隨著基金子公司風(fēng)險(xiǎn)累積程度的加深，今年以來(lái)監(jiān)管部門也在逐步增強(qiáng)對(duì)基金子公司的監(jiān)管力度。

　　今年5月，證監(jiān)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)基金管理公司及其子公司從事特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的通知》，對(duì)基金子公司業(yè)務(wù)進(jìn)行了規(guī)范和約束，其中明確不得開(kāi)展資金池業(yè)務(wù)，不得通過(guò)“一對(duì)多”專戶開(kāi)展通道業(yè)務(wù)，通道業(yè)務(wù)要在合同上明確風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體和通道功能主體。

　　由于近期多起風(fēng)險(xiǎn)事件爆發(fā)，8月4日至8日，證監(jiān)會(huì)組織相關(guān)證監(jiān)局、中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)8家基金子公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進(jìn)行了專項(xiàng)現(xiàn)場(chǎng)檢查。

　　8月29日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸進(jìn)一步表示，下一步證監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)對(duì)證券公司和基金子公司資管業(yè)務(wù)的事中事后監(jiān)管，基金業(yè)協(xié)會(huì)將抓緊出臺(tái)統(tǒng)一的自律規(guī)則，以及自律管理措施，充分發(fā)揮自律管理的作用。

　　在風(fēng)險(xiǎn)逐步累積、監(jiān)管日益從嚴(yán)的背景下，基金子公司也意識(shí)到原有依靠政策優(yōu)勢(shì)“跑馬圈地”式的經(jīng)營(yíng)模式難以持續(xù)，開(kāi)始主動(dòng)求變，嘗試股權(quán)投資類、并購(gòu)基金等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

　　事實(shí)上，今年二季度以來(lái)，由于意識(shí)到房地產(chǎn)融資領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)“山雨欲來(lái)”，相當(dāng)一部分公司已經(jīng)主動(dòng)放棄了一些高風(fēng)險(xiǎn)的房地產(chǎn)類項(xiàng)目，回避三、四線城市項(xiàng)目，在選擇交易對(duì)手時(shí)堅(jiān)持以全國(guó)房地產(chǎn)百?gòu)?qiáng)企業(yè)、上市房企為主。

　　根據(jù)一家第三方銷售機(jī)構(gòu)的觀察，從今年以來(lái)的產(chǎn)品發(fā)行來(lái)看，基金子公司類固定收益的產(chǎn)品規(guī)模開(kāi)始出現(xiàn)明顯的下降。除了此前突飛猛進(jìn)的通道業(yè)務(wù)外，基金子公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中正不斷出現(xiàn)諸如對(duì)沖基金、產(chǎn)業(yè)基金、并購(gòu)基金、種子基金等新的產(chǎn)品類型，各家基金子公司都期望通過(guò)創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式來(lái)尋求新的突破。

　　以并購(gòu)基金為例，已有多家基金子公司切入這一領(lǐng)域。今年4月，長(zhǎng)城集團(tuán)就宣布與金元百利共同組建并購(gòu)基金；隨后6月份，當(dāng)代東方宣布與華安基金子公司華安未來(lái)合作成立并購(gòu)基金；7月份，齊心文具宣布與和君集團(tuán)、融通基金子公司融通資本共同出資成立并購(gòu)基金。

　　在上海一家基金子公司總經(jīng)理看來(lái)，上市公司股權(quán)質(zhì)押類項(xiàng)目、定向增發(fā)類項(xiàng)目以及與上市公司合作的并購(gòu)基金項(xiàng)目，能夠嫁接基金公司在二級(jí)市場(chǎng)研究方面的資源稟賦，相對(duì)于傳統(tǒng)的房地產(chǎn)類信托業(yè)務(wù)，更適宜基金子公司開(kāi)展。

　　據(jù)了解，監(jiān)管部門對(duì)此類創(chuàng)新類項(xiàng)目也持鼓勵(lì)態(tài)度。不過(guò)，諸多業(yè)內(nèi)人士坦承，轉(zhuǎn)型可謂“知易行難”，目前這類創(chuàng)新類業(yè)務(wù)在整體資產(chǎn)管理規(guī)模中占比還不高，人才和經(jīng)驗(yàn)也都需要一個(gè)積累的過(guò)程。

　　不管怎樣，對(duì)于下一階段基金子公司的發(fā)展趨勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士基本都認(rèn)同，野蠻生長(zhǎng)的日子已經(jīng)一去不復(fù)返了。