□本報(bào)記者 朱茵

　　擁有國(guó)內(nèi)券商資管行業(yè)唯一規(guī)模過(guò)百億產(chǎn)品“君得利1號(hào)”的國(guó)泰君安資管公司，目前正籌劃在資管領(lǐng)域進(jìn)行多方面的產(chǎn)品創(chuàng)新。該公司擬任總裁涂艷軍表示，順應(yīng)市場(chǎng)需求，未來(lái)君得利產(chǎn)品將繼續(xù)在T+0到賬、流動(dòng)性以及支付、結(jié)算等功能上進(jìn)一步探索創(chuàng)新。

　　長(zhǎng)跑產(chǎn)品特點(diǎn)鮮明

　　無(wú)論是公募基金還是私募基金，能夠長(zhǎng)期獲得市場(chǎng)認(rèn)可并非易事，在涂艷軍看來(lái)，必須特點(diǎn)鮮明，適應(yīng)市場(chǎng)需求。

　　據(jù)悉，君得利1號(hào)產(chǎn)品目前規(guī)模已達(dá)130億元，如果加上君得利2號(hào)的70億元，總規(guī)模已到200億元。在眼下資金寬松，余額寶、理財(cái)通等寶寶類貨基收益退潮，長(zhǎng)跑冠軍的優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)出來(lái)。在所有貨幣產(chǎn)品中，僅有國(guó)泰君安君得利1號(hào)在過(guò)去五年中，每一年的收益率都處于行業(yè)前3名。

　　目前市場(chǎng)上可每天供投資者參與的貨幣產(chǎn)品，主要有券商貨幣型集合理財(cái)產(chǎn)品和貨幣基金。剔除普通投資者不能分享收益的B類貨幣基金（申購(gòu)起點(diǎn)通常500萬(wàn)元以上），WIND數(shù)據(jù)顯示，2009年-2013年的5年，貨幣產(chǎn)品中收益率每年均進(jìn)入前3名的，是國(guó)泰君安君得利1號(hào)：分別在2010年、2012年、2013年位居貨幣產(chǎn)品業(yè)績(jī)第1名；2009年、2011年位居第2名。

　　涂艷軍表示，這只產(chǎn)品能夠長(zhǎng)久地獲得市場(chǎng)認(rèn)可，關(guān)鍵有兩點(diǎn)：一是產(chǎn)品設(shè)計(jì)成功，順應(yīng)了市場(chǎng)需求，即2005年貨幣市場(chǎng)大發(fā)展，機(jī)構(gòu)投資者的需求旺盛，而券商當(dāng)時(shí)相對(duì)于公募基金還有一些投資領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)；二是這款產(chǎn)品屬性鮮明，最大的特點(diǎn)就是穩(wěn)健，不盲目放大風(fēng)險(xiǎn)追求收益，同樣在利率下降的時(shí)候反而顯示出優(yōu)勢(shì)，投資者購(gòu)買這一產(chǎn)品對(duì)收益是可有穩(wěn)定預(yù)期的。

　　以綜合化追求差異化競(jìng)爭(zhēng)

　　目前國(guó)泰君安正在考慮多方面的產(chǎn)品創(chuàng)新，如順應(yīng)海外投資成立QDII產(chǎn)品，順應(yīng)滬港通之后的市場(chǎng)變化，成立君享華夏集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、君享藍(lán)籌二號(hào)；在貨幣基金上繼續(xù)創(chuàng)新，新增抵押融資功能等；在定增市場(chǎng)上推出單券融資產(chǎn)品等；此外，正在設(shè)計(jì)利用兩融業(yè)務(wù)做資產(chǎn)證券化，這也是隨著兩融余額暴漲，券商兩融業(yè)務(wù)占據(jù)越來(lái)越多資本金，逐步有了出表的需求。涂艷軍預(yù)計(jì)，隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展挖掘存量，企業(yè)降低融資杠桿，監(jiān)管部門也成立了相應(yīng)的債券部專門負(fù)責(zé)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，今年資產(chǎn)證券化將有較大發(fā)展。

　　“今年資產(chǎn)管理行業(yè)的壁壘逐步打開(kāi)，不同機(jī)構(gòu)之間的門檻正在消除，進(jìn)入充分市場(chǎng)化和競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代?！蓖科G軍呼吁，當(dāng)前對(duì)于券商“大集合”產(chǎn)品的限制應(yīng)有所改變，券商資管都集中服務(wù)大客戶顯然不合適，未來(lái)券商理財(cái)?shù)姆?wù)對(duì)象應(yīng)當(dāng)更為廣泛。

　　目前看，國(guó)泰君安5000億元資產(chǎn)管理規(guī)模中，約有45%的比例是類固定收益產(chǎn)品。在涂艷軍看來(lái)，這是市場(chǎng)選擇的結(jié)果。過(guò)去居民收入普遍不高，理財(cái)產(chǎn)品也有限，少量的資金放在券商權(quán)益類投資上，而近來(lái)隨著居民收入的增加，對(duì)資金的保值增值更為重視，固定收益類產(chǎn)品更受歡迎。

　　涂艷軍表示，國(guó)泰君安的發(fā)展并不止于此。相對(duì)其他公司來(lái)說(shuō)，國(guó)泰君安的產(chǎn)品種類齊全，國(guó)泰君安資產(chǎn)管理公司從成立之初的7只產(chǎn)品發(fā)展到117只，形成了股票、基金、債券、量化、貨幣、海外融資的全產(chǎn)品線。目前公司三大平臺(tái)，即結(jié)構(gòu)融資平臺(tái)、運(yùn)營(yíng)管理平臺(tái)、財(cái)富管理平臺(tái)齊頭并進(jìn)。在他看來(lái)，國(guó)君的策略就是以綜合化去追求差異化。這也是國(guó)泰君安的特色，同時(shí)也是經(jīng)得起市場(chǎng)波動(dòng)、適應(yīng)不同周期的發(fā)展策略。