析結(jié)論顯示，在印度盧比即期匯率波動性和境內(nèi)外匯期貨市場投機性最強期貨品種的投機程度之間，前者占主導(dǎo)地位。從統(tǒng)計上看，即期匯率波動是外匯期貨投機的格蘭杰因，即：投機性交易不會顯著增加即期匯率的波動性，即期匯率的波動發(fā)生在投機性交易之前。且在市場參與者相信政府干預(yù)的有效性的預(yù)期下，即期匯率的劇烈波動可能會抑制投機性交易。

　　另外，關(guān)于對外匯期貨價格發(fā)現(xiàn)功能的擔(dān)憂。丁教授認(rèn)為，大家都在探討期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能，而外匯期貨價格發(fā)展功能顯著區(qū)別于其他的產(chǎn)品，特別是商品期貨，除了外匯期貨以外，還有發(fā)達(dá)的、交易量大得多的遠(yuǎn)期市場，期貨和遠(yuǎn)期是在兩個平臺，在遠(yuǎn)期市場上可能已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了價格，期貨市場其實更多的是做風(fēng)險管理的作用。

　　關(guān)于境內(nèi)人民幣外匯市場建設(shè)的思路。丁教授認(rèn)為應(yīng)該分四步走，第一步就是交叉匯率期貨，就是外幣對外幣的期貨；第二就是在上海自貿(mào)區(qū)的試點；第三個階段，在全國推開人民幣外匯期貨品種，我們可以在這個時期把人民幣外匯期貨推廣到主要的發(fā)達(dá)國家；第四個階段我們認(rèn)為發(fā)展是助力人民幣國際化一個重要的舉措，深化區(qū)域性、集團性貨幣金融合作。