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資金面回暖現(xiàn)波折

  • 發(fā)布時間：2014-12-31 03:22:50  來源：中國證券報  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　周二，銀行間市場資金面延續(xù)轉(zhuǎn)緊態(tài)勢，中短期限回購利率出現(xiàn)反彈。市場人士指出，資金面意外收緊可能與前期SLO操作到期有關(guān)，也反映出年底季節(jié)性擾動還未完全消退，不過資金面逐漸回歸相對寬松依然是大勢所趨。

　　當(dāng)日銀行間質(zhì)押式回購市場上，1個月（含）以內(nèi)各期限回購利率紛紛掉頭上漲。其中，隔夜回購利率加權(quán)值大漲16BP至3.51%，7天回購利率微漲1BP至4.64%；較長期限的14天、21天和1個月品種分別上漲24BP、23BP、46BP。其中，7天和14天回購盤中最高均成交到7%以上。

　　交易員稱，銀行間市場資金面周一午后便出現(xiàn)轉(zhuǎn)緊的跡象，周二早間大行出資意愿明顯減退，尤其是政策行供給減少導(dǎo)致資金面緊張程度加劇，午后隨著大行融出短期資金，資金面才逐漸回歸均衡格局。

　　有交易員分析，短期資金面重新收緊或與前期SLO操作到期有關(guān)。本月中旬，市場曾幾度出現(xiàn)央行開展SLO操作的傳言，但一直未獲得央行回應(yīng)。也有觀點(diǎn)認(rèn)為，資金面出現(xiàn)波動與年底季節(jié)性因素有關(guān)，畢竟機(jī)構(gòu)年底面臨沖報表、指標(biāo)考核、節(jié)假日備付和節(jié)后存準(zhǔn)補(bǔ)繳等多重壓力。

　　另值得一提的是，周二是例行公開市場操作日，央行仍未開展任何操作，至此，該例行操作已連續(xù)十次暫停。結(jié)合前期央行開展的MLF、SLO操作來看，市場認(rèn)為這反映出央行既想保持流動性平穩(wěn)，又不愿釋放過于強(qiáng)烈的寬松信號。

　　盡管短期資金面再現(xiàn)波動，但市場人士多認(rèn)為，跨年后資金面回歸相對寬松的常態(tài)仍是大勢所趨，且年底銀行間債券交易系統(tǒng)按慣例延時，為機(jī)構(gòu)做平頭寸提供了充足的時間，因此市場情緒總體仍保持穩(wěn)定。（張勤峰）

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