據(jù)媒體報道，12月29日上海證券交易所向各大券商發(fā)出了《關(guān)于進一步做好股票期權(quán)相關(guān)準(zhǔn)備工作通知》，明確要求各券商必須在2015年1月9日之前對相關(guān)人員，技術(shù)、業(yè)務(wù)制度和流程，銀行轉(zhuǎn)賬等完成部署，這標(biāo)志著股票期權(quán)的正式推出已經(jīng)步入倒計時階段。本欄認(rèn)為，股票期權(quán)能夠以小博大，具有彩票屬性，推出后將成為投資者追捧的對象，但也容易讓散戶投資者虧損累累。

　　股票期權(quán)是什么？可以理解為投資者熟悉的權(quán)證，但又不完全一樣，股票期權(quán)的供應(yīng)量理論上可以無限大，故不存在瘋狂投機的可能，具有較高的投資價值。投資者可以按照相對合理的價格買入股票期權(quán)，到期或者現(xiàn)金交割，或者買入賣出對應(yīng)的股票或基金。

　　應(yīng)該說，期權(quán)是個好東西，而且期權(quán)在國外市場也很普遍?；丈唐谪洷本I業(yè)部分析師王盾表示，期權(quán)杠桿理論上可以達到非常大，不僅高于融資融券，也高于股指期貨，即假如投資者看好未來的股市走勢，買入ETF期權(quán)的收益水平可能會高于做多股指期貨。更重要的是，投資者買入ETF期權(quán)，哪怕股市短期下跌，投資者也不會被強制平倉，這一點比股指期貨更吸引人。

　　說股票期權(quán)將成股市彩票，正是基于其巨大的杠桿比例，例如當(dāng)股指在2300點附近交易的時候，假如有年底交割的ETF期權(quán)，行權(quán)價對應(yīng)指數(shù)在2500點，那么該期權(quán)的市場價格可能會非常便宜，甚至低至0.1元，當(dāng)股指上漲至3000點之后，該期權(quán)價格可能會上漲至1.5元甚至更高，投資者可以獲得14倍以上的投資收益，這是購買指數(shù)基金和股指期貨無法比擬的，其彩票的屬性得以體現(xiàn)。

　　但是王盾也提醒投資者，股票期權(quán)并非沒有風(fēng)險，甚至理論上風(fēng)險更大。例如一個指數(shù)基金投資者、一個融資融券投資者、一個股指期貨投資者，還有一個股票期權(quán)投資者，他們比賽誰先把錢全部虧光。指數(shù)基金投資者歷盡千辛萬苦，最多只能做到虧損嚴(yán)重，卻永遠也無法把錢虧光；融資融券投資者必須要尋找到連續(xù)跌停還不能打開跌停板才能辦到；股指期貨投資者需要做反方向，還得趕上股市突然下跌，期貨公司來不及平倉方能虧光；但股票期權(quán)投資者則很淡定，都買成期權(quán)，然后只要股市不漲不跌，時間一到，錢就賠光了。這正是期權(quán)的風(fēng)險所在。