多項政策紅利可期
- 發(fā)布時間：2014-11-05 01:13:22 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
“除了表內加杠桿的手段之外，證券公司還有很多‘花樣’?！庇凶C券公司人士介紹，非上市、規(guī)模較小的券商增加杠桿需要動更多的腦筋，而目前較常用的手段，是將兩融業(yè)務與銀行對接，由銀行理財產品資金購買券商兩融客戶抵押品的收益權，融來的資金還可以再進一步抵押?！斑@其實是一種小型、變相的資產證券化，成本在6.3%左右。但積少成多，最終對于證券公司增加杠桿的作用也不可小覷?！?/p>
“下一步證券行業(yè)增加杠桿還有很多政策調整的空間?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sz000783/" target="_blank" title="長江證券 000783">長江證券分析師劉俊指出，市場一直期待發(fā)行金融債，為證券公司增加新的工具。此外，修改公司債辦法，使得券商發(fā)行債券不受“一般企業(yè)”的局限，以及放寬短期融資券、短期公司債券的上限等都將有利于行業(yè)增加杠桿。
隨著杠桿率提高，劉俊預計券商各項重資本創(chuàng)新業(yè)務有望在杠桿率提升的情況下快速放量，包括信用、柜臺、做市商以及債券承銷等業(yè)務，全面制度創(chuàng)新將為證券行業(yè)帶來政策利好和業(yè)績改善的雙重效應。
張育軍也表示，證券期貨經營機構在創(chuàng)新發(fā)展過程中，也面臨充實資本的問題。目前補充資本渠道不少，比如上市，引入戰(zhàn)略投資者，通過各種金融工具的使用等。證監(jiān)會正在研究制定相關指引文件，要求證券期貨經營機構的資本增長必須跟上業(yè)務增長，引導機構增強資本實力。
今年9月19日證監(jiān)會發(fā)布通知，鼓勵證券公司通過IPO上市、增資擴股等方式進一步補充資本，并支持證券公司探索發(fā)行新型資本補充工具。10月，滬深交易所和證券業(yè)協會發(fā)文批準20家券商開展短期公司債試點，證券公司融資的政策障礙正在消除，行業(yè)將日漸揮別低杠桿時代。
