“明年新三板將實(shí)施分層管理，分層依據(jù)還處于討論中，其中交易方式、總股本、股權(quán)分散程度可能會(huì)成為分層的考慮因素?！?1月3日，一位接近全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（俗稱新三板）的知情人士向《證券日報(bào)》記者透露。

　　在此之前，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司總經(jīng)理助理、新聞發(fā)言人隋強(qiáng)也表示，目前新三板的市場規(guī)模、企業(yè)的行業(yè)分布、企業(yè)的類型分布支持市場分層管理模式，分層后的新三板，將進(jìn)一步增強(qiáng)市場服務(wù)的彈性，并通過發(fā)行制度、交易制度以及投資者準(zhǔn)入制度等差異化制度安排全力支持掛牌企業(yè)發(fā)展。

　　“預(yù)計(jì)不會(huì)以財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)市場進(jìn)行分層，因?yàn)檫@與新三板不設(shè)財(cái)務(wù)門檻的市場理念相悖?！鄙鲜鲋槿耸繌?qiáng)調(diào)。

　　實(shí)際上，早在今年2月份，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司董事長楊曉嘉曾提出，新三板掛牌企業(yè)達(dá)到一定規(guī)模時(shí)，就會(huì)實(shí)行分層管理，推進(jìn)差異化服務(wù)，留住優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

　　以三種交易方式為依據(jù)分層，這意味著分層管理需要等到三種交易方式全部推出以后。為完善市場定價(jià)功能，改善市場流動(dòng)性，新三板的交易制度并行實(shí)施做市、協(xié)議和競價(jià)三種轉(zhuǎn)讓方式，掛牌公司只要符合相應(yīng)條件，就可以在三種轉(zhuǎn)讓方式中任選其一作為其股票的轉(zhuǎn)讓方式。

　　在原有協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的基礎(chǔ)上，今年8月25日，新三板已經(jīng)實(shí)施做市轉(zhuǎn)讓方式，做市轉(zhuǎn)讓方式實(shí)施以來，新三板交易活躍度逐漸提高。

　　隋強(qiáng)表示，目前競價(jià)交易的技術(shù)準(zhǔn)備、制度準(zhǔn)備正在有序開展，預(yù)計(jì)在今年年末，或者在2015年年初擇機(jī)推出。同時(shí)，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正在研究擴(kuò)大做市商的內(nèi)涵，進(jìn)一步助推和提升市場交易效率。

　　據(jù)記者了解，新三板競價(jià)轉(zhuǎn)讓方式與交易所市場的競價(jià)交易制度類似?；谛氯宓氖袌鎏卣?，在申報(bào)價(jià)格限制、收盤集合競價(jià)時(shí)間等方面做了有針對(duì)性的差異化安排。

　　市場內(nèi)部分層正在成為一股浪潮，今年3月份，上交所有關(guān)人士曾表示將在上交所推進(jìn)內(nèi)部分層，專門設(shè)立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)板塊；今年10月初，證監(jiān)會(huì)印發(fā)的《關(guān)于支持深圳資本市場領(lǐng)域改革創(chuàng)新發(fā)展的若干措施》提出“積極研究制定方案，推動(dòng)在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板設(shè)立專門的層次，允許符合一定條件尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和科技創(chuàng)新企業(yè)在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌滿12個(gè)月后到創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市，支持創(chuàng)業(yè)板的良性發(fā)展?！?

　　除了內(nèi)部分層，新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板、主板以及區(qū)域性股權(quán)交易市場的銜接也尤為重要。今年10月29日，齊魯股權(quán)交易中心8家掛牌企業(yè)批量轉(zhuǎn)移至新三板，開創(chuàng)了區(qū)域性市場與全國市場掛牌企業(yè)批量轉(zhuǎn)移先河。

　　據(jù)記者調(diào)查，新三板掛牌企業(yè)對(duì)轉(zhuǎn)板制度安排極為關(guān)注，如江蘇鐵發(fā)、中搜網(wǎng)絡(luò)等掛牌企業(yè)就非常期待監(jiān)管層對(duì)轉(zhuǎn)板機(jī)制做出安排。江蘇鐵發(fā)董秘檀文在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“目前，江蘇鐵發(fā)把轉(zhuǎn)板作為重要工作之一。公司時(shí)刻關(guān)注轉(zhuǎn)板制度的具體安排?！?

　　據(jù)悉，目前在監(jiān)管層以及業(yè)界已經(jīng)形成共識(shí)：在目前主板、創(chuàng)業(yè)板、新三板分屬于不同交易所的情況下，更加需要建立良好的銜接機(jī)制，運(yùn)行良好的轉(zhuǎn)板制度就是這種銜接機(jī)制的必然選擇。