■ 主編手記

　　蟄伏近7年之后，中國A股牛市的氣息越來越強，越來越多的投資人士相信在市場利率下行、經(jīng)濟逐步企穩(wěn)的大背景下，由改革、政策、轉型以及并購帶來的一輪慢牛行情正在啟程。

　　基金在經(jīng)過近7年的盤整之后，終于將迎來自己的第二春。在賺錢效應的刺激下，越來越多的人開始關注A股，關注基金。中登數(shù)據(jù)顯示，10月13日至17日，基金一周新增開戶數(shù)超過20萬戶，這是2008年1月25日以來的最高水平。在這近七年間，基金周新增開戶數(shù)多數(shù)情況下不超過10萬戶。而從一些基金公司了解的情況來看，老基金持續(xù)申購量也持續(xù)放大，這也讓他們對市場充滿了信心。

　　但在眾多基金業(yè)人士摩拳擦掌準備大干一場之時，我們不能不注意一個問題，那就是上一輪牛市的教訓不能忘。在2006年-2007年的那場大牛市里，基金大干快上，2006年規(guī)模僅為8500億元，一年后就沖過了3萬億元。凈值歸一，基金復制，在那場吸金大戰(zhàn)中，百億基金頻現(xiàn)，相當部分不適合股票基金的投資者被不加區(qū)分地吸納進來，最終虧損累累。

　　雖然7年間股市大幅下跌，大盤點位如今只有2007年峰值的三分之一多點，股票型基金虧損也在所難免，但是當初如果基金信守“把合適的產(chǎn)品賣給合適的人”這一銷售準則，很多投資者就有可能避免虧損。正是因為當時基金銷售對投資者不加區(qū)分，同時一味地宣傳A股“黃金十年”，老大爺老大媽也爭相認購股票基金，最終被套在6124點峰頂，這也讓很多投資者在此后的漫漫熊途中，對基金產(chǎn)生了強烈的不信任感，基金銷售此后也舉步維艱。

　　人不能兩次踏進同一條河流，基金營銷也不能再犯同樣的錯誤。雖然基金公司在這7年間發(fā)展較為艱難，但愈是此時，愈要吸取上一輪牛市的教訓，認認真真做好投資者分類，將合適的產(chǎn)品賣給合適的投資者。而與熊市相比，現(xiàn)在基金公司也有了進行投資者分類的現(xiàn)實可能。只有把客戶利益放在第一位，客戶才會由衷地信任基金公司，基金公司才會真正完成品牌構建，向著百年老店的目標前進。

　　2008年的一個真實故事至今仍廣為流傳：在那一輪牛市的尾聲，某家公募基金發(fā)給持有人一封信，信中強調當前市場風險很大，建議投資者贖回股票基金。這一做法，顯然會讓公司管理費減少，但在持有人那里贏得了良好口碑，并最終獲得了投資者的信任。