上周五A股小漲，滬綜指當(dāng)天漲0.11%至2347.72點(diǎn)，一周累計(jì)漲0.78%。其余股指上周的漲跌與滬指類似。

　　“滬港通試點(diǎn)辦法”于周末公布，這會(huì)對(duì)市場(chǎng)心態(tài)造成些影響，但不會(huì)改變股市短線走勢(shì)。筆者認(rèn)為，滬港通10月份推出的時(shí)機(jī)可能相對(duì)較好，這主要是因近期港股下跌。港股下跌而A股上漲勢(shì)必使得AH價(jià)差收窄，當(dāng)價(jià)差較少時(shí)，推出滬港通所引發(fā)的震蕩或就會(huì)小些。目前AH溢價(jià)指數(shù)為98.09，已非常接近平價(jià)。

　　上周末統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)8月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額同比下降0.6%，遠(yuǎn)不如7月份時(shí)的同比增13.5%。進(jìn)入10月份，上市公司三季度業(yè)績(jī)就將公布，上述利潤(rùn)指標(biāo)或會(huì)壓制相關(guān)公司股價(jià)，也使得業(yè)績(jī)地雷增多。

　　上周多達(dá)12家新股發(fā)行股市帶來(lái)了不小壓力，但市場(chǎng)卻出色地扛住了，這或?qū)⒃龃笃谥甘袌?chǎng)分歧程度。最近兩個(gè)交易日，期指主力合約雖有所減倉(cāng)，但所減的量相當(dāng)有限。

　　因長(zhǎng)假臨近，期指保證金比例將上調(diào)，故今、明天兩天期指多空勢(shì)必進(jìn)入決戰(zhàn)，屆時(shí)某一方極可能退縮。當(dāng)期指某方退縮時(shí)，現(xiàn)貨股指就極可能被引導(dǎo)而出現(xiàn)急漲或急跌。就現(xiàn)貨股票投資者來(lái)說(shuō)，無(wú)需跟風(fēng)這樣的急跌或急漲，因?yàn)楫?dāng)期指某一方退卻時(shí)，得勝方即失去了擠逼對(duì)象，其緊接著就收手的概率偏大。

　　市場(chǎng)一周發(fā)行12家新股卻仍出現(xiàn)了漲勢(shì)，這或會(huì)使得管理層于未來(lái)加快新股發(fā)行頻率。前期管理層已明確年內(nèi)將發(fā)百家新股，目前已發(fā)四十余家，故最后一季有加大發(fā)行頻率的壓力。

　　6月份以來(lái)，市場(chǎng)之所以能頻頻扛住新股發(fā)行的壓力，當(dāng)與四因素相關(guān)：一為發(fā)行量有限，二為股指位置較低，三為資金寬松，四為市值申購(gòu)基數(shù)由一天的持股市值改為20天的平均市值。未來(lái)這四因素中的前兩個(gè)將弱化，故新股壓制股指的機(jī)會(huì)極可能提升。

　　綜上所述，筆者相信未來(lái)股市運(yùn)行環(huán)境可能變得稍差些，不過(guò)股指出現(xiàn)震蕩上行走勢(shì)的可能性較大。就短期看，今日多空搏殺可能達(dá)到階段性頂峰。就利淡因素看，本周將迎來(lái)季末資金回籠，欲于季末抽回資金者最晚必須于本周平倉(cāng)；就利好因素看，今日將有巨量申購(gòu)資金解禁。

　　這兩股力量角力結(jié)果不好猜測(cè)，但筆者勉強(qiáng)猜測(cè)多方仍略勝一籌，因前期央行已釋出5000億元SLF（常設(shè)借貸便利），這或使得銀行季末存款壓力緩解，理財(cái)產(chǎn)品亦難有畸高的收益。

　　本周二股市上漲的確定性當(dāng)更強(qiáng)些，因周二拋股所得資金已無(wú)從利用，且從歷來(lái)長(zhǎng)假前最后一天實(shí)際情況看也明顯是多數(shù)上漲的。

　　操作方面，建議目前仍可做多，但操作上應(yīng)精細(xì)些，即不宜再粗線條地亂買(mǎi)亂追一氣。