在北京工作剛剛25歲的張濤（化名）是一位2014年入市的新股民，甫一入市，就“歪打正著”接觸了分級基金。在這半個月里，他與分級之間，雖以血淚史為主，卻成了不打不相識的忠實“擁躉”。

　　從10月份開始，見到股市紅火，張濤特別后悔去年把積蓄交給老娘買房，“必須回家要錢，牛市是我完成人生第一筆財富積累的機會”。于是，在12月初的一次出差間隙，他專程回杭州說服父母拿出50萬元“養(yǎng)老錢”給他炒股。

　　拿到錢的第二天，他便沖入“申萬進取”這只分級B，買了12萬元；彼時的張濤，并不知道有分級基金。他告訴記者，自己本來是打算買一只場內(nèi)指數(shù)基金，但看了看某網(wǎng)站的指基排名，發(fā)現(xiàn)申萬進取的凈值一天就漲了20%，當下決定“入手”。

　　“那個網(wǎng)站太坑爹，把B類的凈值漲幅也算進去。”悲劇在第一天便發(fā)生。沒想到，當天便跌了2.65%。張濤趕緊上網(wǎng)求助，在某網(wǎng)站的基金吧里，他才知道分級基金還有套利一回事。原來，在他入手的前一天，申萬進取的溢價率已經(jīng)達到160.18%，基金整體溢價率達到7.32%。12月8日，套利盤第一次出逃，當日溢價率回落到3.57%。張濤的分級投資“處女秀”，便以當“接盤俠”身份結(jié)束。

　　屋漏偏逢連陰雨。第二天，12月9日，又迎來牛市以來的第一次劇烈調(diào)整。當日所有分級B類跌停，包括申萬進取。

　　“短短兩天，就虧了三部iphone6?！睆垵@慌失措。好在在基金吧里看到“救命貼”，被告知套利盤出現(xiàn)、而后市又比較被看好時，分級B波動較大，可以做T+0來降低成本。在12月9日當天，他便展開“下午撿、早上拋”的“做差價”。截至12月16日，他將本該是20%多的虧損縮小到不足5%。17日，大盤再次大漲，申萬進取也上漲5%，張濤成功解套。

　　張濤表示，還將繼續(xù)投資分級B，因為自己風(fēng)險偏好較高，有點杠桿，才能盡快完成財富積累?！胺旨壔疬€是挺有意思的，比融資融券好。”他說，“畢竟跟蹤的是指數(shù)，不像個股出現(xiàn)黑天鵝事件，比如成飛集成。”

　　張濤認為，雖然這次分級基金行情中自己做了“被割的新韭菜”，但是學(xué)會了兩個重要的“秘訣”：一是要學(xué)會做T+0，二是投資時要看折溢價率。下一把，他打算入手銀華鑫利和券商B。目前，銀華鑫利整體仍然在折價中，而且跟蹤的是中證等權(quán)重90指數(shù)，成分股都是滬深兩市較好的個股，后市好的話，應(yīng)該表現(xiàn)不錯。而買券商B，則是因為券商屬于領(lǐng)漲板塊，“如果看好這輪股市，應(yīng)該把券商B拿到‘地老天荒’。”

　　在這一輪行情中，像張濤這樣“寓教于淚”的新投資者實在太多。

　　另一個讓菜鳥們“抓狂”的事便是“上折”。由于母基金凈值的暴漲，分級基金容易出現(xiàn)上折，即所有份額凈值回歸1元，子份額溢價部分會折算成母基金。然而對于如何處理母基金，很多投資者都摸不著頭腦。

　　12月10日，證券B結(jié)束第二次上折并復(fù)牌。復(fù)牌當日，投資者小高（化名）拿到5000份證券B和5604份母基金。他萬分緊張，因為前一日正是大跌近兩百點的“黑色星期二”，所有分級B跌停，證券板塊個股普跌，證券B雖然因上折而免遭一劫，但10日是否會補跌還不得而知，調(diào)整是否會繼續(xù)也不得而知。因此，小高想盡快賣掉母基金。但是他發(fā)現(xiàn)不管他如何下達賣出指令，也不管用。求助百度后，小高得知可以交易軟件里的“場內(nèi)基金業(yè)務(wù)”功能中贖回指令，然而在他的交易軟件里，卻沒有這一功能。小高只好不停地撥打券商客服電話。然而不知是股市太火，還是客服太少，始終沒有客服可以接聽。

　　“當時有一半證券股都在跌，我心想當天母基金凈值肯定要下跌，氣得想砸鍵盤?！毙「呋貞浀馈?/p>

　　小高所用的證券賬戶是其母親的賬戶，開戶在老家當?shù)氐囊患胰?，該券商連網(wǎng)站也沒有。后來他才知道，通過電話委托才能下達場內(nèi)基金的賣出指令。一位業(yè)內(nèi)人士解釋，分級基金此前散戶投資者并不多，很多券商對分級業(yè)務(wù)并不關(guān)注。在兇猛的行情下，用戶體驗自然是跟不上洶涌而來的投資者。