□本報(bào)記者 田露

　　2014年末以來，海外市場及商品領(lǐng)域烽煙四起，原油、銅及黃金等商品價格或大落或大起。對于投資者來說，在這種市場劇烈波動的時刻，一方面會格外留意其中風(fēng)險，而另一方面，也不會放過其中蘊(yùn)藏的投資機(jī)會。

　　資金欲博短期反彈

　　去年中期以來原油價格下跌，近期更是以快速下挫的方式接連跌破一些重要關(guān)口，滑落至40多美元這樣遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的價格。與此同時，銅價也走入下降通道。但與此相反，黃金、白銀等金屬價格卻調(diào)頭向上，一掃之前的頹勢。

　　就原油價格而言，深度低迷和壓抑之后，一些嗅覺靈敏的資金已開始捕捉可能到來的反彈機(jī)會。近期，中國證券報(bào)記者從華寶興業(yè)基金公司得知，連日來，其旗下上市基金——華寶油氣申購迅猛，同時二級市場交易量暴增，分析人士認(rèn)為，這或許與一些機(jī)構(gòu)或游資博取原油價格反彈的投資布局有關(guān)。

　　一些專業(yè)投資人士也格外關(guān)注這一現(xiàn)象，某基金公司投研人士就對這只基金二級市場上的資金背景和意圖表達(dá)了強(qiáng)烈的興趣。據(jù)了解，這位專業(yè)人士對宏觀策略、周期性行業(yè)都有著較深入的研究和緊密關(guān)注，他就近期商品市場的波譎云詭表示，黃金的上漲和原油的下跌完全是兩個不同的邏輯：黃金價格近期上漲主要是因?yàn)槿鹗垦胄行既∠麉R率限制，令市場大受震動，導(dǎo)致全球避險情緒上升；而原油的下跌，則與經(jīng)濟(jì)不景氣導(dǎo)致需求下降，而供應(yīng)絲毫沒有縮減所致。

　　談起目前一些資金開始囤積在華寶油氣基金時，這位業(yè)內(nèi)人士表示可以理解。他指出，目前普遍認(rèn)為，油價可能還有一兩年時間在低位徘徊，但在連續(xù)的暴跌之后，往往會迎來反彈，而且這樣短期的反彈一般會非常迅猛。

　　“可參考2012年初資源股的反彈勢頭，當(dāng)時一些重倉煤炭、有色股的基金凈值拉升迅猛，但后來也可以看到，反彈并沒有持續(xù)很久?！?/p>

　　ETF或上市基金成利器

　　就商品投資而言，方式、工具多種多樣，如期貨、個股等，而自從近年來公募基金紛紛采用指數(shù)化投資方式參與到商品領(lǐng)域之后，相關(guān)基金產(chǎn)品便為各路投資者提供了一條投資于商品的新途徑。

　　“這些基金產(chǎn)品大多是掛鉤商品指數(shù)的QDII基金，或是在交易所交易的ETF產(chǎn)品。如黃金方面，已有4家基金公司的4只黃金ETF分別在滬、深交易所上市交易。但黃金的貨幣屬性較強(qiáng)，講到更為純粹的商品基金，近年來一些基金公司早已有意識地推出了油氣方面的主題基金或是投資于一攬子商品的指數(shù)基金。”一位基金業(yè)內(nèi)人士說。

　　結(jié)合各類商品近半年來的市場表現(xiàn)，上述人士分析認(rèn)為，從以往經(jīng)驗(yàn)來看，投資標(biāo)的在連續(xù)暴跌之后，一般都體現(xiàn)出極強(qiáng)的反彈動能，但若大趨勢沒有改變，這種反彈將是短期的，同時要求波動幅度較大，才能獲得一定的投資收益。但另一方面，若認(rèn)為一些商品價格已經(jīng)到達(dá)底部或離底部不遠(yuǎn)，則可以改變短線思維，采取類似于基金定投的方式分期分批入場。

　　他指出，短線操作不妨選擇目前已上市的黃金ETF、油氣基金等，一方面買入賣出十分便利，費(fèi)用低廉；另一方面，2015年1月19日，跨境ETF及跨境LOF基金已可開展T+0交易，部分基金產(chǎn)品交易量暴增，流動性已無隱憂。

　　“據(jù)我所知，一些銀行的客戶經(jīng)理、理財(cái)經(jīng)理都從二級市場上買了一些商品類基金，這足以說明部分機(jī)構(gòu)和內(nèi)部人士的看法。”有業(yè)內(nèi)人士透露。