□光大證券 曾憲釗

　　本周創(chuàng)業(yè)板率先反彈后，滬指和深成指也收復(fù)上半周失地，在券商、保險(xiǎn)的帶動下，滬指有望站穩(wěn)2500點(diǎn)。筆者認(rèn)為，滬港通開通后，隨著獲利籌碼的拋出，市場仍將關(guān)注增量資金進(jìn)入A股市場的力度，經(jīng)過反復(fù)震蕩后股指仍有向上前行的動力。

　　近期，新股發(fā)行節(jié)奏在加快，下周將有11只新股發(fā)行，市場普遍預(yù)期11只新股將吸引1.5萬億元資金；同時(shí)，在臨近月末時(shí)點(diǎn)，市場資金利率也在明顯上行，7日的國債逆回購利率盤中達(dá)到9.22%，但A股市場并未受到利率反彈的影響，一方面，央行針對市場在公開市場繼續(xù)開展了14天期正回購，規(guī)模是近兩個(gè)多月來首度下降至100億元；另一方面，隨著市場行情的恢復(fù)，A股新開戶數(shù)仍保持較高的水平，在贏利效應(yīng)的帶動下，A股內(nèi)部的流動性仍然較為充裕，導(dǎo)致股票市場與利率市場的情況相互背離。筆者認(rèn)為，隨著下周新股的發(fā)行，A股資金面仍可能受到短期擾動，但在證券賬戶的存量資金增多的帶動下，市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會仍然較多。

　　從市場熱點(diǎn)來看，雖然鋼鐵、煤炭、銀行等大盤藍(lán)籌表現(xiàn)低迷，但券商、保險(xiǎn)板塊周五的突然發(fā)力，使得市場重回5日均線上方。創(chuàng)業(yè)板和主板的此起彼伏，并沒有降低整個(gè)市場熱度，表明創(chuàng)業(yè)板與主板的流入資金均較為強(qiáng)勁，二八現(xiàn)象切換引發(fā)的市場擔(dān)憂有所減輕。由于券商板塊對證券市場的敏感度更高，隨著券商板塊的走強(qiáng)，A股的向上空間仍然存在。

　　目前市場活躍度不減，投資者可關(guān)注以下主線：一是，隨著穩(wěn)增長政策落實(shí)，四季度業(yè)績有望進(jìn)入拐點(diǎn)的公司；二是，與國際市場相比估值偏低，同時(shí)未來將有政策支持的相關(guān)行業(yè)；三是，有高送轉(zhuǎn)預(yù)期的公司。

　　下周趨勢看多

　　中線趨勢看多

　　下周區(qū)間2450-2550點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)保險(xiǎn)、地產(chǎn)

　　下周焦點(diǎn)政策