□本報(bào)記者 田露

　　“1·19”的暴跌和其后的快速反彈，著實(shí)讓部分投資者摸不著頭腦，而眼下金融板塊等藍(lán)籌股似有乏力跡象，創(chuàng)業(yè)板卻再度攀升。走勢、節(jié)奏、重心上的變幻莫測，或許是當(dāng)下A股市場的主要特點(diǎn)。近期中國證券報(bào)記者與多家基金公司人士交流中感受到，這些機(jī)構(gòu)依然普遍看好接下來一兩年的股市行情，認(rèn)為牛市的邏輯和基礎(chǔ)未變，指數(shù)上行空間依然存在。

　　市場走強(qiáng)邏輯未變

　　“1·19”暴跌之后，北京某基金公司投研人士與中國證券報(bào)記者談起當(dāng)下的市場波動時(shí)表示，勿需懼怕短期的劇烈震蕩，依然看好A股接下來的表現(xiàn)。

　　“首先在貨幣政策上，由于經(jīng)濟(jì)態(tài)勢依舊不是很好，貨幣寬松的環(huán)境應(yīng)該不會改變；其次，居民金融資產(chǎn)配置從房產(chǎn)、銀行理財(cái)資金向股市的轉(zhuǎn)移，這個(gè)重大的趨勢不會輕易改變，它一旦形成將會維持較長時(shí)間，能量也相當(dāng)巨大；此外還有一點(diǎn)，對于改革的憧憬，這是此輪牛市的一個(gè)重要支點(diǎn)。”他分析說。

　　談起“改革”，這位機(jī)構(gòu)人士表示，無論是社會各方面配套體制上還是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型、減少行政束縛、激發(fā)中小企業(yè)活力等方面，都將是激發(fā)社會變革的原動力，可以說，社會各界對此的憧憬和預(yù)期，正是這一輪A股行情超出多方預(yù)期的“底色”。

　　不過，從投資的角度來看，他分析，改革難度應(yīng)該是不小的，一些政策是否能順利推進(jìn)尚待觀察，但市場的預(yù)期往往超過實(shí)際的進(jìn)度，這就是A股的特點(diǎn)?；谶@一點(diǎn)，估計(jì)牛市依然有一定空間，對此，一方面要清醒地觀察，同時(shí)也要利用市場熱度良好布局，有效把握投資標(biāo)的的上升空間。

　　近來，從多家基金公司的管理層和投資人士處，記者都能捕捉到他們對于A股市場的樂觀情緒，“2015年將側(cè)重權(quán)益市場”是他們頻頻提起的經(jīng)營方針，為此，這些公司也在加大各方面投入。令他們感到欣慰的是，無論是公募基金份額還是專戶產(chǎn)品的規(guī)模，2014年四季度以來都在呈擴(kuò)大之勢，不再像過去一樣，基金凈值剛一回升，客戶的贖回就蜂擁而來。

　　“這也是典型的牛市特征。”一位業(yè)內(nèi)人士說。

　　投資熱點(diǎn)存分歧

　　“一開始我們認(rèn)為，牛市起來的時(shí)候，券商股必定是領(lǐng)頭羊；隨后隨著行情的深入，我們想，沒有銀行股參與的牛市，那不叫牛市；而在銀行股之后，我們自然而然地又想到，沒有保險(xiǎn)股擔(dān)當(dāng)主力，那也構(gòu)不成大級別的牛市，這就是之前的投資思路。接下來，我們也還是比較看好藍(lán)籌股?！鄙现埽谝淮螛I(yè)內(nèi)交流活動中，上海一家中型基金公司副總詼諧地表示。

　　據(jù)記者所知，藍(lán)籌是去年下半年以來部分基金不變的配置方向。國泰基金總經(jīng)理助理、權(quán)益投資事業(yè)部總經(jīng)理黃焱就在日前發(fā)表的一篇投資手記中表示，2015年對市場還是比較樂觀，在配置上首先堅(jiān)定看好藍(lán)籌公司，尤其是保險(xiǎn)，還包括工程機(jī)械、國企改革公司；在成長性行業(yè)中，環(huán)保板塊龍頭企業(yè)會高速增長，另外青睞高端裝備制造，比如機(jī)器人行業(yè)，因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)的增長還是要體現(xiàn)在高端裝備制造競爭力的提升上。

　　黃焱認(rèn)為，注冊制的推行對于中小市值的股票是很大的利空， 因此，當(dāng)下還不是中小盤股票大漲的時(shí)機(jī)。不過，各家基金公司對此看法不一，也有基金公司認(rèn)為，大盤股票需要歇息較長時(shí)段，接下來該是成長型股票表現(xiàn)的時(shí)機(jī)了，尤其是看好其中存在并購重組可能性的一批股票。

　　“注冊制的推進(jìn)，我們認(rèn)為不可能那么快，起碼在2015年難以實(shí)施。那么一些急于上市的企業(yè)，依然需要?dú)べY源；同時(shí)，股市走牛，上市公司定向增發(fā)的沖動也在增大。這兩方面都存在投資機(jī)會，投資標(biāo)的挖掘得好的話，投資收益將相當(dāng)不錯(cuò)。”這家基金公司的副總?cè)缡钦f。