□本報實習記者 張利靜

　　雖然沒有明確的數(shù)據(jù)表明目前期貨市場機構(gòu)客戶比例占優(yōu)，但不少交易人士隱隱預(yù)感：機構(gòu)廝殺的時代已經(jīng)到來，散戶可能要改變生存法則，重新評估自己在這個市場中的生存能力。

　　“我們公司情況就非常明顯，今年開的特殊法人戶數(shù)量是去年的數(shù)倍，特殊法人戶不同于簡單的法人戶，是指資管、私募基金、基金專戶等。這類賬戶全年享受交易所手續(xù)費返還，各家交易所都有對特殊法人賬戶的鼓勵政策。”中融匯信期貨青島營業(yè)部總經(jīng)理袁輝亮說。

　　一位接近交易所的市場研究人士稱，雖然官方統(tǒng)計的數(shù)據(jù)是散戶占據(jù)交易主體的主要比例，但是從博弈力量上看，近年來市場環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了較大變化。“而且從政策傾斜上來看，個人戶盈利后是不需要納稅的，而企業(yè)法人戶在期貨市場的盈利則要在會計核算中在增值稅中體現(xiàn)出來，即企業(yè)交易盈利需繳納稅金。這可能會讓一部分企業(yè)借道個人戶進行交易。而歐美市場由于鼓勵創(chuàng)業(yè)的氛圍，對企業(yè)納稅比例特別寬松，甚至針對套保等避險經(jīng)營有補貼，企業(yè)更愿意用法人名義開戶。這可能是導(dǎo)致不同市場上機構(gòu)和個人投資者比例數(shù)據(jù)截然不同的一個重要原因。”

　　有研究人士稱，去年的期貨冠軍劉增鋮的基金清盤，從基本面看遭到現(xiàn)貨巨頭捕殺雖然有其必然性，但這也可能說明，機構(gòu)的操盤能力越來越專業(yè)了，無論是現(xiàn)貨套保企業(yè)還是專業(yè)投資的機構(gòu)，伴隨著博弈升級，未來可能會出現(xiàn)越來越多的機構(gòu)基金清盤的事情，散戶的生存環(huán)境更堪憂了。

　　千軍萬馬，小散何以自處？

　　春鴨知水暖，早有部分機敏的個人投資者通過各種途徑探知大鱷投資路徑并加以跟隨。此種方式，北京長安德瑞威投資有限公司經(jīng)理崔陵渝認為并不可取。

　　“有一種聰明的小海魚經(jīng)常在大鯊魚后面吃著大鯊魚嘴里掉下來的殘羹剩飯自由自在，但是它們不知道大鯊魚在前面沒有目標的時候，突然掉過頭來把聰明的小海魚吃了，它們自以為在大鱷后面很安全，結(jié)果聰明反被聰明誤，做期貨一個道理，緊跟大鱷只是暫時的安全，大鱷天生靠宰殺生存，食物鏈底端的生物只能時刻防止自己被吃掉。”崔陵渝說。

　　嚴格止損而不能獲利、原先盈利的方法失效、不斷充電卻收獲甚微———一位個人投資者在一封公開信中表達了自己對市場越來越迷茫之感?！半S處可見的高手訪談和事跡給了我動力，各種交易理念讓我如獲至寶，而兩年來，無論如何努力和測試，單周期、單品種的一個盈利策略也找不到，我不知道前進的方向在哪里?！彼f。