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天風(fēng)證券翟晨曦：降息降準(zhǔn)可操作空間不大

  • 發(fā)布時間：2015-01-23 00:30:36  來源：中國證券報  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　□本報記者 曹乘瑜

　　1月11日，在由人民幣交易與研究論壇主辦、天風(fēng)證券承辦的“贏與愛共行”2015年人民幣論壇年會上，天風(fēng)證券總裁助理兼固定收益總部總經(jīng)理翟晨曦表示，2015年降息降準(zhǔn)的概率有，但是受全球貨幣市場的影響，可操作空間不大。

　　翟晨曦表示，中國目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，需要進(jìn)一步降低社會融資成本，也就是傳統(tǒng)的降準(zhǔn)降息。此外，無論是股票的注冊制，還是創(chuàng)新類標(biāo)準(zhǔn)債發(fā)行的擴容，如果沒有流動性的注入也不行。但同時，中國面臨著非常復(fù)雜的海外環(huán)境，貨幣政策自主權(quán)的空間非常小。

　　她認(rèn)為，央行在2014年降息是非常明智的，對市場產(chǎn)生了積極影響，但是受全球貨幣市場聯(lián)動影響，匯率市場方面出現(xiàn)了2014年來的第二次貶值。從這個角度看，央行今年降準(zhǔn)、降息可能性有，但可操作空間不大。在兩難環(huán)境下，預(yù)計2015年，央行仍將延續(xù)去年思路，工作重點可能還是放在短端市場利率上，通過合理的引導(dǎo)回購利率，來控制短端貨幣市場利率。中長端則可能通過PSL（抵押補充貸款）等方式，間接地影響貸款利率，以此穩(wěn)定金融市場和債券市場利率。

　　在貨幣市場的新動態(tài)下，翟晨曦認(rèn)為，隨著非標(biāo)市場的整頓，債市需要新的標(biāo)準(zhǔn)化市場。因此，在固定收益市場上，創(chuàng)新類標(biāo)準(zhǔn)債市場將在2015年迎來大發(fā)展。翟晨曦表示，天風(fēng)證券固定收益部在2015年將更關(guān)注向FICC（固定收益、貨幣、大宗商品）全資產(chǎn)類別拓展，提升宏觀資產(chǎn)配置與宏觀對沖能力，更加靈活地進(jìn)行多類資產(chǎn)的投資與交易。

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