■ 牛市2015：續(xù)“舊”翻“新”（一）

　　藍(lán)籌“運(yùn)動戰(zhàn)”續(xù)寫逼空行情

　　□本報(bào)記者 張怡

　　繼2014年以長陽完美收官后，昨日A股再度以百點(diǎn)長陽開啟了2015年新征程。盡管領(lǐng)漲的依然是估值相對較低的周期性藍(lán)籌股，但主角卻變成了采掘、有色、家電和汽車等二線藍(lán)籌板塊。這些前期表現(xiàn)相對平淡的板塊新年獲得了資金的大舉進(jìn)駐，A股市場資金承載能力進(jìn)一步提升，由新品種引領(lǐng)的逼空行情再度出現(xiàn)。不過有觀點(diǎn)指出，短期來看，無論是主板大盤還是權(quán)重股，階段漲幅都已經(jīng)過大，客觀上面臨較大震蕩調(diào)整壓力。雖然牛市不言頂，但投資者對后市指數(shù)可能出現(xiàn)的震蕩還是應(yīng)該有足夠的心理準(zhǔn)備，建議逐漸換倉至股本規(guī)模和階段漲幅適中的二線藍(lán)籌，以及被錯殺的階段跌幅較大的具備基本面支持的中小盤個股。

　　百點(diǎn)長陽 領(lǐng)漲換帥

　　承接2014年的強(qiáng)勢格局，在2015年的首個交易日，主板和中小板指數(shù)均高開高走。其中，滬綜指大漲115.84點(diǎn)，報(bào)收于3350.52點(diǎn)，促成了2015年喜氣洋洋的開門紅。

　　至收盤，滬綜指漲幅為3.58%；深證成指漲幅更是一度超過了5%，最終上漲4.59%至11520.59點(diǎn)。中小板綜指也不甘示弱，早盤短暫震蕩回落后企穩(wěn)并逐步走高，最終漲幅為1.42%。僅創(chuàng)業(yè)板指逆市下跌，最終報(bào)收于1464.77點(diǎn)，跌幅為0.47%。

　　與年前不同的是，領(lǐng)漲品種昨日實(shí)現(xiàn)換帥，采掘行業(yè)接過領(lǐng)漲大旗強(qiáng)勢大漲8.11%，煤炭股更是出現(xiàn)了罕見的漲停潮；同時(shí)，有色金屬、家用電器和汽車行業(yè)漲幅也均超過了5%。此外，食品飲料、鋼鐵、房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸、公用事業(yè)和化工行業(yè)的漲幅均超過了2%。昨日僅計(jì)算機(jī)一個行業(yè)出現(xiàn)下跌，跌幅為0.36%。

　　昨日行業(yè)大面積飄紅的景象使得個股方面也呈現(xiàn)出“暖羊羊”態(tài)勢。昨日滬深兩市共有1601只個股實(shí)現(xiàn)上漲，下跌個股為715只。其中，兩市共有高達(dá)91只個股實(shí)現(xiàn)漲停，同時(shí)跌停股數(shù)僅有8只。

　　實(shí)際上，大盤實(shí)現(xiàn)2015年開門紅已經(jīng)在此前有多重征兆。元旦前最后一個交易日，A股市場就高開高走，并在盤中刷新了本輪上漲新高，其中房地產(chǎn)板塊強(qiáng)勢領(lǐng)漲。而后，上周五港股在地產(chǎn)、保險(xiǎn)、高鐵等板塊的帶動下也實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁反彈。AH股這種強(qiáng)勁的上漲態(tài)勢預(yù)示了強(qiáng)勢格局的重新確立，以及藍(lán)籌股風(fēng)格的延續(xù)。

　　強(qiáng)勢中亦需防備震蕩

　　從藍(lán)籌股領(lǐng)漲品種的換帥來看，A股市場對資金的承載力仍大，規(guī)模適中的二線藍(lán)籌品種逐步崛起，短期內(nèi)預(yù)計(jì)藍(lán)籌股主導(dǎo)的格局仍難改變。

　　當(dāng)前，增量資金入市慣性已經(jīng)形成，開門紅強(qiáng)勢逼空的上演，意味著短期強(qiáng)勢格局再度確立，而藍(lán)籌股依然是站在風(fēng)口的品種。從主板與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)的反差來看，當(dāng)前市場風(fēng)格偏向大盤藍(lán)籌股的特征依然十分突出，而小盤股則依然未能站在風(fēng)口，估值壓力依舊存在。

　　與此同時(shí)，藍(lán)籌股的內(nèi)部形成了有效輪動，輪番吸金的態(tài)勢有效拓展了A股市場本身的承載能力。在2014年底，金融股獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，成為領(lǐng)漲的主力軍。不過這些板塊前期短時(shí)間內(nèi)漲幅較大，累積的浮盈也較多，短期內(nèi)對資金的承載能力已經(jīng)較為有限，面臨的獲利回吐壓力越來越大。而昨日，煤炭、有色、家電、汽車等為代表的二線藍(lán)籌品種接過了領(lǐng)漲大旗，非銀金融行業(yè)僅微漲了0.57%，銀行股上漲1.71%，呈現(xiàn)出短期滯漲態(tài)勢。這種輪動對行情的延續(xù)大有裨益，且進(jìn)一步拓展了A股資金承載能力。

　　分析人士指出，節(jié)后寬松格局下，A股市場的賺錢效應(yīng)將驅(qū)動場外資金重新加速入場；一季度有春節(jié)、重要會議等因素影響，行情走勢一般偏向樂觀，由此，具備“低估值、低市盈率、低股價(jià)”特征的個股依然有望獲得大資金“爆炒”，藍(lán)籌輪動補(bǔ)漲及具備國企改革預(yù)期的個股尤為值得關(guān)注。而對于具有業(yè)績支撐的優(yōu)秀成長股來說，近期的被動殺跌也逐步孕育出布局機(jī)會。

　　盡管牛市已經(jīng)來臨，不過在藍(lán)籌狂歡之中，投資者仍應(yīng)該保持一份警惕。短期來看，無論是主板大盤還是權(quán)重股，階段漲幅都已經(jīng)過大，客觀上面臨較大震蕩調(diào)整壓力。雖然牛市不言頂，但投資者對后市可能出現(xiàn)的震蕩還是應(yīng)該有足夠的心理準(zhǔn)備，一旦出現(xiàn)震蕩，不排除部分具備基本面支撐的中小盤個股上漲以維系盤面活躍度。

　　【編者按】2015年伊始，市場仍延續(xù)著大盤藍(lán)籌股主導(dǎo)、場外資金馳援、滬港聯(lián)動等市場特征，但在續(xù)寫2014年牛市特色的同時(shí)，也將發(fā)生一些新的變化。牛市“2.0版”究竟會有哪些不同？或許在“不變”中尋找那些具備指示意義的“變因”才更有助于把握機(jī)會。