□香港勝利證券有限公司 王沖

　　恒指周三早盤高開(kāi)36點(diǎn)后走勢(shì)反復(fù)，受累內(nèi)地公布7月新增貸款額遜于預(yù)期，恒指曾跌最多78點(diǎn)，但午后反轉(zhuǎn)，恒指全日收24890點(diǎn)，升200點(diǎn)，漲幅為0.8%。國(guó)企指數(shù)升129點(diǎn)，漲幅1.2%，收11193點(diǎn)，大市成交額升至744.51億港元。

　　盤面上，騰訊（0700.HK）跌0.08%，不過(guò)盤后業(yè)績(jī)符合預(yù)期。聯(lián)想（0992.HK）將于周四發(fā)業(yè)績(jī)，股價(jià)回吐0.5%。中移動(dòng)（0941.HK）業(yè)績(jī)發(fā)布前升2%。聯(lián)通（0762.HK）升1.9%。地產(chǎn)股發(fā)力，新地（0016.HK）升1.6%，恒地（0012.HK）及信置（0083.HK）各升1.5%。澳門博彩股反彈，銀娛（0027.HK）及金沙（1928.HK）各升0.9%及0.7%。

　　中資金融股走勢(shì)較強(qiáng)，國(guó)務(wù)院將加快發(fā)展現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)，國(guó)壽（2628.HK）升1.7%、財(cái)險(xiǎn)（2328.HK）升2.7%、平保（2318.HK）升1.5%。另外，匯控（0005.HK）及友邦（1299.HK）各升0.9%。

　　目前歐美股市依然處于高位震蕩調(diào)整之中，投資者仍在擔(dān)心俄烏、中東地緣局勢(shì)。美聯(lián)儲(chǔ)高層暗示美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍需貨幣政策幫助等因素，也令股市得到支撐。

　　目前港股市場(chǎng)云集了大量的資金，7月份有資金持續(xù)流入香港，金管局?jǐn)?shù)度按強(qiáng)方兌換保證購(gòu)入美元，令七月以來(lái)銀行體系總結(jié)余凈流入增約650億港元至2289億港元，資金流入估計(jì)是因H股進(jìn)入派息高峰期及大宗跨境并購(gòu)和新股上市有關(guān)。也推動(dòng)港股大市上升。25000點(diǎn)雖然壓力很大，但是目前看很多散戶不敢也不愿追入，反而會(huì)引發(fā)機(jī)構(gòu)繼續(xù)拉高，25000點(diǎn)突破并非難事。根據(jù)近8年的月線圖表，由2008年金融海嘯后見(jiàn)底回升的上升軌道完整，下方兩個(gè)關(guān)鍵位置在21650及21000點(diǎn)，上方阻力處于25000點(diǎn)及26387點(diǎn)（2008年5月5日反彈高點(diǎn)）。

　　港股市場(chǎng)上，由于短期沒(méi)有更多利好，因此熱點(diǎn)還是集中在之前的幾大主題如滬港通、國(guó)企改革等，A股市場(chǎng)比較稀缺的港股品種如騰訊、中移動(dòng)等也備受投資者青睞，中資股表現(xiàn)好于香港本地股，港交所（0388.HK）作為此次滬港通最大的受益者股價(jià)已經(jīng)達(dá)到近年新高。投資者依然可以對(duì)該類板塊高拋低吸，在滬港通正式開(kāi)閘前，預(yù)計(jì)市場(chǎng)熱度不減。

　　另外隨著半年報(bào)的陸續(xù)公布，不少企業(yè)的業(yè)績(jī)還是好于市場(chǎng)預(yù)期，尤其是不少傳統(tǒng)行業(yè)，受惠于上半年經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，業(yè)績(jī)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)走出困境，值得關(guān)注。此外受惠于混合所有制改革，制度性的紅利有望進(jìn)一步釋放，這也是近期港股市場(chǎng)一個(gè)主題投資。