據(jù)了解，油脂油料產(chǎn)業(yè)企業(yè)對(duì)基差定價(jià)的應(yīng)用，要數(shù)華東、華南地區(qū)最為廣泛、成熟，這部分企業(yè)受外資企業(yè)的影響和帶動(dòng)也最為明顯，在這樣的環(huán)境中，一部分榨油企業(yè)逐漸形成了自己獨(dú)特的基差定價(jià)模式。

　　江蘇張家港某糧油企業(yè)基差定價(jià)應(yīng)用較為頻繁，主要從事豆粕、豆油、棕櫚油現(xiàn)貨貿(mào)易，年銷售額在30億元左右。該公司負(fù)責(zé)人解釋說(shuō)，公司對(duì)基差定價(jià)的依賴度越來(lái)越高，主要有兩方面原因，一是目前華東地區(qū)工廠和進(jìn)口商的報(bào)價(jià)方式較傳統(tǒng)的一口價(jià)模式有了很大變化，以基差報(bào)價(jià)為主；二是基差定價(jià)可以規(guī)避經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“我們?cè)谫Q(mào)易中以買(mǎi)入基差為主，基差對(duì)應(yīng)的期貨合約多以近月合約為主，在點(diǎn)價(jià)期內(nèi)，點(diǎn)完價(jià)后通常會(huì)賣(mài)出套保到相應(yīng)品種的期貨合約，鎖定基差。另外如果一口價(jià)買(mǎi)入合同，通常會(huì)在期貨對(duì)應(yīng)的合約上賣(mài)出套保來(lái)鎖定基差?；铈i定后，我們會(huì)根據(jù)基差的回歸情況，賣(mài)現(xiàn)貨平期貨或者直接交割來(lái)結(jié)清頭寸。目前基差交易幾乎占到我們經(jīng)營(yíng)比例的90%以上，效果很好?！鄙鲜銎髽I(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

　　該企業(yè)在長(zhǎng)期的基差定價(jià)參與中形成了自己獨(dú)特的模式——基差交易主要結(jié)合期現(xiàn)套保業(yè)務(wù)來(lái)開(kāi)展。據(jù)介紹，這樣的模式較為穩(wěn)健，基本不留敞口，且多以近月合約作為套保對(duì)象，周期短、穩(wěn)定性高。

　　在該負(fù)責(zé)人看來(lái)，基差交易對(duì)賣(mài)家而言可以提前鎖定利潤(rùn)，對(duì)買(mǎi)家而言可以規(guī)避掉在點(diǎn)價(jià)期前一口價(jià)的劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，買(mǎi)家可以根據(jù)自身的情況選擇時(shí)機(jī)和價(jià)格進(jìn)行點(diǎn)價(jià)。基差使用得當(dāng)將有助于企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，更多的產(chǎn)業(yè)客戶參與到期貨市場(chǎng)中來(lái)后，行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)水平也將明顯提升。

　　理論上，從事大豆種植的農(nóng)民，榨油企業(yè)、飼料企業(yè)及各個(gè)環(huán)節(jié)的中間貿(mào)易商都可以通過(guò)基差交易規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、鎖定利潤(rùn)。發(fā)育成熟的國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)對(duì)此定價(jià)模式均有深度參與。

　　隨著基差交易在油脂油料、有色金屬等行業(yè)的日益普及，該定價(jià)模式逐漸在更多的期貨品種上得到嘗試和推廣。2014年7月，日照鋼鐵集團(tuán)與永安資本、中信寰球商貿(mào)有限公司簽訂了國(guó)內(nèi)首單鐵礦石基差貿(mào)易合同。這對(duì)于以一口價(jià)、指數(shù)定價(jià)等方式定價(jià)的鐵礦石貿(mào)易而言，無(wú)疑又向前邁出了一大步。

　　盡管我國(guó)的相關(guān)期貨品種已經(jīng)成熟，油脂油料交易量在國(guó)際期貨市場(chǎng)名列前茅，但據(jù)了解，受制于國(guó)內(nèi)企業(yè)長(zhǎng)期的貿(mào)易習(xí)慣，這一定價(jià)模式應(yīng)用仍有提升空間。目前的參與以榨油企業(yè)、部分飼料企業(yè)及相關(guān)貿(mào)易企業(yè)為主。伴隨著農(nóng)產(chǎn)品場(chǎng)內(nèi)外期權(quán)的研推加快，以及新興期貨品種市場(chǎng)流動(dòng)性和參與度的雙增高，基差定價(jià)作為一種新的金融手段，將是市場(chǎng)定價(jià)的新藍(lán)海。