□本報記者 李超

　　中國證券登記結(jié)算公司董事長周明在“加快創(chuàng)業(yè)板改革，服務(wù)創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略”論壇上表示，創(chuàng)業(yè)板成功運行為加快健全資本市場體系提供了經(jīng)驗，而與國際上較成功的市場相比，還存在規(guī)模較小、門檻較高、對創(chuàng)新經(jīng)濟包容性有所不足等差距。創(chuàng)業(yè)板建設(shè)要加大對創(chuàng)新經(jīng)濟、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持力度，促進創(chuàng)業(yè)板進退有序良性循環(huán)的形成，對創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新要更加寬容，在監(jiān)管上也需要進行創(chuàng)新。

　　周明表示，我國多層次資本市場建設(shè)的實踐始于創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板的推出及5年來的成功運行，為下一步加快健全多層次資本市場體系提供了寶貴的經(jīng)驗。同時，創(chuàng)業(yè)板在服務(wù)國家創(chuàng)新型戰(zhàn)略，支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面還有巨大空間。與國際上較為成功的創(chuàng)業(yè)板市場相比，我國的創(chuàng)業(yè)板市場在服務(wù)創(chuàng)新經(jīng)濟、推動新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面還存在較大差距。

　　周明表示，首先，創(chuàng)業(yè)板市場整體規(guī)模較小，對創(chuàng)新經(jīng)濟發(fā)展的支持作用還待發(fā)揮。創(chuàng)業(yè)板啟動五年來，上市公司數(shù)量僅400家，市值占深滬市場的比例不到7%。

　　其次，創(chuàng)業(yè)板市場門檻較高，對新興產(chǎn)業(yè)的覆蓋面不夠。為板塊設(shè)立初期防范風(fēng)險的穩(wěn)妥考慮，創(chuàng)業(yè)板曾設(shè)置了較高的IPO財務(wù)準入門檻。今年年中修訂的《創(chuàng)業(yè)板IPO管理辦法》雖然放寬了財務(wù)準入標準，但仍要求企業(yè)盈利，使得新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中一批具有較好盈利前景，目前仍處于戰(zhàn)略性虧損階段的互聯(lián)網(wǎng)、科技創(chuàng)新企業(yè)難以獲得支持。目前，相關(guān)方面已經(jīng)關(guān)注到這個問題，正在積極研究推進允許尚未盈利企業(yè)上市的問題。

　　再次，創(chuàng)業(yè)板對創(chuàng)新經(jīng)濟的包容性還有所不足，大量新興產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)秀企業(yè)仍選擇海外上市。目前，我國的創(chuàng)業(yè)板體系架構(gòu)和制度設(shè)計仍以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主，對新興產(chǎn)業(yè)的包容性仍有所不足。創(chuàng)業(yè)板定位于支持創(chuàng)新經(jīng)濟和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，卻難以吸引新興產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)秀、領(lǐng)軍企業(yè)來創(chuàng)業(yè)板上市，值得反思。

　　周明認為，創(chuàng)業(yè)板建設(shè)要大膽探索創(chuàng)新，加大對創(chuàng)新經(jīng)濟、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持力度。一是促進創(chuàng)業(yè)板進退有序良性循環(huán)的形成。在證監(jiān)會積極推動注冊制改革的背景下，創(chuàng)業(yè)板可以再進行一些探索。二是對創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新要更加寬容。三是監(jiān)管上需要進行創(chuàng)新。從中小板、創(chuàng)業(yè)板一路走過來的經(jīng)驗來看，根據(jù)市場的實際情況，持續(xù)不斷地進行監(jiān)管創(chuàng)新，是保證市場規(guī)范穩(wěn)定發(fā)展很重要的一個方面。