目前新三板掛牌公司已超過1500家，本月底之前在審的700家公司也將全部掛牌?？梢?，新三板市場的發(fā)展方向是符合市場需要的，新三板市場機制的構建，比如做市商制度，甚至馬上推出的集合競價方式，都是完善新三板市場入市制度、交易制度的具體措施，但是市場的發(fā)展以及成熟有其自身的邏輯性，未來還有很長的路要走。

　　新三板雖受到市場很多期許，但多數(shù)投資者仍處于觀望狀態(tài)，每日交易的股票只數(shù)占整個新三板市場的百分數(shù)個位，因此新三板市場整體不活躍，中小企業(yè)作為融資需求方，積極性高漲，但普通投資者以及機構投資者作為融資供給方，受困于現(xiàn)有的新三板交易制度和市場風險，積極性低迷，所以融資供求不匹配，整個市場融資效率仍然較低，遑論上文提及的中小企業(yè)的受益問題。

　　流動性低于預期

　　新三板是完全按照市場化規(guī)則發(fā)展起來的新市場，沒有歷史包袱。新三板掛牌公司數(shù)量逐漸增多，但流動性仍顯不足。新三板做市商制度從2014年8月25日上線，截至12月18日，做市企業(yè)從做市首日的43家已經(jīng)增加到92家，做市商也從42家增加到72家。不難發(fā)現(xiàn)，做市業(yè)務實施以來，整個新三板的流動性得到明顯提升，尤其是做市交易個股日趨活躍，已經(jīng)涌現(xiàn)出一批質量不錯的明星股。但是，離開了規(guī)?；@種事件型驅動方式想要保持新三板市場的活躍度是不具可持續(xù)性的，隨著市場情緒的稀釋，做市商制度對于新三板市場交易的影響經(jīng)過波瀾壯闊的階段后將歸于平淡。

　　要解決流動性的問題，首先要解決的是市場參與者的信心問題，目前，風投機構對新三板市場仍然比較謹慎，原因在于市場運行機制的不明朗，這種不明朗帶來的系統(tǒng)性風險，將反過來使投資者望而卻步，因此，對于新三板市場運行機制的完善勢在必行。

　　轉板制度亟待完善

　　證監(jiān)會《關于支持深圳資本市場改革創(chuàng)新的若干意見》明確表示，將推動在創(chuàng)業(yè)板設立專門的層次，允許符合一定條件尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和科技創(chuàng)新企業(yè)在新三板掛牌滿一年后到創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。這表明新三板轉板制度已提上議程，但是目前沒有具體的實施細則出臺。

　　我國目前地域性的股權交易中心被業(yè)內稱作四板，廣州股權交易中心相關人員曾表示：從四板到三板，再到主板上市，企業(yè)應該可以根據(jù)實際發(fā)展需要選擇更合適的市場上市，建立暢通的轉板機制和渠道無論是對企業(yè)發(fā)展還是完善多層次資本市場體系都非常重要。但目前這個渠道還沒有完全建立起來，這將阻礙我國資本市場“正金字塔”的形成，轉板機制不暢通，如鯁在喉，影響市場功能的發(fā)揮，建立暢通的轉板機制，是衡量一個市場是否走向成熟的標志，也是促使我國多層次資本市場進入良性循環(huán)的一個重要環(huán)節(jié)。