□本報(bào)記者 張昊

　　在降息的利好刺激下，本周市場(chǎng)表現(xiàn)氣勢(shì)如虹。深圳東方平昇投資管理有限公司研究總監(jiān)尹國(guó)紅和國(guó)誠(chéng)投資咨詢有限公司投資總監(jiān)黃道林都認(rèn)為，牛市大幕已經(jīng)拉開(kāi)，券商等受益板塊依然存在較大上漲空間；而藍(lán)籌股大漲能否延續(xù)則需要看業(yè)績(jī)能否大增以及改革是否繼續(xù)推進(jìn)。

　　券商股行情剛剛開(kāi)始

　　中國(guó)證券報(bào)：非銀金融板塊這兩日表現(xiàn)非常搶眼，這樣的強(qiáng)力拉升還能持續(xù)多久？

　　尹國(guó)紅：從長(zhǎng)期趨勢(shì)看，券商板塊利好因素不僅僅是降息，而是整個(gè)A股市場(chǎng)牛市開(kāi)啟之后，對(duì)于上市券商業(yè)績(jī)的影響，券商的業(yè)務(wù)主要包括經(jīng)紀(jì)、融資融券，它的業(yè)績(jī)?cè)谂Ｊ欣锩鏁?huì)體現(xiàn)得特別明顯。從三季報(bào)可以看到，券商業(yè)績(jī)已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)大幅反轉(zhuǎn)，這種牛市特征到目前為止還沒(méi)有結(jié)束的跡象。在這種情況下，券商板塊會(huì)隨著整個(gè)市場(chǎng)牛市的延續(xù)繼續(xù)向深入發(fā)展，券商板塊的推動(dòng)力也會(huì)越來(lái)越強(qiáng)。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，券商板塊應(yīng)該說(shuō)是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)比較確定的板塊。

　　黃道林：從盤(pán)面上看，券商是一個(gè)權(quán)重板塊，券商股的崛起會(huì)加重現(xiàn)在行情的上漲趨勢(shì)，這樣就更有利于形成牛市氛圍，牛市氛圍中肯定買(mǎi)券商股是沒(méi)錯(cuò)的，因此券商股上漲的邏輯也是合情合理的。

　　對(duì)于保險(xiǎn)公司而言，不對(duì)稱降息對(duì)保險(xiǎn)公司自有資金利息收入的影響不是很大，牛市對(duì)于險(xiǎn)資的增值大有好處，保險(xiǎn)公司投資的收益會(huì)有比較好的預(yù)期，所以保險(xiǎn)股上漲也是遵循這樣一個(gè)邏輯。

　　中國(guó)證券報(bào)：那么地產(chǎn)板塊的行情能否繼續(xù)？

　　尹國(guó)紅：降息對(duì)于房地產(chǎn)銷(xiāo)量肯定會(huì)有刺激，如果在降息的刺激下，無(wú)論是一線城市、二線城市，還是三線城市、四線城市的房地產(chǎn)銷(xiāo)量都出現(xiàn)大幅飆升，地產(chǎn)股毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)受益。但是我個(gè)人認(rèn)為降息對(duì)于不同的城市刺激力度也會(huì)有所不同，對(duì)三四線城市的刺激力度比較弱，而一二線城市的刺激力度會(huì)比較強(qiáng)，房地產(chǎn)上市公司業(yè)績(jī)的輝煌很難重現(xiàn)2006年和2007年的好日子了，即使在降息的刺激下，業(yè)績(jī)也不會(huì)出現(xiàn)爆炸式增長(zhǎng)，那么它未來(lái)的上漲空間就會(huì)相對(duì)有限。

　　黃道林：我認(rèn)為政府的意圖是把房地產(chǎn)泡沫控制在可調(diào)控的范圍內(nèi)，而不希望發(fā)生斷崖式下跌而對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大的影響，尤其是金融體系發(fā)生巨變，這也是我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)能夠穩(wěn)健進(jìn)行的根本保障。從這個(gè)層面來(lái)看，地產(chǎn)是不能出問(wèn)題的。地產(chǎn)股這次上漲可以認(rèn)為是超跌反彈，或者是利好政策刺激的上漲。其實(shí)地產(chǎn)股的漲幅遠(yuǎn)滯后于幾大指數(shù)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)就不用說(shuō)了，相對(duì)于上證指數(shù)都是遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后的，我認(rèn)為這次上漲可能是小波段上漲。

　　業(yè)績(jī)和改革決定行情

　　中國(guó)證券報(bào)：對(duì)于明年的行情，藍(lán)籌股會(huì)不會(huì)繼續(xù)成為市場(chǎng)的重心？

　　尹國(guó)紅：藍(lán)籌股明年的行情取決于明年業(yè)績(jī)的爆發(fā)性。如果明年藍(lán)籌股的業(yè)績(jī)出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，那么明年肯定會(huì)有行情。實(shí)際上從去年開(kāi)始，大家看到創(chuàng)業(yè)板大幅上漲的時(shí)候，就有觀點(diǎn)認(rèn)為藍(lán)籌股的行情來(lái)了，但是藍(lán)籌股還基本上處于原地踏步的狀態(tài)，而創(chuàng)業(yè)板和成長(zhǎng)股是繼續(xù)往上。

　　目前中國(guó)股市真正的機(jī)會(huì)還是在不斷上市的新股當(dāng)中，新股票不斷上市，給投資者帶來(lái)新的成長(zhǎng)股，帶來(lái)新的追尋成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，這些公司才是中國(guó)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)希望所在，也是投資者盈利的重點(diǎn)所在。

　　黃道林：我個(gè)人更看好改革為藍(lán)籌股帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。目前正在推進(jìn)的各項(xiàng)改革，包括混合制改革、董事會(huì)改革、股權(quán)改革等等，都是圍繞著如何把大藍(lán)籌股做活做強(qiáng)，而這一點(diǎn)資本市場(chǎng)是要提前反應(yīng)的。資本市場(chǎng)對(duì)藍(lán)籌股未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)會(huì)有預(yù)期，所以最近很多都已經(jīng)翻倍了，今年只剩一個(gè)月時(shí)間了，而藍(lán)籌股行情一旦啟動(dòng)，不會(huì)短期內(nèi)就結(jié)束，這也正是這一輪行情的基石。至于如何把握明年的成長(zhǎng)股投資機(jī)會(huì)，其實(shí)我覺(jué)得牛市行情中“一枝獨(dú)秀不是春，百花齊放春滿園”。明年藍(lán)籌股很有可能因?yàn)?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/stock/cate/detail.php?symbol=400129464" target="_blank" title="國(guó)企改革 400129464">國(guó)企改革出現(xiàn)行情，并且明年藍(lán)籌股的機(jī)會(huì)可能比今年的機(jī)會(huì)還要大。