上周鐵路基建板塊出現(xiàn)了相對(duì)強(qiáng)硬的走勢(shì)。其中，中國(guó)鐵建等龍頭品種更是在震蕩中重心持續(xù)上移，K線圖已形成了清晰的上升通道，從而驅(qū)動(dòng)著鐵路基建指數(shù)大漲7.6%。

　　面對(duì)如此強(qiáng)硬的走勢(shì)，輿論叫好聲一片，認(rèn)為此類個(gè)股仍將進(jìn)一步上漲。畢竟鐵路基建股擁有樂(lè)觀的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，比如為對(duì)沖房地產(chǎn)市場(chǎng)能量的減弱，我國(guó)將進(jìn)一步加大對(duì)鐵路等大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)，所以，未來(lái)鐵路基建股的訂單仍將飽滿。與此同時(shí)，“一帶一路”戰(zhàn)略的展開(kāi)意味著鐵路基建股的海外市場(chǎng)空間也將更為樂(lè)觀，一個(gè)又一個(gè)的大型項(xiàng)目訂單將成為股價(jià)的催化劑。所以，越來(lái)越多的資金認(rèn)可鐵路基建股的漲升趨勢(shì)。

　　但是，有兩個(gè)因素可能會(huì)制約著鐵路基建股的漲升空間。一是估值因素。鐵路基建其實(shí)是工程建筑股的一個(gè)重要分歧，無(wú)論是海外市場(chǎng)還是A股的以往走勢(shì)，對(duì)工程建筑股的估值一般給予10倍或15倍市盈率，不會(huì)再高。因?yàn)楣こ探ㄖ傻膬衾麧?rùn)率只有2%左右，且對(duì)資本的需求量大，對(duì)資金成本的敏感度高，因此并不是一個(gè)較佳的投資品種，不能給予更高的估值。二是成長(zhǎng)性問(wèn)題。近年來(lái)，我國(guó)加大了對(duì)鐵路基建的投資力度，但從中國(guó)鐵建等相關(guān)上市公司的報(bào)表來(lái)看，訂單增速其實(shí)并不高，一般在15%至20%。既如此，此類個(gè)股的未來(lái)成長(zhǎng)性并不是宜過(guò)于期待。更何況，從鐵路基建股的海外項(xiàng)目來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)較高，高風(fēng)險(xiǎn)、低凈利潤(rùn)率，這樣的行業(yè)能夠給予更高的估值嗎？反觀當(dāng)前鐵路基建股，動(dòng)態(tài)市盈率都已經(jīng)上升至20倍以上，所以，估值風(fēng)險(xiǎn)加大，將制約著此類個(gè)股的后續(xù)彈升空間，宜謹(jǐn)慎。