□本報(bào)記者 張枕河

　　與美股同期整體的上佳表現(xiàn)相比，自9月初開始，在美上市的中概股出現(xiàn)大幅回調(diào)，衡量55家大型中概股表現(xiàn)的彭博中概55指數(shù)從9月5日至10月16日累計(jì)下跌12.6%，隨后進(jìn)入了相對(duì)平穩(wěn)期。近一周來該指數(shù)再度回落，12月4日至今累計(jì)下跌5.4%。多家中概公司股價(jià)已接近跌至年內(nèi)最低位。

　　截至10日收盤，奇虎360股價(jià)已跌至58.90美元，刷新年內(nèi)低位；優(yōu)酷土豆收盤價(jià)為17.81美元，相比年內(nèi)高點(diǎn)幾乎被砍半。分析人士指出，一方面最近內(nèi)地A股漲勢(shì)過猛，在一定程度上或吸引不少投資中概股的資金迅速回流國(guó)內(nèi)，導(dǎo)致中概股近期走勢(shì)低迷；另一方面，中概企業(yè)基本面惡化也是拖累股價(jià)的重要因素。

　　資金或回流A股

　　盡管沒有直接的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，中概股近期回調(diào)是由于資金從中抽離轉(zhuǎn)回A股，但業(yè)內(nèi)人士表示內(nèi)地股市大幅走強(qiáng)無疑將分流中概股的吸引力。

　　分析人士指出，此前內(nèi)地A股長(zhǎng)期低迷，而好的互聯(lián)網(wǎng)公司又選擇在美國(guó)上市，因此中國(guó)部分資金也聚集在美國(guó)，但現(xiàn)在內(nèi)地市場(chǎng)明顯升溫，那些投資中概股的機(jī)構(gòu)可能會(huì)改變資金配置，做出更偏向內(nèi)地市場(chǎng)的轉(zhuǎn)向，這會(huì)導(dǎo)致中概股熱度下降。

　　獵鷹投資董事、資深美股投資人霍博華表示，如果將中概股和A股的歷史數(shù)據(jù)對(duì)比后會(huì)發(fā)現(xiàn)，A股上漲階段，投資中概股的機(jī)構(gòu)會(huì)在投資資金比例上對(duì)A股做出轉(zhuǎn)向。此外，12月份以后，美國(guó)進(jìn)入圣誕季，投資機(jī)構(gòu)進(jìn)入假期，因此中概股投資也將進(jìn)入一個(gè)降溫期。

　　霍博華強(qiáng)調(diào)，從投資角度而言，中概股可分為兩類，一是受到國(guó)際資金認(rèn)可的中概股，主要受國(guó)際資金影響，波動(dòng)幅度較低。還有一類是海外資金不覆蓋的中概股，主要是中國(guó)內(nèi)地資金在投資，因此受內(nèi)地市場(chǎng)變化影響較大，市場(chǎng)關(guān)聯(lián)度比較高，內(nèi)地市場(chǎng)一旦升溫，中概股資金將被分流。

　　部分中概股基本面惡化

　　分析人士還指出，許多中概企業(yè)自身表現(xiàn)欠佳也大幅拖累其股價(jià)。部分企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳，例如幾家在線旅游中概股公司，受累于“價(jià)格戰(zhàn)”，攜程網(wǎng)、途牛、藝龍等三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，攜程當(dāng)季歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)為人民幣2.17億元，同比大幅下滑42%。這已是攜程連續(xù)三個(gè)季度凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)，投行隨后紛紛下調(diào)了攜程評(píng)級(jí)。

　　部分企業(yè)傳出了“非利好”消息，21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)日前正式宣布，與中概在線房產(chǎn)企業(yè)搜房的戰(zhàn)略合作協(xié)議終止。搜房（SFUN）股價(jià)10日就下跌6.23%至7.68美元。實(shí)際上今年已經(jīng)有多家知名房地產(chǎn)中介停止了與搜房網(wǎng)的合作。

　　部分企業(yè)缺乏持續(xù)上漲動(dòng)力，在炒作期后股價(jià)就出現(xiàn)顯著回調(diào)。今年雙十一前后，中概電商股如阿里巴巴、京東、聚美優(yōu)品等漲勢(shì)喜人。但在11月11日當(dāng)天，阿里巴巴股價(jià)在上漲之后突然下挫，最終收跌3.87%。其它參與“雙11”的中概電商股，包括聚美優(yōu)品、京東和當(dāng)當(dāng)也呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。

　　但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前中概股公司的基本面并未出現(xiàn)普遍惡化，部分具“風(fēng)向標(biāo)”性質(zhì)的中概股公司股價(jià)依然堅(jiān)挺，值得投資。高盛集團(tuán)認(rèn)為，只要獲得主流投資者認(rèn)可的公司，依然可以維持高估值，這包括一些高科技和新技術(shù)的高成長(zhǎng)型股票。雖然京東的股價(jià)出現(xiàn)下行，但德意志銀行與摩根士丹利紛紛維持其“持有”評(píng)級(jí)，并將目標(biāo)價(jià)調(diào)高至28美元左右。奇虎360雖已跌至年內(nèi)低點(diǎn)，摩根士丹利仍維持其“持有”評(píng)級(jí)，JG資本也重申了奇虎360“超配”評(píng)級(jí)。